個人投資家の資金引き揚げで株価が下落

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6月最終週は、VN指数が大幅に下落し、流動性が低下したため、市場はややネガティブな展開となりました。ホーチミン証券取引所（HOSE）の先週の取引統計によると、VN指数は2セッション上昇、3セッション下落しました。

取引週の終値において、VN指数は36.7ポイント（-2.86%）下落し、1,245.32ポイントとなりました。今週のHOSEフロアの流動性は、前週の約定取引量が8.8%減少し、取引総額が5.6%減少したのに比べて減少しました。これは110兆2,030億ドンに相当します。

特に注目すべきは、6月28日にVN-Indexが2024年第2四半期の最終取引セッションをマイナスで終えたことです。セッション終盤の強い売り圧力により、VN-Indexは1,250ポイント付近の重要な心理的サポート価格帯を維持できず、市場の短期トレンドはより弱い方向にシフトしました。

外国人投資家は6月最終週も4兆5,000億ドン近くの売り越しを続け、勢いが衰える気配を見せていません。6月24日から28日までの取引週では、外国人投資家は1億1,878万株を売り越し、総売り越し額は4兆4,000億ドンを超えました。6月全体では、外国人投資家は4億3,669万株を売り越し、総売り越し額は16兆8,000億ドン近くに達し、5月の19兆ドン超の売り越しを記録した記録をわずかに下回りました。

ベトナム株式市場における外国人投資家の売買代金は通常約10%を占めており、外国人投資家による記録的な売り越しは市場に一定の影響を与えることは間違いありません。現在、ベトナム株式市場における外国人保有比率は17.5%で、2023年末と比較して約0.75%減少しています。

しかし、足元では、国内個人投資家の潤沢な資金流入により、外国人投資家の売り越しは全て吸収されている。そのため、低金利環境が今後も維持されれば、資金引き出しが継続されれば、個人投資家が今後も株式市場に資金を投入し続ける上で重要な要因となり、外国人投資家の売り越しを吸収する上でも重要な要因となるとの見方が多い。

DGキャピタルの投資ディレクター、グエン・デュイ・フォン博士は、FRBの利下げロードマップに沿って為替レートが落ち着く2024年後半から2025年には、外資撤退圧力が緩和すると予想しています。より明るい見通しとしては、ベトナムが新興市場への昇格に向けたより明確なステップを踏めば、外資はすぐに戻ってくるでしょう。

TPSリサーチの専門家は、2024年後半の株式市場について分析レポートを発表し、今後のキャッシュフローを支える要因が多数存在すると指摘しました。2024年後半には、複数の証券会社が2024年に大幅な増資計画を承認したことから、証拠金貸付額が大幅に増加すると予想されています。これは、今後の証拠金貸付余地が依然として非常に大きく、株式市場の成長を支えることを示しています。

TPSリサーチの専門家は、2024年6月のMSCIアセスメントレポートでベトナムの株式移転基準が改善され、KRXシステムが緊急に完成し、2024年9月からの運用開始が見込まれることなど、明るいアップグレードの話題が示されたことから、2024年後半は市場の上昇トレンドの前提となると考えています。特に、2024年第3四半期から施行される土地法、不動産業法などの重要な法律は、株式市場のポイント上昇の勢いを生み出すでしょう。

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出典: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-chiu-nhieu-ap-luc-khi-dong-tien-nha-dau-tu-ca-nhan-rut-lui-1359594.ldo