伝統的に防御的な姿勢が強い医薬品銘柄 4 社が、株価の大幅な上昇により攻勢に転じました。これらの銘柄はすべて、戦略的パートナーへの資本売却や国有資本の売却に関連した話題を抱えています。
伝統的に防御的な姿勢が強い医薬品銘柄 4 社が、株価の大幅な上昇により攻勢に転じました。これらの銘柄はすべて、戦略的パートナーへの資本売却や国有資本の売却に関連した話題を抱えています。
安定した成長基盤と安定した配当に加え、強力な触媒が加わったことで、これらの医薬品株は市場を上回る業績を上げています。
今朝の取引セッション（2月11日）では、医薬品株の取引が活発で、IMP株（ Imexpharm Pharmaceutical Joint Stock Company）は1株あたり49,650 VNDの上限価格まで上昇しました。DMC（ Domesco Medical Import-Export Joint Stock Company）も1株あたり86,600 VNDの上限価格まで上昇しました。DBD （Binh Dinh Pharmaceutical - Medical Equipment Joint Stock Company - BIDIPHAR）は3％近く上昇し、DHT（ Ha Tay Pharmaceutical Joint Stock Company）は1％わずかに上昇しました。
直近1年間（2025年2月8日まで）のIMP株は67.54%の増加を記録し、平均流動性は101,000ユニット/セッションでした。DBDは39%近く増加し、流動性は220,000ユニット/セッションを超え、2024年第4四半期の28%を上回りました。DHTは最大231.5%の増加を記録し、平均流動性は100,000ユニット/セッションを超えました。DMCは、SCICの株式オークションに関する情報の前に2回連続で天井を記録し（2025年1月22日〜23日）、直近1年間で45%というより良い増加を記録し、流動性は3,000ユニット/セッションをわずかに上回りました。
医薬品株は、その集中度の高さ、 景気の浮き沈みを通じた安定した成長、そして魅力的な年次配当といった特性から、市場では本質的にディフェンシブ銘柄として知られています。歴史を振り返ると、このグループの銘柄が話題になるのは、国営企業による資本売却が外国株主の参加を歓迎した時に限られます。外国株主は、企業や段階によって異なりますが、通常は金融株主が参加し、その後、外国製薬企業である戦略株主に転売されます。主要株主が交代するたびに、この業界の株価はしばしば「急騰」します。
一般的に、業界全体を見てみると、国営企業の株式化と売却に関連したこれまでの時期に、製薬業界では、ドメスコとアボット、 ハウザン製薬と大正製薬、イメックスファームとSKグループの間での大規模なM&A取引、またはトラパコの主要株主構造の変更などが見られました。より最近では、ハタイ製薬とASKA製薬の間での取引がありました。
2024年には、大規模なM&A取引は行われないものの、外国投資家は引き続き投資を行い、製薬会社への所有比率を高めることで、ベトナムの製薬業界の将来性に引き続き前向きな期待を示すだろう。
投資家たちは、SKグループが株式譲渡を希望しているという情報を持つIMP、第2回株主総会で承認された戦略的投資家への資本売却が進んでいるというDBD、国有資本の売却に関する情報を持つDMC、そして大株主の所有権が徐々に増加しているDHTから投資家が期待する新たな波を待ち続けている。
IMPの目覚ましい成長を考えると、価格変動が少なく個人投資家の注目が少ない銘柄群の特性により、投資相談室ではIMPに関する優れたファンダメンタル情報（事業成長実績など）とテクニカル分析に基づく購入推奨が2024年現在までかなり増加していることが注目されています。
DHTに関しては、主要株主であるあすか製薬株式会社も同様で、出資比率を24.9%から32.56%（2023年12月）に引き上げ、2024年には継続的に買い増しを行い、出資比率を38.2%に引き上げる予定です。同社は今年最初の段階で141万株を追加取得し、出資比率を39.94%に引き上げました。現在、この日本の株主は、2月にDHT株9万株を追加取得するための登録手続きを進めています。
市場や投資機関の多くの投資家は、この投資で「大儲け」しています。これは、「外国人株主の保有比率増加」（いわゆる「買収ゲーム」）の波をうまく捉えて買い付けたからです。しかし、価格が急騰したため、多くのコンサルタントはDHTの買い増しを推奨していません。
DBDでも同様の展開が見られ、主要株主であるKWE Beteilgungen AGは、持株比率を6.99%（2024年3月）から10.01%（2024年12月）へと継続的に引き上げています。現在、DBDは国内外の投資家グループと継続的に連絡を取り、非公開発行株式2,330万株の買収に向けた戦略的投資家の発掘に取り組んでいます。
多くの投資顧問グループによれば、これらの株式は、取引がより重要な節目に進むと価格が上昇する可能性があります。
IMP - これまでIMPのゲームについて多くの「誤解」がありましたが、SKグループが資本の65％を所有する支配株主であることが明らかになったことで、この株は2024年に大幅な増加を見せ、ブルームバーグからこの数の株式を別のパートナーに売却する可能性があるという情報を得て驚きました。
IMPは、抗生物質（製品ポートフォリオの大部分を占める）に強みを持つ、評判の高い医薬品製造企業として知られており、証券取引所に上場するGMP-EU基準を満たす工場の数が最も多い企業です。現在、IMPは7つの工場と生産ワークショップを含む4つの工場群を擁しています。そのうち、IMP2、3、4工場はEU-GMP基準を満たしています。最新情報によると、IMPは10月末からIMP4工場の第3ラインを稼働させています。同社はIMP4工場に多くの予約注文を受けており、第4四半期にはIMP4工場の稼働率が約80%～90%に達すると予想されています。
イムエクスファームの現在の定款資本金は1兆5,400億ベトナムドンです。株主構成は、SKと関連会社（KBA、ビンミン・キム）が約64.8%の資本を保有しています。ベトナム製薬公社はIMPの株式の22%を保有しています。
2024年第4四半期に、IMPは1210億ドンの過去最高の利益を記録し、67％増加し、2024年の史上最高の利益3210億ドンに貢献しました。
DBDは、抗生物質、抗がん剤、透析液という3つの主要治療グループを含む、非常に魅力的な製品ポートフォリオを擁しています。特に、抗がん剤製造グループにおいて、DBDは国内の競合他社と比較して比較的大きな競争優位性を持つ唯一の上場製薬会社です。DBDは約20種類の有効成分を有する多様な製品を有しており、3～5グループに属する他の製薬会社は、抗がん剤の有効成分を1～4種類しか保有していません。
DBDは、WHO-GMP認証を取得した注射剤および錠剤の癌治療薬工場を2023年末までに開設し、現在これら2つのラインについてEU-GMP認証を申請中です。
生産ラインをEU-GMP基準にアップグレードし、2つの新工場の建設に投資し、また、病院チャネルでの入札規制を緩和する政府の政策により、グループ1と2のジェネリック医薬品入札市場に参入できるという期待に基づいて、DBDの長期的な見通しが強化されました。この2つのグループは病院入札医薬品セグメントで最も収益が高く、現在、ベトナムの抗がん剤を生産する企業でこのグループに参入した企業は存在しません。
さらに、DBDはスイスのフラウエンフェルトに拠点を置くCrearene AG社と、透析患者向けのクレアチン治療ソリューションの開発契約を締結しました。証券アナリストは、これは全く新しい製品であり、DBDは独占権を取得するため多くのメリットが得られると評価しています。
業績面では、DBDは売上高1兆7,270億ドン、税引後利益2,750億ドン超と、引き続き成長を記録しました。この結果は、強固な事業基盤と競争優位性を持つ企業は魅力的な「報酬」を得るだろうという多くの投資家の信念をさらに強固なものにしました。
一方、 DMCは今年初め、SCICが資本の約35%を売却するというニュースで注目を集めました。売却価格は1兆5,310億ドン（1株あたり12万7,046ドン）以上で、1株あたり12万7,046ドンに相当します。この価格は、DMCの現在の証券取引所における市場価格（1株あたり約7万2,000ドン）を大幅に上回ります。
多くの意見では、DMCの現在の主要株主であるアボットだけが有力候補であるとされています。アボットはDMCの主要株主であり、資本の51%以上を保有する支配株主でもあります。この取引はDMCの所有構造を再構築するだけでなく、近い将来、DMC株に大きな勢いをもたらす可能性があります。
成功すれば、ペトロリメックスが2023年4月初旬にPGバンクの資本の40％をオークションにかけ、以来、過去2年間で最大の株式オークションとなる。
しかし、2019年にSCICがこの製薬会社の株式を売却できなかったのは注目すべき点です。投資家の参加が少なかったためです。当時の1株の開始価格は119,600ドン/ユニットで、当時のDMC株の市場価格より64%高くなっていました。
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出典: https://baodautu.vn/chuyen-the-tan-cong-goi-ten-tu-ma-co-phieu-nganh-duoc-d244752.html
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