ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の最新レポートによると、中央銀行の金需要はまだ終わっていない。1月には、中央銀行は18トンの金を追加購入した。

2024年、中央銀行は合計1,045トンの金を購入し、金の購入量が1,000トンを超えたのは3年連続となった。

WGCの報告書によれば、新興市場の中央銀行は引き続き純購入でリードしている。

ウズベキスタン中央銀行は1月に最大の買い手となり、公式準備金を8トン増加させた。

中国は、人民銀行が新たに5トンの金を購入したことで、引き続き主導的な役割を果たしている。昨年6ヶ月間増加を休止していた中国だが、これで3ヶ月連続で増加に転じることになる。

金は現在、中国の外貨準備高全体の6％を占めているが、多くのアナリストは、この数字は中国が世界の準備通貨として米ドルと競争するにはまだ低すぎると指摘している。

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中央銀行は金庫を満杯にしようと競い合っている。写真：Kitco

カザフスタン中央銀行は1月に世界第3位の金購入国となった。カザフスタン中央銀行のティムール・スレイメノフ総裁は、外貨準備の増強と外的ショックからの経済保護を目的として、金購入における通貨中立化の検討を進めていると述べた。

同銀行はドル売りを開始したが、これは金購入と関連していると考えられる動きである。

ポーランド国立銀行とインド準備銀行はそれぞれ3トンの金を購入しました。チェコ国立銀行は金準備を2トン増加させ、カタール中央銀行は1トンの金を購入しました。

売り側では、ロシア中央銀行とヨルダン中央銀行がそれぞれ3トンの金を売却しました。キルギス共和国国立銀行は2トンを売却しました。

WGCのシニアリサーチディレクター、マリッサ・サリム氏は、 地政学的リスクの高まりに直面している中央銀行にとって、金は依然として重要な資産であると述べた。中央銀行は引き続き、世界の金需要において重要な役割を果たしている。

「武力紛争からより広範な経済緊張への移行により、2022年以降、中央銀行の純購入傾向が強まった。多くの中央銀行が一時的な価格下落を購入の機会として利用してきた」と専門家は分析した。

サリム氏は、今後の金市場について、脱グローバリゼーションの潮流の高まりが金価格を支えるだろうと述べた。ドナルド・トランプ米大統領による関税脅威は、多くの新興市場国に米ドル以外の資産への分散化を迫っている。

最近、トランプ氏はメキシコとカナダからの輸入品に25％の関税を課し、中国からの輸入品にも10％の追加関税を課して世界的な貿易戦争を引き起こした。

1オンスあたり3,300ドルに向けて

サクソバンクの商品戦略責任者、オーレ・ハンセン氏は、金価格は一時的な調整の後、上昇する余地があり、１オンス当たり３０００ドルの目標が再び有効だと述べた。

「金は多くの要因に支えられ続けています。テクニカルチャートは、中央集権的なトレーダーからの売り圧力にもかかわらず、強い需要を示しています。分散投資と安全資産としての需要に加え、財政債務への懸念が続く中、中央銀行による買い入れからも金は引き続き恩恵を受ける可能性が高いでしょう」とオーレ・ハンセン氏は述べています。

ハンセン氏は、地政学的な不確実性が金の安全資産としての魅力を支えているほか、ドル指数が主要支持水準の106を試すなか、ドル安が進む中で貴金属は恩恵を受けていると述べた。

同氏はまた、インフレ率が依然として高いにもかかわらず、経済活動の減速により米連邦準備制度理事会（FRB）が今年中に利下げを余儀なくされるだろうという予想が高まっていると指摘した。

ハンセン氏は新たな金価格目標を1オンス3,300ドルに据え置いた。