Cosa possiamo imparare dal flusso di capitali nel settore immobiliare?

TPO - Il mercato immobiliare vietnamita sta entrando in un periodo di profonda ristrutturazione, in cui il cambiamento dei flussi di capitale sta diventando un fattore chiave nel plasmare il nuovo scenario. Mentre i capitali esteri accelerano e assumono un ruolo sempre più di primo piano, i capitali nazionali tendono ad essere più cauti di fronte ai rischi macroeconomici e alla necessità di controllo del credito.

Gli investimenti esteri sono in forte crescita.

Secondo il Ministero delle Costruzioni , entro la fine del 2025 il settore immobiliare aveva attratto circa 8,1 miliardi di dollari di nuovi investimenti diretti esteri (IDE), pari a oltre il 21% del capitale totale registrato e in aumento di quasi il 13% rispetto all'anno precedente. Questo dato dimostra la notevole attrattiva del mercato immobiliare vietnamita per gli investitori internazionali, nonostante le fluttuazioni economiche a breve termine.

In particolare, i flussi di capitali esteri non sono più distribuiti in modo uniforme, ma tendono ad essere più selettivi. Gli investitori stranieri privilegiano progetti con uno status giuridico trasparente, terreni edificabili, permessi di costruzione approvati e una chiara tabella di marcia per lo sviluppo. Questi fattori non solo contribuiscono a minimizzare i rischi, ma garantiscono anche la redditività a lungo termine.

Gli investimenti esteri nel settore immobiliare sono aumentati notevolmente.

Secondo società di consulenza internazionali come Savills e Cushman & Wakefield, il Vietnam si sta affermando come una delle principali destinazioni per gli investimenti immobiliari nel Sud-est asiatico. I costi di investimento competitivi, la rapida urbanizzazione e il costante miglioramento delle infrastrutture contribuiscono a mantenere stabile l'attrattiva del mercato.

Inoltre, la differenziazione nei comportamenti di investimento sta diventando sempre più evidente. Mentre gli investitori nazionali si dedicano principalmente a operazioni di piccole e medie dimensioni, gli investitori stranieri si concentrano su progetti strategici su larga scala, come aree urbane integrate, immobili industriali e residenze di lusso. Si tratta di settori in grado di generare flussi di cassa sostenibili e meno influenzati dalle fluttuazioni a breve termine.

Un altro dato degno di nota è il crescente interesse degli investitori stranieri per il mercato vietnamita. I dati di Batdongsan.com.vn mostrano che le ricerche immobiliari da parte di investitori stranieri sono aumentate del 28% nel periodo 2023-2025. Ho Chi Minh City ha registrato il 40% dell'interesse, seguita da Hanoi con il 22%, mentre città turistiche come Da Nang e Nha Trang hanno rappresentato circa il 15%.

Tuttavia, secondo gli esperti, i flussi di capitali internazionali si trovano attualmente in una fase di "attesa". Ciò significa che, quando le condizioni legali, la liquidità e la fiducia del mercato miglioreranno, i flussi di capitali esteri potrebbero accelerare ulteriormente. Il problema principale non è la capacità di attrarre capitali, ma la disponibilità del mercato ad assorbire e utilizzare efficacemente questa risorsa.

Gli investitori nazionali sono cauti a causa delle pressioni normative e del costo del capitale.

Al contrario, i flussi di capitali interni, in particolare il credito bancario, sono soggetti a un controllo più rigoroso. Secondo i dati della Banca di Stato del Vietnam , si prevede che il credito immobiliare aumenterà di circa il 22% entro il 2025, ma se si includono i relativi prestiti al consumo, la cifra reale potrebbe raggiungere il 28-30%.

In risposta a questa situazione, la Banca di Stato del Vietnam ha incaricato gli istituti di credito di controllare la crescita a partire dall'inizio del 2026, garantendo che i prestiti in essere nei primi tre mesi non superino il 25% dell'obiettivo annuale e che i finanziamenti immobiliari non crescano a un ritmo superiore a quello complessivo. Questa misura è vista come un modo per limitare i rischi qualora il mercato mostrasse segnali di ripresa eccessiva.

Inoltre, i tassi di interesse persistentemente elevati hanno reso più cauti i flussi di capitale verso il settore immobiliare. Le imprese incontrano difficoltà nell'accesso al capitale, mentre anche gli acquirenti di case sono più prudenti prima di procedere all'acquisto.

Parlando con un giornalista del quotidiano Tien Phong , la signora Le Thi Huyen Trang, direttrice generale di JLL Vietnam, ha affermato che, con l'avvicinarsi del 2026, il mercato immobiliare vietnamita continuerà a beneficiare di numerosi fattori di crescita grazie a una solida base macroeconomica, al graduale miglioramento del quadro normativo e al potenziamento delle infrastrutture regionali. Tuttavia, nel contesto di una stretta sui capitali interni, le imprese sono costrette a intraprendere profonde ristrutturazioni per sopravvivere.

Le imprese stanno accelerando la ristrutturazione finanziaria, disinvestendo dalle aree non strategiche, ridimensionando le proprie attività e ottimizzando le operazioni; inoltre, la tendenza a sviluppare prodotti che soddisfino bisogni reali sta diventando sempre più evidente.

Fonte: https://tienphong.vn/thay-gi-ve-dong-von-dang-do-vao-bat-dong-san-post1835355.tpo