世界の財務管理における主要なトレンド

不安定な国際関係の状況下でのグローバル化、金融取引環境、資本の流れの動向は、新たな機会と課題を生み出し、世界的な金融ガバナンス システムの継続的な適応と変更を必要とします。

世界的な金融ガバナンスシステムは、改革と欠陥への対処を迫られる大きな圧力にさらされている。（出典：Indiamart）

グローバル金融ガバナンス システムとは、投資、貿易、その他の開発目的のために国家間で国際金融資本を移動することに関する規制や慣行を総合的に確立する、法的合意、機関、および公式および非公式の経済主体からなる世界規模の枠組みです。

地政学的な観点から見ると、世界経済の勢力バランスの変化、主要経済国の状況と政策、デジタル変革の傾向、グリーン成長の傾向、国際経済の統合と連携という5つの主要な要因がグローバルガバナンスシステムに影響を与え、世界経済に4つの主要なガバナンスの傾向を生み出しています。

発展途上国の「発言力」を強化する。

国連（UN）、開発途上国グループ（G77）、20カ国グループ（G20）、 国際通貨基金（IMF）、世界銀行（WB）などの国際フォーラムにおける最近の議論では、気候変動から生活費、開発途上国の債務危機に至るまで、密接に相互に関連した危機の状況において、開発資金に関する現在の国際構造の限界が浮き彫りになりました。

このような状況において、開発途上国は、一貫して、より包摂的かつ包括的な世界金融システムの改革、および既存の金融機関の意思決定プロセスにおける開発途上国の役割と発言力の強化を求めてきました。

アントニオ・グテーレス事務総長は国連において、現在の国際金融構造は不公平であると評価し、開発途上国への資金アクセスを確保し、国内資源の動員を促進する必要性を強調した。グテーレス事務総長は、世界経済成長の大幅な鈍化、インフレの加速、差し迫る債務危機、そしてそれらがこれらの経済に及ぼす深刻な影響に対処するため、国際協力と官民連携の強化を求めた。

国際金融ガバナンスシステムは、改革への大きな圧力に直面しており、欠点や限界を克服し、特に新たな経済・金融秩序とグローバル化の潮流に適合させる必要がある。したがって、途上国の発言力をさらに強化する必要がある。これには、ブレトンウッズ体制（世界銀行、IMFなど）における途上国への割当枠の拡大、途上国にとってより適切な融資・引き出し条件の多様化、そして途上国の信用格付け制度をより公平なものとし、評価基準の適用にあたっては途上国の具体的な状況を考慮することなどが含まれる。

先進国の役割の強化

各国は、世界的な金融ガバナンスの枠組みの中で、グリーン成長やデジタル変革などの新たな世界的課題や動向への対応における先進国の役割と責任を強化し、これらを世界経済成長の新たな原動力として推進するよう求めています。

具体的には、先進国は、これまでの開発によって生じた環境被害を相殺するための気候変動対策プログラムにさらに貢献すること、そして、デジタルおよびテクノロジーの格差を埋めるために開発途上国に財政支援を提供することが求められています。

世界的な最低税率を実施し、税収減少と戦うために協力します。

近年、世界的な最低税率の導入や税収減少に対抗するための協力の推進を通じて、世界的な租税協力が活発化している。

2021年、G20財務大臣・中央銀行総裁会議は、経済のデジタル化によって生じる税制上の課題に対処するための2つの柱からなる解決策に関する宣言を採択しました。

したがって、柱1では、各国は、年間全世界売上高が200億ユーロを超え、かつ利益が10%を超え、かつ自国で事業を行っている多国籍企業の利益の一部に新たな税を課すことが認められます。また、柱2では、各国は売上高が7億5000万ユーロ以上の多国籍企業の海外利益に対して15%の最低法人税率を適用します。

グローバルミニマムタックス（GMT）は現在、ベトナムを含む136カ国で導入されており、導入が加速しています。欧州連合（EU）、スイス、英国、韓国、日本、シンガポール、インドネシア、香港（中国）、オーストラリアの経済圏は2024年からGMTを適用します。ベトナムと同様の条件で投資を受け入れているASEAN地域（マレーシア、インドネシア、タイ）も、2024年からGMTを導入する予定です。

一方、法的な抜け穴を塞ぎ、国際企業による脱税を抑制するため、多くの国や国々のグループが、歳入の浸食や租税回避に対抗するための世界的な規制の策定を推進しており、特にG20/OECDとアフリカ諸国グループによる2つの取り組みが注目されています。

G20/OECDによる税源浸食と利益移転（BEPS）対策は、「税の格差」を縮小し、各国の政策システムの不備や欠陥を軽減し、国際基準と慣行に沿った一貫性と透明性のある適用を確保することを目的とした15の行動から構成されています。BEPSは2015年11月にG20首脳によって正式に採択され、現在、OECD/G20間の包括的協力枠組みを通じて141カ国（ベトナムは100番目の加盟国）が参加しています。

2つ目のイニシアティブは、アフリカ諸国グループが国連で提案した「包括的かつ効果的な国際税務協力の促進に関する決議」であり、意思決定プロセスにおける開発途上国の役割を考慮しつつ、強化され、より包括的な税務協力を求めるものである。このイニシアティブは、不正な資金の流れ、租税回避、脱税と闘うための協力、そして国連機関が参加する税務協力プラットフォームの設立を提案している。

公的債務の解決と債務危機の防止に向けた協力を促進する。

新型コロナウイルス感染症のパンデミック、食糧・エネルギー危機、そして前例のない課題は、世界的な金融環境の引き締めと借入コストの上昇を背景に発生しており、脆弱な国々の公的債務リスクを高めている。

統計によると、100か国以上の発展途上国で政府債務の対GDP比が増加しています。これらの国の公的債務の増加は、危機時における多国間開発資金の役割について疑問を投げかけています。

当面、持続可能な開発目標（SDGs）の達成に向けて、国連と各国は、開発途上国が直面する公的債務危機に対処するための、より強力な多国間解決策を求めています。現在、多国間枠組みにおける公的債務に関する議論は、貧困国や高リスク国の公的債務問題の解決と、公的債務危機の予防に向けた協力という2つの主要分野に焦点を当てています。

貧困国や高リスク国の公的債務問題に対処するため、国際金融機関（MDB）は、再融資や資本注入などのメカニズムを通じて、資源を確保し、既存の投資ポートフォリオの一部を転用することで、各国に新たな資金源を提供することを選択しています。

実際、G20諸国は債務返済猶予イニシアチブ（DSSI）を推進してきました。このイニシアチブを通じて、G20諸国はチャドの債務解決プロセスを完了し、ザンビア、エチオピア、ガーナ、スリランカの債務問題への対応を継続しています。

しかし、各国は、長期的には公的債務問題には事後対応的な視点ではなく予防的な観点から取り組むべきであることに概ね同意しており、高リスク国における債務危機を防ぐための解決策を実施するよう各国に求めている。

いくつかの発展途上国の首脳は、低所得国向けの国際開発銀行融資を含む、より野心的な債務猶予の取り組みで合意するようG20に呼びかけた。

各国はまた、環境被害の大部分の責任を負っているとされる先進国に対し、南半球諸国の債務者への資金的余裕を解放するよう求めた。これには、債務免除、債務再編、気候変動対策融資の無償化、損害賠償などが含まれる可能性がある。

--------------------------------

(*) 本稿は、Phan Loc Kim Phuc、Truong To Khanh Linh、Tran Dang Thanh、Vu Hong Anh、Vu Thanh Dat、Nguyen Thi Binh、Nguyen Phuong Hoa の各著者による研究「多国間フォーラムにおける世界金融ガバナンスの主要な動向」の研究結果をまとめたものです。

出典: https://baoquocte.vn/cac-xu-huong-lon-trong-quan-tri-tai-chinh-toan-cau-291219.html