アラビカコーヒーの価格が急落、ロブスタコーヒーは1トンあたり4,800ドル台に下落

ベトナム商品取引所（MXV）は、世界の原材料市場が先週、まちまちの展開となったと発表した。週末には、買いが優勢となり、MXV指数は0.3%近く上昇し、2,202ポイントとなった。農産物が市場全体の上昇を牽引し、3週間連続の下落から回復に転じたことで注目を集めた。一方、コーヒー豆2種の価格は下落した。

Giá cà phê Arabica giảm mạnh, Robusta mất mốc 4.800 USD/tấn

MXVインデックス

アルゼンチンで大雨が農作物に影響

先週末（5月19日～25日）の取引終了時点では、農産物市場における好調なセンチメントが継続し、7品目全てが価格上昇しました。特に大豆価格は1%近く上昇し、1トンあたり389米ドルとなり、3週間連続の下落を経て、初めて上昇に転じました。MXVによると、先週の価格変動は、南米からの供給リスクを市場が再考したことに加え、テクニカルな購買力と米国の支援策への期待が引き続き好調なセンチメントを維持したことから、着実な回復を反映しているとのことです。

農産物価格表

今週の価格上昇の主な要因は、世界最大の大豆粕および大豆油輸出国であるアルゼンチンにおける、収穫の進捗状況と品質への懸念でした。ブエノスアイレス北西部で長引く大雨と深刻な洪水が発生したことで、収穫が阻害されただけでなく、大豆の水分含有量が高いことによる収量減少と保管コストの高騰への懸念も高まりました。さらに、アルゼンチン政府は7月から適用されている大豆および加工品に対する輸出税制優遇措置を延長しないことを表明し、今後の供給状況への懸念が高まっています。

さらに、アルゼンチンからの供給に直接影響を受ける大豆粕をはじめとする完成品価格の回復も市場を支えました。大豆油価格は若干の変動を見せましたが、米国におけるバイオ燃料向け45Z税額控除の延長への期待が引き続き支えとなりました。最終決定はまだ出ていませんが、下院による「One Big Beautiful Bill（ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル）」の可決と、ホワイトハウスで開催される予定のエネルギー政策会合は、政策支援が近い将来も継続するという投資家の信頼感を維持させています。

一方、米国では天候が引き続き良好で、作付けの進捗は計画面積の65%に達しました。大きなサプライズにはならず、価格調整の勢いを強めるには至りませんでしたが、それでも先週の価格下落を抑制する要因となりました。

供給見通しが良好でコーヒー価格に圧力

MXVによると、工業原料グループの主要商品の価格の大半は下落した。そのうち、アラビカコーヒーの価格は1.27%下落して1トンあたり7,958米ドル、ロブスタコーヒーは1.54%下落して1トンあたり4,790米ドルとなった。

工業原料価格表

米国農務省（USDA）は、ブラジルの2025～2026年作付年度のコーヒー生産量は、前作年度比0.46%増の約6,500万袋（60kg）に達すると予想していると発表した。このうち、アラビカ種の生産量は6.4%減の4,090万袋、ロブスタ種の生産量は14.76%増の2,410万袋と大幅に増加し、過去最高を記録した。USDAの予測によると、ブラジルの2025～2026年作付年度のコーヒー輸出量は、2024～2025年作付年度比6.18%減の3,800万袋となり、2024～2025年作付年度から2025～2026年作付年度に持ち越される在庫は64万袋と控えめな水準となる見込みだ。

アラビカコーヒーの価格は1.27%下落して1トン当たり7,958ドルとなり、ロブスタコーヒーは1.54%下落して1トン当たり4,790ドルとなった。

さらに、USDAは、今年後半に収穫が始まると見込まれるベトナムの次期コーヒー豆生産量（2025年10月～2026年9月）は、前期比6.90%増の3,100万袋（ロブスタ3,000万袋、アラビカ100万袋を含む）に達すると予測している。また、今期から次期に繰り越される在庫は約93万9,000袋と推定されており、世界最大のロブスタ生産国としては控えめな数字だ。次期（2025～2026年）では、ベトナムは2,700万袋のグリーンコーヒーを輸出すると予測されており、これは2024～2025年産に比べて4.65%（120万袋相当）増加している。

好天もブラジルの収穫を押し上げており、サフラス＆メルカドの週次モニタリングレポートによると、5月21日時点で2025～2026年産の13％が収穫されており、前週より6パーセントポイント増加し、昨年の同時期とあまり変わらない。

このうちロブスタ種の収穫は20%に達し、例年より遅れていたアラビカ種は現在9%です。サフラスのコンサルタント、ギル・バラバッハ氏によると、収穫は加速しており、ほとんどの生産者がすでに収穫を開始しています。予備的な調査結果では、特にエスピリトサント州において、コニロン種とロブスタ種の豊作が見込まれています。

輸出に関しては、MXVの算出によると、5月初旬から17営業日におけるブラジルのアラビカ種およびロブスタ種コーヒーの1日平均輸出量は11万6,535袋（60kg）で、前年同期の平均17万6,601袋（60kg）より34%減少しました。また、ベトナム輸出入局によると、ベトナムの年初から5月15日までのコーヒー輸出量は73万6,583トンで、前年同期比5.5%減少しました。

一方、コーヒー消費は明るい兆しを見せていない。世界のコーヒー消費量の約50%を占める米国とEU市場からの輸入データは、総輸入量で計算すると、2024年第1四半期と比較して8%減少した。そのうち、第1四半期の米国産コーヒー輸入量（生豆、焙煎コーヒー、カフェインレスコーヒー、副産物コーヒー）は7.7%増加したのに対し、EU産は12%減少した。

世界気象局は、ブラジルのコーヒー栽培地域で来週初めまで暖かく乾燥した天候が続くと予測しており、収穫に好都合です。ロブスタ種の栽培地域の一部では来週、小雨が降る可能性がありますが、広範囲にわたる大雨は予想されていません。

その他の商品の価格