「超低」貯蓄率で「巨額」の入札を継続的に獲得
ホアビン省における入札活動といえば、ホアンソン・エネルギー・建設・貿易投資株式会社（ホアンソン社）という有名な企業を無視することはできません。入札データによると、ホアンソン社は50件以上の入札パッケージを獲得しており、その総額は12兆VNDに上ります。
そのうち、単独入札で落札した入札総額は2兆VNDを超え、共同入札に参加して落札した入札パッケージの総額は10兆VNDを超えています。特筆すべきは、ジャーナリスト＆パブリックオピニオン紙の調査によると、この企業がホアビン省で落札した多くの入札パッケージの予算削減率が「極めて低い」ことです。
ホアンソン・エネルギー・建設・貿易投資株式会社は、総額12兆VNDに達する50以上の入札パッケージを獲得しました。
ホアンソン・カンパニー（旧称ホアンソン・カンパニー・リミテッド）は、2001年3月末にホアビン省で建設・貿易事業を展開するために設立されたことが知られています。2007年には、ホアンソン・エネルギー・建設・貿易投資株式会社という名称で事業を開始し、同時に数十社の関連企業とエコシステムを構築しました。
Hoang Son Company は、ホアビン省ホアビン市タンティン区グループ 01 にあります。設立株主には、グエン・カオ・ソン氏、グエン・ナム・チュン氏、ファム・スアン・ホイ氏、ファム・ヴァン・フエン氏、ファム・アイン・トゥアン氏、チャン・カク・ディン氏、グエン・タイン・タイン氏が含まれます。その中で、実業家グエン・カオ・ソン氏はビジネス界ではよく知られた名前です。
現在、ホアンソン社の定款資本金は6,800億ベトナムドンで、変動を繰り返しています。具体的には、グエン・タン・タン氏が84.7%、グエン・ナム・チュン氏が13.30%、ファム・ヴァン・フエン氏とトラン・カック・ディン氏がそれぞれ1%を保有しています。グエン・ナム・チュン氏が現在、取締役兼法定代表者を務めています。
大型契約を多数獲得し、売上は急激に増加したが、業績は…悪化？
数多くの「大型」契約を獲得しているホアンソン社の売上高が毎年数千億ドンに達し、増加傾向にあることは驚くべきことではありません。2019年の5,000億ドン未満から、昨年は8,000億ドンを超えました。これはここ数年で最高の売上高です。
しかし、この企業の利益は非常に薄く、年間数十億ドンに過ぎないことは注目に値します。2023年、ホアンソン社はここ数年で最大の利益を記録しましたが、税引後利益は前年の29億ドンからわずかに増加した30億ドン強にとどまりました。純利益率はわずか0.4%で、1,000ドンの売上高が4ドン近くの利益に転じたことになります。
利益が薄いため、ホアンソン社が国家予算に納める法人税も当然ながら非常に「低い」水準にあります。過去5年間の法人税総額は約40億ドンと推定されていますが、2023年には1日平均20億ドン以上を徴収しました。
規模で見ると、これらの数字はさらに小さいものです。ホアンソン社の総資産は年々増加を続け、2023年末には2兆7,000億ドンを超え、2019年末と比較して約1兆2,000億ドン（80%増）増加しました。資産の大部分は負債資本によって賄われていますが、定款資本の増加などにより自己資本も継続的に増加しています。
2023年末までに、ホアンソン社の総負債は2兆ドンを超え、4年前と比較して62%増加し、同時に自己資本の3倍に達しました。この多額の負債は、この企業の税引後利益が近年減少している一因と考えられます。
エネルギーと不動産への進出
実際、ホアンソン社の事業規模は近年、建設・設備工事にとどまらず、不動産やエネルギー分野にも進出しており、継続的に拡大しています。特にエネルギー分野では、ホアビン省にあるスオイニャップA水力発電所（出力4MW）とドンチュム2水力発電所（出力9MW）を所有しています。
ホアンソン社が実施するもう一つのプロジェクトは、ソンラ省ソンマ郡とディエンビエン省ディエンビエンドン郡を流れるマ川に建設される24MWのボーシン水力発電所です。この発電所の年間発電量は約8,700万kWhです。総投資額は7,880億ドンを超え、2022年末の完成が予定されています。
ホアンソン社は、水力発電に加え、ミーソン1太陽光発電会社およびミーソン2太陽光発電会社に株式を保有し、再生可能エネルギー開発への投資にも参加していました。これにより、 ニントゥアン省のミーソン1太陽光発電所プロジェクト（発電容量50MW）およびミーソン2太陽光発電所プロジェクト（発電容量50MW）を所有していました。しかし、その後、同社はBBパワーホールディングス株式会社および関連者に株式を譲渡しました。
さらに、ホアンソン社は、2019年3月に設立されたホアンソン2エネルギー投資株式会社（Hoang Son 2 Energy Investment JSC）の創立株主でもありました。同社は当初の定款資本金500億ドンで設立されました。2020年10月までに同社は資本金を2,277億5,000万ドンに増資し、2022年11月には2,627億5,000万ドンまで増加しました。株主構成は非公開です。2023年8月の変更登記によると、1970年生まれのヴー・クアン・バオ氏がホアンソン2エネルギーの取締役会長に就任しています。
2024年7月12日、ホアンソン2エナジーは、HS2.H.2023.001債券の満期日、利払日、決済日、および金利の変更に関する異例の情報を発表しました。これに伴い、債券の満期日は発行日から3年後（2023年12月25日満期）から発行日から51ヶ月後（2025年3月25日満期）に変更されました。
さらに、債券保有者の決議によれば、ホアンソン2エナジーは、債券の買い戻し期間をできるだけ早く、遅くとも最長の支払いスケジュールである2025年3月25日の満期日までに延長することが認められている。特に、調整後の債券金利は年13％から年8％に引き下げられた。
2024年上半期、ホアンソン2エナジーは税引後損失が270億ドンを超えました。継続的な損失により、同社の自己資本は継続的に減少し、2024年6月30日時点ではわずか370億ドンにまで減少しました。負債比率は6.92倍から15.61倍に急上昇し、2024年第2四半期末の負債総額は主に債券によるもので、約5,729億ドンとなりました。
不動産分野において、ホアンソン社はソンアン生態都市プロジェクト（面積150ヘクタール、総投資額約8,000億VND）、ソンダ生態都市プロジェクト（400ヘクタール、1兆7,800億VND）、南ホアビン広場都市圏プロジェクト（約78.37ヘクタール、1兆6,000億VND）など、多くの注目すべきプロジェクトを所有していることでも知られています。ホアビン市では、ホアンソン社は、子会社であるトゥオイチェ・トレーディング・カンパニー・リミテッドを通じて、グランドホテル・ダイヤモンドパレスも所有しています。
さらに、2020年11月末、ホアンソン社の株主が定款資本を保有する企業であるSTCゴールデンランド不動産株式会社は、ドンナイ省ロンタイン郡ビンソン村の23.4ヘクタールを超える土地を、開始価格の1.8倍にあたる1兆6,260億ドンを超える価格で落札した。
注目すべきは、STCゴールデンランド不動産の法定代表者もグエン・ナム・チュン氏であることです。同氏は現在、ボー・シン水力発電株式会社、スオイホア観光開発投資株式会社、スオイホア観光株式会社、ナム・クアン・チュオン・ソー1有限責任会社、ナム・クアン・チュオン・ソー3有限責任会社など、多くの法人の法定代表者を務めています。このエコシステムの詳細については、今後の記事でお知らせします。
次の記事では、ジャーナリスト＆世論新聞が、ホアンソン社が毎年数千億の利益を上げるのに役立っている「超低」貯蓄率の落札パッケージについて、読者にさらに詳しくお知らせします。
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出典: https://www.congluan.vn/trung-thau-hang-nghin-ty-voi-ty-le-tiet-kiem-sieu-thap-nhung-lai-mong-nhu-to-cong-ty-hoang-son-dong-thue-ca-nam-2023-chua-bang-tien-thu-hai-ngay-post310525.html
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