企業は為替レートで笑ったり泣いたりする

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ANTD.VN - 現在の状況では、外圧が非常に大きいため為替レートの管理は非常に困難です。一方、ベトナムは開放経済であるため、企業は為替レートの変動に非常に敏感です。

矛盾する効果

ベトナムは開放経済であるため、為替レートの変動は企業、特に輸出入や対外債務を抱える企業に大きな影響を及ぼします。

多くの国が輸出を支援するために自国通貨を切り下げる政策を実施している現在の状況では、輸出活動が活発な企業にとって、為替レートのわずかな低下は多くの不利益をもたらすでしょう。

ベトナム繊維・衣料グループの取締役会長レ・ティエン・チュオン氏によると、新型コロナウイルス感染症のパンデミックと回復後の2022年と2023年には、中国、ベトナム、インド、バングラデシュ、トルコなどの主要な繊維・衣料品輸出国は、いずれも自国通貨の切り下げを通じて輸出を刺激する傾向があるという。

このうち通貨下落率が最も高かったのはトルコ（50%減）である。 2位はバングラデシュで、2年間で21％減少、中国は11％減少したが、ベトナムは約3％の減少にとどまった。

「為替レートの相関関係で見ると、2022年と2023年において、ベトナムの繊維・衣料品は全体的に上位5カ国と比較して約15%高価でした。これは、繊維・衣料品輸出産業が過去2年間で10%減少し、繊維・衣料品輸出5カ国の中で最も大きな減少を記録した国となった理由の一つでもあります」と、ベトナム繊維・衣料品グループのリーダーは述べています。

逆に輸入や外貨建て負債の多い企業にとっては、為替レートの安定は非常に重要です。ベトナム石油ガスグループ（PVN）の取締役会長レ・マン・フン氏によると、現在、PVNの外貨建て融資残高は38兆円（約15億ドル相当）で、変動や為替リスクがグループの生産・事業活動に大きな影響を与えているという。

「近年、国家銀行が安定的に業務を遂行し、企業が為替レート変動の影響を最小限に抑えられるよう支援してくださっていることを大変嬉しく思います。今後、国家銀行が為替レートの安定を維持するための解決策を提示してくれることを期待しています」とフン氏は述べた。

Các doanh nghiệp xuất nhập khẩu rất nhạy cảm với biến động tỷ giá

輸出入業は為替変動に非常に敏感です。

同様に、ベトナム航空のトップも、この事業では為替レートが1％上昇すると最大3000億ベトナムドンの損失が出るだろうと述べた。「為替レートが5％上昇すれば、当社の年間コストは1兆5000億ドン増加するため、ベトナム航空は為替レートが可能な限り低い水準で安定することを望んでいる」とベトナム航空のダン・ゴック・ホア取締役会長は示唆した。

為替レート圧力を軽減するための取り組み

現在、米連邦準備制度理事会（FRB）が6月までに金利を引き下げる可能性は低く、引き下げペースも市場がこれまで予想していたよりも遅くなる可能性があるという状況で、VND/USD為替レートは大きな圧力にさらされている。したがって、為替レートの管理は簡単な問題ではありません。

先週、運営者は、このサービスが4か月間利用されていなかった後、為替レートを部分的にサポートするために国債を通じてお金を引き出すチャネルを再開する措置を講じたことが注目された。

3月14日現在、国立銀行は4回連続で財務省短期証券を発行しており、各回の発行額は約15兆ドン、総額は約45兆ドンで、期間は28日、金利は年1.4％となっている。

ベトナム国家銀行は、今年最初の2か月間の信用成長がマイナスのままであり、銀行間金利の低さが為替レートに圧力をかけていることから、銀行システムにおける短期ベトナムドン流動性が過剰となっている状況で、国債チャネルを通じて資金を引き出している。

専門家によると、過剰流動性を削減することで銀行間金利が上昇し、米ドル金利との差が縮小し、為替レートの安定が促進されるという。観察によれば、銀行間市場の金利も上昇し始めている。 3月11日と比較すると、翌日物金利は年0.76％から年1.47％へとほぼ2倍になった。

1 週間および 1 か月の期間も、それぞれ 1.29%/年から 1.45%/年から 1.68%/年から 2.01%/年にわずかに増加しました。

米ドルの為替レートに関しては、今朝、国立銀行が中央為替レートを12ドン引き上げ、23,979ドン/米ドルとしました。先週、中心為替レートは2セッション下落、3セッション上昇しましたが、先週末と比較して17VND下落して週末を終えました。

銀行では、ベトコムバンクが今朝、米ドルの取引価格を24,570～24,910 VND/USDで上場した。これは昨日のセッションと比べて40 VNDの値上がりである。今週全体で、この銀行の為替レートは 70 VND 上昇しました。

一方、自由市場では、先週末の急激な上昇の後、今週は米ドルが変動し、上がったり下がったりしており、現在は25,480〜25,560 VND/USD程度で取引されています。この市場における米ドルは、先週末に達した25,800 VNDの高値と比較するとやや落ち着いています。

経済専門家によれば、今後の為替レート圧力は依然として非常に大きくなるだろう。したがって、企業は国立銀行の管理と合わせて、為替リスクを防ぐために、先物外国為替取引やスワップ契約（SWAP）などのデリバティブ金融商品を使用することができます。

これにより、契約締結時に為替レートが決定されているため、輸入業者は米ドル価格で主導権を握ることができます...