「黒い金」変数

米国のウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格が30％急騰して1バレルあたり120ドル近くに達した一方、ブレント原油価格は28％上昇して1バレルあたり118.73ドルとなり、2022年にロシアとウクライナの紛争が勃発して以来の最高値となるなど、世界は今週の取引セッションに大幅な変動で臨んだ。

Báo Tin Tức•09/03/2026

1週間にわたる緊張の高まりを受け、米国とイスラエルによるイランへの攻撃とテヘランの報復措置の結果、世界の石油消費量の約20%を輸送する戦略的な航路であるホルムズ海峡の交通が混乱し、市場では世界的な供給が長期間にわたって逼迫する可能性があるとの懸念が生じている。

息を呑むような変動

写真のキャプション — 2026年3月7日午後、ワシントンD.C.（米国）のコネチカット通りにあるガソリンスタンドの小売ガソリン価格表。写真：Ngoc Quang/VNA（米国）

最近の原油価格は前例のない急騰を見せています。先週、米国の原油価格は約35%上昇し、1983年の原油先物取引開始以来、週間ベースで最大の上昇率を記録しました。

原油価格は急騰しただけでなく、非常に急激に変動しました。3月9日のアジア市場の早朝取引では、原油価格はわずか1分ほどで10%上昇し、その後15分以内にさらに10%上昇しました。

価格上昇の直接的な原因は、ホルムズ海峡における船舶輸送の混乱です。紛争勃発以来、多くの商船が攻撃を恐れて同海域の通過を避けており、船舶の航行はほぼ麻痺状態にあります。

サウジアラビアは輸出維持のため紅海からの出荷量を増やしているが、輸送データを見ると、ホルムズ海峡を通過できない原油を補うには依然として不十分であることがわかる。輸送の混乱は生産に急速に影響を及ぼした。石油タンカーが貨物を輸送できないため、貯蔵施設の原油在庫が増加し、多くの生産者が減産を余儀なくされた。

イラクは最も大きな打撃を受けています。市場推計によると、イラクの原油生産量は紛争前の日量430万バレルから約60%減少し、日量170万～180万バレル程度となっています。石油タンカーがホルムズ海峡を航行できない、あるいは航行を望まないため、多くの油井が閉鎖を余儀なくされています。

この状況は他の主要産油国にも広がっている。クウェートは輸送への脅威を理由に石油生産量と精製能力の削減を発表し、アラブ首長国連邦（UAE）は貯蔵スペースの不足を回避するため、沖合生産量を慎重に調整していると述べた。

エネルギーインフラへの脅威は、市場の懸念をさらに高めています。イスラエルはテヘラン近郊の燃料貯蔵施設を攻撃し、イランは同地域でドローンとミサイルによる攻撃を実施しました。これらの展開により、中東のエネルギーインフラが引き続き標的となる可能性があるという市場の懸念が高まっています。

重い圧力

不安定な原油価格が世界経済に大きな圧力をかけており、ガソリン、ディーゼル、ジェット燃料の価格が高騰しています。エネルギーコストの上昇により、インフレが再燃し、消費者が支出を抑制せざるを得なくなるのではないかという懸念が高まっています。原油価格が1バレル100ドルを超える水準で長期間推移した場合、多くのアナリストは世界経済の成長に悪影響を与えると予測しています。国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエバ専務理事は、原油価格が1年間で10%上昇すると、世界のインフレ率は約40ベーシスポイント上昇し、同時に世界の経済生産高は0.1～0.2%減少する可能性があると警告しています。

エネルギー輸入に大きく依存する経済は、最も大きな圧力にさらされています。日本は原油の約90%をホルムズ海峡経由で輸入しており、韓国は原油の約70%を中東に依存しています。また、台湾では原油の約60%と天然ガスの30%がこのルートで輸送されています。

エネルギー価格ショックは、中東からの供給に大きく依存している欧州とアジアに大きな影響を及ぼしている。ライスタッド・エナジーのチーフエコノミスト、クラウディオ・ガリンベルティ氏によると、欧州のディーゼル価格は2倍に、アジアのジェット燃料価格は200%近く上昇した。供給混乱も人々の生活に影響を及ぼし始めている。韓国では、製油所の価格高騰により、ソウルのガソリン平均価格が1リットルあたり1,900ウォンを超え、約4年ぶりの高値を記録した。輸入燃料にほぼ全面的に依存しているミャンマーは、3月7日、ナンバープレートの番号に基づき、ガソリン車の隔日運行を制限すると発表した。タイでは、政府が中東への依存を減らすため、西アフリカと米国からの原油輸入を増やすとともに、ディーゼル価格を15日間安定させると約束した。主要７カ国（Ｇ７）は市場安定のため、共通の石油備蓄から４億バレルの石油を放出する計画を検討している。

イランからの供給途絶も状況を悪化させる可能性があります。イランは現在、主に中国向けに1日あたり約160万バレルの石油を輸出しています。この供給が途絶えれば、中国は代替供給源を探さざるを得なくなり、エネルギー市場における競争が激化し、価格がさらに上昇するでしょう。

ラボバンクのグローバルストラテジスト、マイケル・エブリー氏によると、今日のエネルギー市場で起こっていることは、歴史上いくつかの大きな経済ショックの特徴を帯びているという。エブリー氏は、現在の状況は、1973年の中東戦争後の石油ショック、2022年のロシア・ウクライナ紛争後のコモディティショック、そしてCOVID-19パンデミックによるサプライチェーンショックの要素が組み合わさったものだと主張している。エブリー氏は、この危機が長引けば、世界経済へのダメージは指数関数的に増大し、複数の市場にドミノ効果を引き起こす可能性があると警告している。

石油市場の見通しは現在、中東紛争の動向に大きく左右されている。米国エネルギー長官クリス・ライト氏は、石油タンカーへの脅威が抑制されれば、ホルムズ海峡の航行は近い将来に回復する可能性があると示唆した。最悪のシナリオでは、混乱は数週間続く可能性がある。

しかし、多くの専門家は依然としてリスクが高いと警告している。MSTファイナンシャルのエネルギーアナリスト、ソール・カヴォニック氏によると、市場は依然として今後数週間で緊張が緩和すると見込んでいる。しかし、エネルギー供給フローが早期に回復しなければ、原油価格は需要が急落せざるを得ない水準まで上昇する可能性がある。そうなれば、1バレル150ドルを超える原油価格も十分にあり得る。専門家は、石油・ガスのサプライチェーンが近年のエネルギーショック以来、かつてないほどの圧力にさらされているため、世界のエネルギー市場は近い将来、引き続き大きな変動のリスクに直面し続けると見ている。

ピーターソン国際経済研究所（米国）の専門家アドナン・マザレイ氏によると、市場はこの危機がすぐには終息しない可能性に徐々に気づき始めているという。マザレイ氏は、米国が状況を早期に安定させるために設定した目標の達成はますます困難になっていると考えている。

地政学的な観点から見ると、現在の石油危機は、エネルギー市場が中東の安定にどれほど依存しているかを浮き彫りにしています。紛争が長期化すれば、「黒い金」と呼ばれるこの変数が深刻な危機ショックを引き起こす可能性があります。たとえ緊張が早期に終息したとしても、損傷したインフラの修復には時間がかかり、輸送業務はより高いリスクに適応する必要があるため、エネルギーサプライチェーンへの影響は依然として残る可能性があります。

出典: https://baotintuc.vn/kinh-te/bien-so-vang-den-20260309174643739.htm