中国の不動産「極度の危機」：大幅な価格下落、金の贈与で購入者を誘致

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買い手を惹きつけるためのショック軽減

不動産市場危機が2年続いた後、中国の各都市は不動産会社に対し、売上回復のため新築マンションの価格引き下げを許可している。

しかし、この政策はすぐに高齢の住宅所有者からの反対に直面した。住宅価格の下落は彼らの資産価値の大幅な下落を意味するからだ。

中国では不動産市場のリスクを軽減するために、政府による厳格な価格統制が長年行われてきた。中国の主要都市の公式住宅価格指数は、新築住宅販売が急激に減少したにもかかわらず、かなり健全な水準を維持している。

中国南部の都市恵州では、中国最大の国営不動産開発会社の一つが10月初旬の休暇シーズン中に住宅価格を大幅に引き下げた。ポリサンシャインタウン高層マンションの物件は、2020年と2021年に同様のマンションの半額で販売されていた。

この「大幅割引」政策は、これまで高値で住宅を購入していた投資家らの反対に遭っている。一部の人々は開発業者が元の住宅所有者に危害を加えたとして地元政府当局に苦情を申し立て、損害賠償を要求している。

Cơn bĩ cực bất động sản Trung Quốc: Giảm mạnh, tặng vàng để hút người mua - 1 — この「大幅割引」政策は、これまで高値で住宅を購入していた投資家らの反対に遭っている（写真：CNBC）。

ナショナル・ビジネス・デイリー紙によると、住民からの圧力を受けて、地元の不動産規制当局は開発業者に値引きをやめ、より低い価格でのすべての契約を無効にするよう命じざるを得なかったという。

不動産業者や地元報道によると、同様の問題は10月に他の多くの省や都市でも発生した。武漢の国営不動産会社も、低価格で販売したとして謝罪し、新規契約を解除しなければならなかった。

この衝突は、中国が、既存の投資家を遠ざけることなく低迷する不動産セクターを復興させるというバランスを取ることの難しさを浮き彫りにしている。

それだけでなく、この措置は、消費者にとって最も貴重な資産の1つである住宅の価値を下げ、消費者の信頼を損なう可能性もある。

「市場が底入れを続ける中で、地主、開発業者、地方政府の間で綱引きが続いているのが当面の課題だ」と不動産サービス会社ジョーンズラングラサールの中国担当チーフエコノミスト、ブルース・パン氏はウォール・ストリート・ジャーナルに語った。

中国の住宅所有者は、以前の販売価格が高かったマンション群で不動産開発業者が価格を引き下げたことに激しく抗議している。

2008年、不動産開発会社万科集団が杭州市で住宅価格を値下げした後に営業所が破壊された。 2011年には上海でも、数十人のアパート所有者が、アパートの平均販売価格を引き下げた不動産会社のオフィス前で抗議活動を行った。

Cơn bĩ cực bất động sản Trung Quốc: Giảm mạnh, tặng vàng để hút người mua - 2 — 中国の住宅所有者は、以前のマンション販売価格が高かったにもかかわらず、不動産開発業者がマンション価格を引き下げたことに強く抗議している（写真：サウスカロライナ州モーリシャス・コンパニオン・センター）。

10月中旬、中国のソーシャルメディアプラットフォーム「Douyin」に投稿された動画には、恵州市の不動産開発業者の営業所の外で、購入価格と新たな販売価格の差額の返金を要求する人々の集団の姿が映っていた。

住民が厦門市政府に連絡するために使っている掲示板には、開発業者が一夜にして価格を50万元（約16億ドン）引き下げたと非難する投稿があった。彼らは、政府が自分たちを守るために立ち上がり、違法な売買契約を取り消し、損失に対して妥当な形で補償してほしいと希望を表明した。

経済回復の足かせ

不動産市場の低迷も徐々に中国の経済回復の足かせになりつつある。北京の地方政府や政策立案者は、購入者の需要を回復させるためにさまざまな努力をしてきた。

売上の落ち込みは、中国最大の民間不動産開発業者である碧桂園が10月に国際債務不履行に陥った主な要因だった。数十社の開発業者による債務不履行の波は多くの住宅購入希望者を怖がらせ、不動産会社の売上のさらなる減少につながっている。

Cơn bĩ cực bất động sản Trung Quốc: Giảm mạnh, tặng vàng để hút người mua - 3 — 不動産市場の低迷も徐々に中国の経済回復の障害となりつつある（写真：サウスカロライナ州立大学モーニングスター校）。

ポリー・サンシャイン・タウンの販売は、買い手が財務的により安定した国営開発業者に目を向けていることから、比較的好調に推移している。しかし、業界の多くの企業と同様に、同社も大量の不動産を保有している。

「不動産市場を活性化させるという観点から見れば、需要と供給に基づいて開発業者に価格を決めさせるべきであり、そうすれば大幅な値下げにつながる可能性がある」と恒生銀行のチーフエコノミスト、アン・ワン氏はウォール・ストリート・ジャーナルに語った。

同氏は、中国の規制当局は住宅価格が徐々に、あるいは制御された形で下落することを望んでいるが、その目標を実際に達成するのは難しいかもしれないと付け加えた。価格が急騰しすぎると、「住宅は住むためのものであり、投機するためのものではない」という原則に反することになる。しかし、急激な価格下落は不動産価格の安定という目標に反する。