アラビカコーヒーの価格が急落、ロブスタコーヒーは1トンあたり4,800ドル台に下落

ベトナム商品取引所（MXV）は、世界原材料市場は先週の取引でまちまちの展開を見せたと発表した。週末には、買いが優勢となり、MXV指数は0.3%近く上昇して2,202ポイントとなった。農産物は市場全体の値上がりを牽引し、3週間連続の下落の後、最初の回復週となったことから注目を集めた。対照的に、コーヒー製品2品目の価格は下落した。

Giá cà phê Arabica giảm mạnh, Robusta mất mốc 4.800 USD/tấn

MXVインデックス

アルゼンチンで大雨が農作物に影響

先週末（5月19日～25日）の取引終了時点では、農産物市場における前向きなセンチメントは維持され、グループ内の7品目すべての価格が上昇しました。そのうち、大豆価格は1％近く上昇して1トン当たり389ドルとなり、3週間連続の下落の後、初めて週次で上昇した。 MXVによれば、先週の価格変動は、市場が南米からの供給リスクを再考する一方で、技術的な購買力と米国の支援政策への期待が引き続き前向きな感情を維持したことで、着実な回復の勢いを反映しているという。

農産物価格表

今週の価格の主な牽引役は、世界最大の大豆粕と大豆油の輸出国であるアルゼンチンの作物の生育状況と品質に対する懸念だった。ブエノスアイレス州北西部で長引く大雨と深刻な洪水が発生し、収穫活動が混乱しただけでなく、収穫量の減少に対する懸念が高まり、穀物の水分含有量が高いために保管コストが上昇した。また、アルゼンチン政府が大豆および加工品に対する輸出税の優遇政策を7月から延長しない方針を表明したことで、今後の供給に懸念が生じている。

さらに、アルゼンチンの供給に直接影響を受ける大豆ミールなど、完成品の回復も市場を支えた。大豆油価格は若干変動したが、米国のバイオ燃料向け45Z税額控除の延長への期待により引き続き支えられた。最終決定はまだなされていないものの、下院による「One Big Beautiful Bill」の可決とホワイトハウスでの近々開催されるエネルギー政策会合により、政策支援が短期的に継続されるという投資家の信頼が維持されている。

一方、米国の天候は引き続き良好で、植栽の進捗は計画面積の 65% に達しています。大きなサプライズにはならず、強い価格調整の勢いを生み出すこともなかったが、先週の価格下落を抑制する要因となった。

供給見通しが良好でコーヒー価格に圧力

MXVによれば、赤色は工業原材料グループの主要品目の価格のほとんどをカバーしています。そのうち、アラビカコーヒーの価格は1.27%下落して1トンあたり7,958米ドルとなり、ロブスタコーヒーは1.54%下落して1トンあたり4,790米ドルとなった。

工業原料価格表

米農務省（USDA）は、2025～2026年作物年度のブラジルのコーヒー生産量は60キログラム入り約6,500万袋に達し、前作物年度より0.46％増加すると予想していると発表した。そのうち、アラビカ種の生産量は6.4%減少して4,090万袋となり、ロブスタ種は14.76%急増して過去最高の2,410万袋となった。 USDAの予測では、ブラジルの2025～26年度のコーヒー輸出量は2024～25年度に比べて6.18%減少して3,800万袋となり、2024～25年度から2025～26年度にかけての持ち越し在庫は64万袋と控えめになると予測されている。

アラビカコーヒーの価格は1.27%下落して1トン当たり7,958ドルとなり、ロブスタコーヒーは1.54%下落して1トン当たり4,790ドルとなった。

さらに、USDAは、今年末に収穫が始まると予想されるベトナムの今後のコーヒー収穫量（2025年10月～2026年9月）は、前作に比べて6.90％増加し、ロブスタ3,000万袋、アラビカ100万袋を含む3,100万袋に達すると予測している。さらに、現在の収穫から次の収穫への持ち越し在庫は約939,000袋と推定されるが、これは世界最大のロブスタコーヒー生産者にとっては控えめな数字だ。新作（2025～2026年）では、ベトナムは2,700万袋のコーヒー生豆を輸出すると予測されており、これは2024～2025年作に比べて4.65%（120万袋相当）の増加となる。

好天もブラジルの収穫を押し上げており、サフラス＆メルカドの週次モニタリングレポートによると、5月21日時点で2025～2026年産の13％が収穫されており、前週より6パーセントポイント増加し、昨年の同時期とあまり変わらない。

このうちロブスタ種のコーヒーは20％が収穫済みだが、アラビカ種のコーヒーは通常より収穫が遅く、現在9％となっている。サフラスのコンサルタント、ギル・バラバッハ氏は、収穫は加速しており、ほとんどの生産者がすでに収穫を始めていると述べた。予備的な結果では、特にエスピリトサント州でコニロンやロブスタの豊作が確実に予測されている。

輸出に関しては、MXVの計算によると、5月初旬からの17営業日で、ブラジルの1日平均のアラビカおよびロブスタコーヒー輸出量は60kg入り11万6,535袋で、昨年同時期の平均17万6,601袋（60kg入り）より34％減少した。また、ベトナム輸出入局によれば、わが国の年初から5月15日までのコーヒー輸出量は73万6583トンに達し、前年同期比5.5％減少した。

一方、コーヒー消費の需要はそれほど明るい兆候を示していない。世界のコーヒー消費量の約50％を占める米国とEU市場からの輸入データは、総輸入量を計算すると2024年第1四半期と比較して8％の減少を示した。そのうち、第1四半期の米国のコーヒー輸入量（生豆、焙煎コーヒー、カフェイン抜きコーヒー、副産物コーヒー）は7.7％増加した一方、EUの輸入量は12％減少した。

世界気象局は、ブラジルのコーヒー栽培地域では今週初めまで暖かく乾燥した天候が続き、収穫の進展を後押しすると予想している。来週、ロブスタコーヒーの栽培地域の一部では小雨が降る可能性がありますが、広範囲にわたる大雨は予想されていません。

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