アフリカは債務に苦しむ

エコノミスト誌によると、アフリカは独立以来３度目の国家債務危機に陥っており、見通しは依然として厳しい。

1年前、ガーナのケン・オフォリ＝アッタ財務大臣は、自国がIMFの支援を必要としていることを明言を避けていました。しかし今、ガーナは30億ドルのIMFプログラムに参加しようとしています。IMFの承認が得られれば、二国間債権者の保証に基づき、ガーナは直ちに6億ドルを受け取ることになります。

今後の融資は、ガーナの債務削減の進捗状況に左右されます。同様に、ザンビアは国債債務不履行に陥っており、債務再編の条件を満たすのに苦労しています。来月には合意に達すると予想されています。

エコノミスト誌によると、ガーナとザンビアの事例は、公的債務が数十年で最高に達しているアフリカにおける「緊縮財政」の新たな時代の到来を告げている。

アフリカは独立以来、二度にわたり公的債務の増加期を経験しました。一つ目は1980年代と1990年代で、危機に陥り、最終的には先進国が債務帳消しを余儀なくされました。二つ目は2000年代と2010年代で、アフリカ諸国は援助や多国間機関からの低利融資だけでは賄えない資金を調達しようとしました。

中国の金融機関は2000年から2020年の間にアフリカ諸国政府に1600億ドルを融資した。国内資本市場も活用された。2010年から2020年の間に、アフリカの国内債務はGDPの平均15%から30%に増加した。

ケニアのカンヤマで飲料水を買う人々。写真：サイモン・タウンズリー

アフリカの 政治家たちは、学校、診療所、道路への投資には借入が必要だと主張している。しかし、多くの国は借入額が多すぎたり、受け取った資金を不正に流用したりしている。その結果、救済措置を受けるためには、多国間金融機関の監視下で緊縮財政を余儀なくされている。

2022年、サハラ以南アフリカの公的債務対GDP比は平均56%となり、2000年代初頭以来の高水準となった。これは先進国の基準からすればそれほど高くはないが、金利がはるかに高いアフリカでは、ほとんど手に負えないほどの水準だ。

さらに、この地域の債務の40%は対外債務であり、各国は為替レートの変動に対して脆弱です。Debt Justiceによると、今年、アフリカ諸国の対外債務返済（元本と利息の両方）は政府歳入の17%を占め、1999年以来の最高水準に達する見込みです。

その他のニーズをカバーする資金は減少している。2010年には、サハラ以南アフリカ諸国の平均一人当たり医療費は対外債務を70%上回った（38ドル対22ドル）。2020年には債務返済支出は30%増加した。アフリカの債務に関する著書『Where Credit is Due』の著者でヘッジファンド・マネージャーのグレッグ・スミス氏によると、現在の債務危機において、各国は3つのカテゴリーのいずれかに該当するという。

1つ目は「新興アフリカ」で、モーリシャスや南アフリカなど、アフリカ大陸の中でも比較的裕福な国々が含まれます。これらの国々は、金利は高いものの、資本市場から資金を借り入れることができます。2つ目のグループは約35カ国で、「貧困または保守的なアフリカ」です。これらの国々は、ボツワナのように多額の借り入れを必要としないほど裕福であるか、あるいはほとんどの国が外国人への融資を望まないほど貧しいかのどちらかです。

3番目は「フロンティア・アフリカ」と呼ばれる約15カ国からなるグループで、アフリカ大陸で最も将来性が期待される一方で、最も深刻な問題を抱えています。グレッグ・スミス財団は、これらの国々が既存の対外債務の返済に年間約300億ドルの借り入れを必要としていると推計しています。債務不履行に陥ったガーナとザンビアという2つのフロンティア国は、現代の債務危機の解決がいかに複雑であるかを如実に示しています。

他のフロンティア諸国がデフォルトを回避したとしても、依然として困難な状況にある。ケニアは最近、公務員への給与支払いを期日通りに行わなかった。「給与かデフォルトか？ どちらかを選べ」と、ウィリアム・ルート大統領の経済顧問であるデビッド・ンディー氏は述べた。

アフリカで2番目に人口の多いエチオピアは、2020年に内戦に陥って以来、援助や資本市場へのアクセスがほとんどない状態が続いています。ガーナやナイジェリアと同様に、エチオピア政府は中央銀行から多額の借入を行い、通貨安とインフレを招きました。内戦終結後、エチオピアは2024年末に10億ドルのユーロ債の返済期限を迎える前に、IMFの支援を求めています。

ナイジェリアは多額の負債を抱えており、昨年の政府歳入の96%を占めました。その一因は、石油窃盗の横行、生産量の低迷、そして燃料補助金の不足により、政府が近年石油収入をほとんど得られていないことです。コートジボワールとセネガルでは、負債が政府歳入の4分の1を占めています。

債務問題の理想的な解決策は経済成長です。しかし、アフリカの見通しは暗い。4月にIMFはサハラ以南アフリカの今年の成長率予測を3.6%に引き下げましたが、これは人口増加率をわずか1ポイント上回る水準です。緊縮財政の要求は、成長をさらに鈍化させる可能性があります。

一部の専門家は、アフリカ諸国に増税を推奨しています。サハラ以南アフリカの税収はGDPの平均13%ですが、他の新興国では18%、先進国では27%です。この比率は10年間上昇していません。

すでに21カ国がIMFと融資協定を結んでおり、その数は今後増加すると予想されています。中国のアフリカ向け融資額は、2016年のピーク時の約10%にまで減少しています。2012年から2021年にかけて、サハラ以南アフリカへの国際援助は同地域のGDPの3%を占め、過去10年間の4%から減少しました。

ユーロ債市場は再開される可能性があるものの、金利は2010年代よりも高くなるだろう。西アフリカ大陸で一人当たりGDPが最も豊かな国であるガーナのユーロ債金利は、最低でも6.4%である。

世界の地政学的な変化があれば、この地域はさらに苦境に立たされるだろう。今月初めのIMFの分析によると、西側諸国と中国が二つの貿易圏に分裂した場合、サハラ以南のアフリカ地域が最も大きなリスクにさらされるという。「深刻なシナリオ」では、この地域のGDPは4%減少する可能性がある。

アフリカは1980年代よりも豊かになり、指導者たちはより才能豊かで独創的になっている。しかし、エコノミスト誌によると、世界的な混乱により、債務からの脱却は以前よりも困難で苦痛なものになっている。

フィエンアン（エコノミスト誌によると）

ソースリンク: https://vnexpress.net/chau-phi-chat-vat-voi-no-nan-4606395.html