株式市場の展望 13-17/5週目: 力関係を再検討するための調整が必要
VN-Index が 1,250 ～ 1,260 ポイントの短期抵抗ゾーンに近づくときにポジションを購入する場合は、注意が必要です。
週末のVN指数は前週比1.94%上昇し、1,244.70ポイントとなった。
今週、HoSEの流動性は98兆7,200億ドンに達し、前週と比べると好調に改善したものの、平均を下回った。市場は明確な差別化が見られ、特に大型株は強い差別化を示し、市場全体の指数に圧力をかけた。一方、キャッシュフローは引き続きプラスのローテーションを記録し、IT、証券、石油・ガスといった個別のサポートストーリーを持つ銘柄への投資機会を模索した。好調な回復水準は、2024年第1四半期に好業績を達成した銘柄／銘柄グループに集中しており、多くの銘柄が過去の最高値を超え、それに近づいている。
外国人投資家は、VHMを中心にHoSEで3兆1,394.7億ドンの売り越しを継続した一方、HNXでは2,226.6億ドンの買い越しを行った。
アグリセコ証券会社は、外国人投資家が3兆ドン以上を売り越し、2024年初頭以降、3つの証券取引所すべてで20兆ドン以上を売り越したと報告しました。これは、外国人投資家による売り越しが2024年初頭、さらには2023年以降も続いていることを示しています。また、2024年初頭から4月末にかけて、8兆ドン以上を保有するほとんどのETFファンドから、外国人資金が大量に引き揚げられています。しかしながら、VN指数は国内資本流入を牽引力として、年初から約10%上昇しており、依然としてプラスのパフォーマンスを維持しています。
アグリセコは、現在の流動性の急速な高まりと国内個人投資家および機関投資家の発展により、外国人投資家の取引が市場に与える影響は以前ほど大きくなくなったと考えています。投資家は外国人投資家の純売りを過度に心配するのではなく、利益が成長し、近い将来に大きな価格上昇の可能性がある企業や産業に注目すべきです。
アグリスコ証券によると、市場は短期的には依然として上昇傾向を維持しており、今後発生する変動は投資家にとって株式保有を増やす好機となるだろう。アグリスコは、堅固なファンダメンタルズと事業運営における多くの競争優位性を持つ優良株、リーディング銘柄を選好している。
実際、VN30グループも年初から14％近く増加しており、これはVNインデックスの約10％の増加を上回り、同時期のVNミッドグループやVNスモールグループのパフォーマンスを上回っています。
特に、小売、鉄鋼、情報技術など、投資ストーリーや事業成長の見通しが明るい業界グループにはキャッシュフローが流入するでしょう。
具体的には、Agrisecoの専門家は、小売業界において、商品小売総売上高と消費者向けサービス収入が依然として成長を維持し、小売企業の利益は同時期の最低水準を大きく上回って大幅に増加したと報告しました。FiinTradeのデータによると、小売グループの2024年第1四半期の純利益は同時期比で400%以上増加しており、第2四半期も黒字を維持する可能性があります。
不動産市場が回復の兆しを見せ、公共投資の需要も増加していることから、鉄鋼業界も力強い生産回復により、2024年第2四半期は前向きに評価されています。
情報技術業界は、デジタル変革のトレンドと力強く発展している AI の波により、今後何年にもわたって急速かつ持続的に成長する業界であるためです。
SSI証券コンサルタントのホアン・トゥアン氏は、市場は1,160ポイント（約80ポイント）の底値以降、勢いを再テストするような調整局面もなく、継続的に回復していると述べた。そのため、VN指数が1,250～1,260ポイントの短期抵抗ゾーンに接近している際に買いポジションを取るのは、やや慎重になる必要がある。
したがって、短期的な底値狙い戦略を持つ投資家は、市場上昇局面における利益確定の機会を活かすべきです。株式比率が高い（基準価額に対する株式比率が50%を超える）投資家は、ポートフォリオを安全な水準に再編すべきです。適度な比率の投資家は、1,210～1,220ポイントのレンジへの調整を辛抱強く待ち、堅調な銘柄への追加投資を行うべきです。
トゥアン氏は、投資家はTCB、 ACBなどの銀行株、CTS、HCMなどの証券株、工業団地不動産株GVRを監視することを推奨している。
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出典: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-13-175-can-co-cac-nhip-dieu-chinh-kiem-dinh-lai-luc-luong-d214980.html
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