金融リース市場は「忘れ去られて」いるのか？

Có phải thị trường cho thuê tài chính bị — ベトナムの金融リース事業は、その潜在能力に比べて規模が現在非常に小さいという意見で一致している - 写真：VGP/HT

潜在的規模に比べて規模が小さい

本日8月13日に開催された金融リース活動に関するセミナーにおいて、ベトナム金融リース協会事務局長ファム・スアン・ホエ博士は、ベトナムにおける金融リース活動は現状ではその潜在力に比べて規模が非常に小さく、十分な注目が集まっていないとコメントしました。

このタイプは1992年以降ベトナムに登場し、最盛期には11社が操業していましたが、現在は9社（操業中8社、再編中1社）にまで減少しています。業界全体の未払い債務総額は約47兆VNDで、経済全体の未払い債権総額のわずか0.28%を占めています。リース契約件数はわずか1万5000件で、企業数の1.5%に相当し、520万世帯の事業所を含めるとさらに少なくなります。

一方、日本、韓国、台湾（中国）では、中小企業のファイナンスリース利用率が70～80%に達しています。このサービスのメリットは、商業銀行よりも高いリスクを負うことができることであり、機械設備や輸送手段だけでなく、ソフトウェア、著作権、技術インフラ、利用ライセンスといった無形資産に対する中長期的な資金ニーズにも十分に対応できます。

ファム・スアン・ホエ博士は、ベトナム経済は年間5～7%の成長を遂げており、中長期投資資金の需要が非常に高まっていると付け加えた。現在、ベトナムには100万社近くの企業と500万世帯以上の事業主がおり、機械、生産ライン、医療機器、輸送手段などの分野におけるイノベーションへの需要は非常に高い。

4つのトレンドがチャンスを広げる

ホー氏は、金融リースの発展の余地を生み出す4つの大きなトレンドを指摘しました。それは、経済成長に伴う中長期資本の需要の増加、多くの分野、特に約400の病院と5万の診療所を擁する民間医療における機械設備の需要、デジタル変革、グリーン変革、持続可能な開発に役立つグリーン機器とデジタル機器への投資のトレンド、企業と消費者の柔軟なニーズを満たす、使用時間に基づいて支払いが行われるオペレーティングリースの普及です。

しかし、過去4年間の業界平均成長率は年間14.7%にとどまり、これは一般的な信用成長率とほぼ同等です。規模は小さく、付随サービスも未発達で、不良債権比率は3%を下回っていますが、ホー氏によると、この水準は具体的なリスクを反映していないとのことです（国際慣行では5～6%が適切です）。

政策的突破が必要ホー氏は、決議57、59、66、68の「4つの柱」がこのセクターに突破口を開くだろうと評価した。具体的には、決議57は賃貸資産ポートフォリオの拡大を支援し、決議68は法的枠組みの改善、決議59は外国の銀行や企業との連携による国際協力の促進、そして決議66は政策思考の改革につながるだろう。

国際金融公社（IFC）のチーフエキスパートであるジンチャン・ライ氏は、ベトナムの金融リース会社に求められる最低資本金は2,400万米ドルであり、インドネシア（600万米ドル）と比較して高すぎると述べた。この水準に達するには5年間のロードマップを適用すべきであり、リース債権を担保とした債券の発行や不動産市場の活用による資本コストの削減も検討すべきだ。また、多くの国では独自の法律や民商法典における明確な規定があり、法的関係、所有権、破産処理メカニズムを規定しているが、ベトナムにはこうした規定が欠けていると強調した。

ファム・スアン・ホエ博士によると、通達26/2023/TT-NHNNの一部の新しい規制により、金融リース会社の信用限度額が部分的に撤廃され、5億VND以下の運転資金ローン、電子契約承認などが可能になったとのことだ。しかし、電子承認限度額が低すぎる、関連顧客を自己資本の0.5%で報告するという規制が問題を引き起こすなど、依然として制限がある。

VietinBank Leasing Company Limited（VietinBank Leasing）の代表者は、通達26号により金融リース業務の透明性が高まったが、航空機や旅客船を中心とした資産ポートフォリオの拡大、そして銀行と同様のシンジケートキャピタルの仕組みの構築が依然として必要だと述べた。同社は、透明性の高い評価方針、民間企業によるサービスへのアクセスを促進するメカニズム、そして銀行と比較した競争上の不利を軽減するためのインセンティブの策定を提案した。

「当局の経営思想の転換と実行への決意により、金融リースは『覚醒』し、中小企業や事業家にとって重要な資金調達チャネルとなり、持続可能な経済成長の促進に貢献するだろう」とファム・スアン・ホー博士は期待を表明した。

ホー氏は、リース資産のリストを船舶、旅客機、デジタル資産、ソフトウェア、著作権、採掘権、プレハブ鉄骨建物などを含むように拡大することを提案した。電子承認レベルを5億ドンから10億ドンに引き上げる。通達79号を改正し、賃借人の住所に基づく車両登録、データ連携による車両バッジの取り消しを可能にする。資産差し押さえ権と、銀行と同様の税制優遇措置を追加する。

フイ・タン

出典: https://baochinhphu.vn/co-phai-thi-truong-cho-thue-tai-chinh-bi-bo-quen-102250813153724827.htm