エコノミスト誌によると、アフリカは独立以来3度目の国家債務危機に突入しており、見通しは依然として厳しい。
1年前、ガーナのケン・オフォリ＝アッタ財務大臣は、自国がIMFの援助を必要としているとは明言を避けていた。しかし今、ガーナはIMFによる30億ドルの支援プログラムに参加しようとしている。二国間債権者からの保証に基づき、IMFの承認が得られれば、ガーナは直ちに6億ドルを受け取ることになる。
今後の資金拠出は、ガーナの債務削減の進捗状況次第となる。同様に、ザンビアも債務不履行に陥っており、債務再編の条件を満たすのに苦慮している。両国は来月、合意に達する見込みだ。
エコノミスト誌によると、ガーナとザンビアの事例は、アフリカにおける緊縮財政の新時代を告げるものであり、アフリカの公的債務は数十年来の最高水準に達している。
アフリカは独立後、公的債務が急増する時期を2度経験した。1度目は1980年代から1990年代にかけてで、最終的には富裕国が債務を帳消しにせざるを得ない危機に至った。2度目は2000年代から2010年代にかけてで、アフリカ諸国は多国間機関からの援助や低利融資に頼るだけでなく、より多くの資金を調達しようとした。
中国の金融機関は2000年から2020年の間にアフリカ諸国政府に1600億ドルを融資した。国内資本市場も活用された。2010年から2020年の間に、アフリカ諸国の国内債務はGDP比平均15%から30%に増加した。
ケニアのカニャマで飲料水を購入する人々。写真：サイモン・タウンズリー
アフリカの政治家たちは、学校、診療所、道路への投資には借入が必要だと強調している。しかし、多くの国が借入額が多すぎたり、受け取った資金を不正に流用したりしている。その結果、救済を受けるためには、多国間金融機関の監視下で財政を引き締めざるを得なくなっている。
2022年、サハラ以南アフリカにおける公的債務の対GDP比は平均56%となり、2000年代初頭以来の最高水準となった。この比率は先進国の基準からすれば高いとは言えないが、金利がはるかに高いアフリカにおいては、ほぼ持続不可能な水準である。
さらに、同地域の債務の40％は対外債務であり、各国は為替レートの変動に対して脆弱である。債務正義（Debt Justice）によると、今年、アフリカ諸国の対外債務返済（元利合計）への支出は政府歳入の17％を占め、1999年以来最高水準となる見込みだ。
他のニーズを賄うために使える資金は減少している。2010年、サハラ以南のアフリカ諸国の平均では、国民一人当たりの医療費が対外債務の70%以上を占めていた（38ドル対22ドル）。2020年までに、債務返済支出は30%を超えた。アフリカの債務に関する著書「Where Credit is Due」の著者であるファンドマネージャーのグレッグ・スミス氏によると、現在の債務危機において、各国は3つのカテゴリーのいずれかに分類される。
まず、「新興アフリカ諸国」があり、モーリシャスや南アフリカなど、アフリカ大陸で最も裕福な国々も含まれる。これらの国々は、金利は高いものの、資本市場から資金を借り入れることができる。次に、約35カ国からなる「貧しい、あるいは慎重なアフリカ諸国」がある。これらの国々は、ボツワナのように多額の借入を必要としないほど裕福であるか、あるいは外国の貸し手が融資をしたがらないほど貧しいかのどちらかである。
3つ目は「フロンティア・アフリカ」諸国で、約15カ国からなり、その多くはアフリカ大陸で最も有望な経済国であると同時に、最も深刻な問題を抱えている国々です。グレッグ・スミス財団の推計によると、これらの国々は既存の対外債務の返済のために年間約300億ドルを借り入れる必要があります。債務不履行に陥ったフロンティア・アフリカの2カ国、ガーナとザンビアは、この時代の債務危機を解決することがいかに複雑であるかを如実に示しています。
他の国境を越えた国々が債務不履行を回避できたとしても、やはり問題に直面する。ケニアは最近、公務員への給与支払いを滞納した。「給与か債務不履行か？どちらかを選べ」と、ウィリアム・ルト大統領の経済顧問であるデビッド・ンディ氏は述べた。
アフリカで2番目に人口の多いエチオピアは、2020年に内戦に突入して以来、援助や資本市場へのアクセスが事実上途絶えている。ガーナやナイジェリアと同様に、エチオピア政府は中央銀行から多額の借入を行い、通貨安とインフレを招いている。内戦終結後、エチオピアは2024年末に満期を迎える10億ドルのユーロ債の返済期限前に、IMFの支援を求めている。
ナイジェリアの債務は主に国内債務であり、昨年の政府歳入の96％を占めている。これは、横行する石油窃盗、生産量の低迷、燃料補助金などが原因で、政府の石油収入が近年低迷していることが一因となっている。コートジボワールとセネガルでは、債務が政府歳入の4分の1を占めている。
債務から抜け出す理想的な解決策は経済成長である。しかし、アフリカの見通しはかなり暗い。4月、IMFはサハラ以南アフリカの今年の成長率予測を3.6％に下方修正したが、これは人口増加率をわずか1ポイント上回る程度だ。緊縮財政措置も成長をさらに鈍化させる可能性がある。
一部の専門家は、アフリカ諸国が増税すべきだと提言している。サハラ以南アフリカの税収は平均してGDPの13％を占めるに過ぎず、他の新興国では18％、先進国では27％となっている。この割合は過去10年間増加していない。
すでに21カ国がIMFと融資協定を結んでおり、その数は今後増加すると予想されている。中国からアフリカへの融資額は、2016年のピーク時と比べて約10％にまで減少している。2012年から2021年にかけて、サハラ以南アフリカへの国際援助は、同地域のGDPの3％を占めたが、これは前10年間の4％から減少している。
ユーロ債市場は再開される可能性があるが、金利は2010年代よりも高くなるだろう。西アフリカで一人当たりGDPが最も高いガーナが達成したユーロ債の最低金利は6.4%である。
世界の地政学的状況が変動すれば、この地域はさらに大きな課題に直面するだろう。今月初めに発表されたIMFの分析によると、欧米と中国が二つの異なる貿易圏に分裂した場合、サハラ以南アフリカが最も大きなリスクにさらされるという。「深刻なシナリオ」では、同地域のGDPは4%減少する可能性がある。
アフリカは1980年代よりも豊かになっている。指導者たちもより有能で熟練している。しかし、世界的な混乱により、債務からの脱却への道のりはこれまで以上に苦痛で困難なものになっている、とエコノミスト誌は指摘している。
ピエンアン(エコノミストによる)
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