大型株が一斉に調整、VN指数は1,640ポイントを突破

大型株は大幅に下落し、VICとGEXが下落を主導した。

10月31日の取引終了時点で、VN指数は29.92ポイント（-1.79%）下落し、1,639.65ポイントとなり、過去2週間で最大の下落幅を記録しました。HNX指数も0.42%下落し、265.85ポイントとなりました。一方、UPCoM指数は0.04%上昇し、113.46ポイントとなりました。

写真のキャプション — 大手証券グループによる「売り圧力」により、10月下旬にスプレッドが赤字となった。スクリーンショット

市場全体の売買代金は30兆VNDを超え、約9億8,800万株に相当し、過去20営業日の平均を下回りました。このうち、外国人投資家は銀行と不動産グループを中心に、引き続き5,271億1,000万VNDの売り越しを記録しました。

市場は大きく売りに傾き、414銘柄が下落、45銘柄が上昇、21銘柄が変わらずという状況でした。VN30グループのほぼ全てが赤字に覆われ、指数は39.82ポイント（-2.07%）下落し、1,885.36となりました。

最も強い売り圧力は大型株グループ（VN30）から発生し、特にVIC（-6.42%）、VHM（-4.62%）、GEX（-6.97%）の3銘柄がVN指数を約8.3ポイント押し下げました。VPB（-1.71%）、HDB（-4.19%）、TCB（-1.68%）、MBB（-1.46%）などの銀行株も下落しました。

一方、ACB （+1.59%）、FPT（+1.17%）、MSN（+0.38%）、GAS（+1.09%）など一部の大型株は緑色を維持し、指数の下落を抑えるのに貢献した。

不動産および金融グループは、多くの大手コードが同時に調整したため、それぞれ -4.22% および -1.53% と、この日最も大幅な下落を記録しました。VRE (-4.83%)、DXG (-4.83%)、CEO (-6.96%)、VIX (-4.44%)、SHB (-2.66%)、SSI (-1.58%)。

一方、保険グループ（+0.99%）、メディア・エンターテインメント（+0.8%）、食品・飲料（+0.37%）、医薬品（+0.93%）は、ディフェンシブなキャッシュフローの回復を記録し、数少ない明るい兆しとなった。

日中、VN指数は継続的に変動し、午前のセッション開始直後から急落し、午後の早いセッションでわずかに回復しましたが、セッションの終わりに向けて急速に勢いを失い、その日の最低レベルで終了しました。

取引チャートによると、指数は午前中に1,650ポイント前後で推移し、その後一時1,665ポイント近くまで上昇したが、VN30グループへの強い売り圧力により、取引を終える前に指数は1,640ポイントまで一気に下落した。

市場は苦戦しており、魅力的な価格帯が形成されつつあります。

証券会社によると、変動幅の縮小は、特に市場が流動性の低下と防御的なムードの高まりを伴う短期買い増し局面に入った際に、投資家の慎重な心理を反映しているという。

ハードウェアおよび機器株（-5.45%）、不動産（-4.22%）、金融機関（-1.58%）は最も大きな売り圧力にさらされたが、保険、医薬品、公益事業、食品などの防衛関連株は若干の買い圧力を受けた。

ASEAN証券会社（ASEANSC）によると、VN指数は2025年9月以降に形成された蓄積ベースに相当する1,620ポイント前後のサポートゾーンをテストするために戻る可能性があり、短期的には不安定な傾向が続く可能性がある。

サイゴン・ハノイ証券会社（SHS）は、市場は狭いレンジで買い増し局面にあり、1,620ポイントのサポートゾーンと1,700～1,710ポイントのレジスタンスゾーンの間で変動しているとコメントした。安値圏での需要は改善の兆しを見せているものの、高値圏での売り圧力は依然として強く、特に最近急騰した銘柄ではその傾向が顕著である。

より楽観的な見方をすれば、Yuanta Vietnam Securities Company（YSVN）は、VN指数は今後数セッションで1,721ポイント付近の抵抗線を挟みながら、まもなく回復する可能性があると見ている。しかしながら、キャッシュフローは依然として分散傾向にあり、投資家の慎重な心理により、流動性は概ね低水準にとどまるだろう。

特に、ティエンフォン証券（TPS）は、1,600～1,620ポイントのエリアを中長期上昇トレンドにとって重要な「心理的クッション」とみなしています。このエリアでは何度も底値買いの強い力が見られ、投資家が現在の評価水準を受け入れていることを示しているからです。

一方、Vikki Digital Bank Securities Company（VikkiBankS）は、ADXテクニカル指標が20～25の範囲で変動し、上昇と下落を繰り返す横ばい状態を示していることから、市場は明らかに苦戦していると考えています。VikkiBankSは、短期的な調整局面は、投資家にとって、市場の新たな成長サイクルを予測するために、良好なファンダメンタルズと適正なバリュエーションを持つ銘柄を選択する機会となり得ると評価しています。

しかし、市場格上げ後の見通しを踏まえ、専門家は、3つの主な要因により、中長期的には市場が引き続き好調を維持すると予想しています。具体的には、FTSEラッセルがベトナムを「フロンティア」から「第二新興国」への格上げリストに加えたことが挙げられます。この格上げは2026年9月に発効予定です。今後3年間でIPO総額は475億米ドルに達すると予想されており、優良銘柄の供給拡大が期待されます。外国人投資家は、現在の売り越し局面を経て、2026年からは再び活発な投資に回帰すると予想されます。

素材、金融、小売の3つの業界グループが牽引する年間約15％の企業利益成長により、VN指数は2026年に1,800ポイントに達し、中長期的には2,000ポイントに向かう可能性があると考えられています。

しかし、現在のバリュエーション水準は中期的には依然として魅力的だと考えられています。証券会社は、投資家に対し、適切な保有比率を維持し、ファンダメンタルズが良好で急激な上昇が見られない銘柄を優先し、今後の上昇トレンドの重要な緩衝地帯とみなされる1,620ポイントのサポートゾーンからのシグナルを注視することを推奨しています。

出典: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/co-phieu-lon-dong-loat-dieu-chinh-vnindex-thung-moc-1640-diem-20251031152127181.htm