債券市場はもはや活発ではなく、銀行グループに集中している
MBSリサーチの債券市場調査レポートによると、2024年6月1日から20日までの期間に発行された社債の総額は20.4兆ドンで、前年比37%減少しました。これは、社債発行による資本市場の成長が鈍化していることを示しています。
さらに、発行額は銀行グループ全体の発行額の94%に達しました。過去1ヶ月間に発行された不動産債はほぼゼロでした。
新規債券発行額は主に銀行部門に集中している（写真TL）
2024年初頭以降、社債の発行総額は93.8兆ドンに達し、前年比165%増加しました。今年上半期の社債発行額の平均金利は7.8%で、前年同期の8.3%を下回りました。
業種別では、銀行業が債券発行額が最も多く、53.8兆ドン（全体の57%に相当）となっています。銀行債の発行額は2023年と比較して147%増加しました。
不動産債の数量は減少しているが金利は高く、リスクは増大している
特に注目すべきは、2023年の調達額を牽引する不動産債が23%減少したことです。具体的には、2024年上半期のこのグループの債券発行額はわずか25.3兆ドンにとどまり、全体の27%を占めました。
発行額の減少にもかかわらず、不動産債の平均金利は市場で最も高く、11～12.5%の範囲にあります。一方、銀行債の金利はわずか4.7～7.4%です。これは、不動産債が他のセクターと比較して相対的にリスクが高いことを示しています。
多くの経済専門家は、不動産債券の減速について、不動産市場全体がまだ回復していないと指摘している。債務返済能力は依然として弱く、多くの不動産事業者は債券チャネルを通じた資金調達計画を縮小せざるを得ない状況にある。
不動産グループの満期債務返済圧力も高まっている。2024年6月20日現在、延滞社債の総額は197.1兆ドンで、市場全体の債券発行残高の19.6%に相当し、そのうち不動産企業が70%を占めている。債券の元利金の支払いが遅れている不動産企業は111社に上る。
一方、銀行業界は資本構造の変化に直面しています。銀行は資本源を補充し、国の資本安全規制を遵守するために、長期債の発行を増やす必要に迫られています。
低金利環境は、銀行による債務の買い戻しや低金利での社債発行を促しました。この影響により、2024年上半期の銀行による社債発行額は増加しました。
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出典: https://www.congluan.vn/94000-ty-dong-trai-phieu-do-don-ve-nhom-ngan-hang-bat-dong-san-nua-dau-nam-post300668.html
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