インフレが「鎮静化」しているにもかかわらず、FRBは今後2日間でこの信じられないようなことを実行するだろう

米連邦準備制度理事会（FRB）は6月に利上げを一時停止した後、7月25日と26日（現地時間）の2日間にわたる会合で再び政策金利を引き上げると予想されています。これは、最近インフレ鈍化の兆候が見られるにもかかわらず、FRBにとって22年ぶりの強力な金融引き締め政策とされています。

Bất chấp lạm phát 'hạ nhiệt', Fed vẫn làm điều khó tin này trong 2 ngày tới

連邦準備制度理事会（FRB）は7月25日と26日の2日間の会合で主要金利を再度引き上げると予想されている。（出典：ロイター）

ＦＲＢは、１年余りで１０回連続の利上げを行った後、６月の会合で金融引き締め政策を一時停止し、政策担当者らに米国経済の健全性と最近の国内銀行危機の影響を評価する時間を与えた。

しかし、その後数週間で経済成長率が好調に推移し、インフレ率も低調に推移したことから、FRBは7月25日と26日の2日間の会合で0.25%ポイントの利上げを実施するとの見方が強まりました。利上げにより、フェデラルファンド金利は2001年以来の高水準となる5.25～5.5%に引き上げられることになります。

バンク・オブ・アメリカのチーフエコノミスト、マイケル・ゲーペン氏は、米経済はゆっくりと「冷え込んでいる」とし、FRBの政策委員会の大半のメンバーはインフレを鈍化させるために米経済の需給バランスをさらに調整する必要があると考えているようだと述べた。

CMEグループのトレーダーによると、トレーダーの99%以上が、FRBが次回の会合で政策金利を0.25％ポイント引き上げると予想している。今、問題となっているのは、インフレ率を長期目標の2％に戻すために、FRBが年内にあと何回の利上げを行う必要があるかということだ。

連邦準備制度理事会（FRB）が6月に金利据え置きを決定して以来、インフレ率は4%を下回り、失業率は過去最低水準付近で推移している。第1四半期の経済成長も、予想を上回る個人消費の好調に支えられ、加速した。

好調な経済データにより、「ソフトランディング」シナリオの可能性が高まっている。これは、FRBが金利を引き上げることでインフレ率の抑制に成功する一方で、景気後退や失業率の上昇は回避できるというシナリオである。

ドイツ銀行の経済学者は、軽度の景気後退と「ソフトランディング」の境界線がますます曖昧になっており、「ソフトランディング」の可能性が高まっていると指摘している。

6月の会合で、FRB当局者はインフレ抑制のため、年内にさらに2回の0.25ポイントの利上げの可能性を残した。7月の利上げが予想された後、一部のエコノミストはFRBが早ければ9月の会合でも利上げを行うと予想している一方、7月の会合では金利を据え置くと予想するエコノミストもいる。

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