VN-Indexの「上昇の扉」は依然として明るい

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ベトナム株式市場は第2四半期最初の取引週を回復基調で迎え、5セッション全てでポイントが上昇し、VN指数は1,280ポイントを超えた。

週末時点で、VN指数は前週比37.72ポイント（3.03%）上昇し、1,283.04ポイントとなった。HNX指数は1.99%上昇し、242.31ポイントとなった。

先週、HVNは9%、BIDは9.36%、VCBは3.29%、LPBは14.18%それぞれ上昇し、これらが市場を支えた主要銘柄となりました。一方、SAB、VRE、HDBは総合指数を圧迫する要因となりました。

しかし、市場全体の流動性はやや低下しており、投資家の慎重な姿勢が伺えます。外国人投資家は引き続き3つの取引所全体で2兆1,630億ドンの売り越しを記録しました。そのうち、ホーチミン証券取引所（HoSE）では2兆3,080億ドンの売り越し、ホンジュラス証券取引所（HNX）では990億ドンの買い越し、UPCoM証券取引所では460億ドンの買い越しを記録しました。

SSI証券会社投資分析・コンサルティングセンター所長のホアン・ベト・フォン氏によると、ベトナム株式市場は「逆風」を乗り越え、2023年11月からの回復基調を維持し、ポイント面での躍進を続けており、依然として明るい兆しを見せている。4月に短期的な調整局面を経験し、6月も1.3%の下落が続いたにもかかわらず、VN指数は年初来10.2%のプラス成長を維持した。

金融 - 銀行 - 株式市場の見通し 7/8: VN指数の「上昇の扉」は依然として明るい — 先週のVN-Indexのパフォーマンス（出典：TradingView）。

VN-Indexの2024年予想cP/Eは現在11.5倍で、過去5年間の平均13.4倍を下回っています。このバリュエーションでは、VN-Indexの「上昇余地」は今年後半から2025年にかけて依然として明るいといえます。

短期的には、市場全体のリスクが高まっている状況では、慎重な観察が必要です。投資家は、個々の銘柄のストーリーに注目しながら新規投資を行い、真に魅力的な価格帯になるまで辛抱強く待つべきです。同時に、力強い成長が期待される銘柄は引き続き保有し続けるべきです。

アンビン証券会社（ABS）の分析担当ディレクター、グエン・ティ・トゥイ・リン氏は、ベトナムの経済指標は非常に明るい兆しを示しており、第2四半期のGDPは7％近くに達し、この地域の他の国や過去のデータと比較しても印象的な水準だとコメントした。

さらに、ベトナム国家銀行（SBV）は、SJC金地金価格が6月を通して安定し、7月もこの水準を維持すると予想していることから、金市場も安定化しているとの見方を示しています。これは経済にとって良い兆候であり、資金はもはや金準備に流入するのではなく、循環し、全体的な成長に貢献するでしょう。

為替レートは6月に継続的に上昇しており、ベトナム国家銀行にとって頭痛の種となっているが、ABSは、7月には運営金利とVND市場の金利が再び上昇しているため、この通貨ペアの上昇率はそれほど速くなく、さらには低下するだろうと見ている。

株式市場は、1,300ポイントの壁が近づくにつれて、キャッシュフローと取引量が減少する傾向にあります。ここ数ヶ月、外国人投資家が継続的に多額の売り越しを続けていること、為替レートへの圧力が高まっていること、そして為替市場における流動性規制が強化されていることなどが、市場の大幅上昇を阻む要因となっています。

ABSの専門家は、7月は市場がネガティブな要因をうまく吸収し、1,300～1,180ポイントの広い価格帯で横ばいの蓄積ゾーンを形成し、2024年後半の上昇トレンドに備える時期になると予測しています。中期的には、年初に発表したレポートに基づき、VN指数が1,350～1,395ポイントのレンジまで上昇するという予想を引き続き維持しています。市場の新たな上昇トレンドを確定させる節目は、取引週の終値が1,315ポイントのレジスタンス1を突破した時です。

投資戦略に関しては、価格が60～100ポイント程度で調整局面を迎えた後、大型株の上昇により、テクニカルな急速な回復が必ず見られます。迅速な取引を好む投資家は、市場のサポート・レジスタンスレベルと銘柄の具体的な上昇幅・下落幅を基準に判断する必要があります。中長期投資家にとって、この市場の累積的な調整局面は、中長期的な買いポイントとなる銘柄への投資機会となるでしょう。

7月の優先セクターは、保険、エネルギー、不動産、肥料、繊維、航空、銀行です。株式投資においては、業績見通しが良好であること、マクロ要因の恩恵を受けられること、量と時間の観点から適切な積立モデルを備えていること、そして価格上昇の余地があることが求められます。

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出典: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-8-7-cua-tang-cua-vn-index-van-sang-a671846.html