株式市場は、特に格上げされた場合、中長期的には依然として前向きに評価されている - 写真：QUANG DINH
株式市場の2つのシナリオ
* Mirae Asset Vietnam Securitiesの専門家、Dong Thanh Tuan氏：
- FTSEラッセルによる株式市場の新興市場への格上げの可能性の検討と、米連邦準備制度理事会による利下げの決定は、9月に注目される。
しかし実際には、上記の2つの話はどちらも目新しいものではなく、情報の変化は投資家にとって、ここ数カ月に蓄積された成果を維持するために利益を確定するサインとなるでしょう。
また、大規模な貿易戦争の影響が今後もインフレに影響し続けることから、現時点でのFRBの金利引き下げ決定についてもあまり楽観視していません。このため、2026年のFRBの金利引き下げ余地は引き続き制限され、ベトナムに対する為替レート圧力は依然として存在するでしょう。
2025年9月および残りの期間の取引見通しに関しては、現在の上昇モメンタムが維持され、為替レート圧力が中央銀行が許可した閾値内にとどまる場合、VN指数は1,800～2,000ポイントの新たな歴史的高値に向けて上昇する余地がまだあると、中長期的には楽観的な見通しを維持しています。
したがって、2025 年の残りの月における VN インデックスの取引パフォーマンスについては 2 つのシナリオを提案します。
ベースラインシナリオ：VN-Indexは1,650ポイントで短期サポートゾーンを確立し、1,800ポイントまで上昇し続けると予想されます。
あまり楽観的ではないシナリオ: 1,550 ポイントで中期サポートゾーンを形成。
銀行株と証券株は依然として「人気」があるのでしょうか?
* Nguyen Anh Khoa 氏 - アグリバンク証券 (アグリセコ) 分析ディレクター:
- 私の見解では、銀行グループはまだ値上げの余地がありますが、より厳選された対応を取る傾向にあります。2025年の最初の7ヶ月間で、システム全体の融資額は2024年末と比較して9.64%増加しましたが、昨年の同時期は約6%の増加にとどまりました。
2025 年の最後の数か月間は、 政府による公共投資支出促進の波に加え、消費、生産、ビジネス活動のピーク期でもあり、システム全体の信用需要の促進に貢献すると期待されます。
また、不動産市場が明確な回復の兆しを見せていることから、資産の質も徐々に改善していくでしょう。
「信用枠」の廃止に向けた動きは、銀行が内部財務の健全性と実際の市場需要に頼って融資を拡大し、金利収入を最大化し、全体的な業務効率を向上させることができるようになるため、銀行部門の業績にもプラスの影響を与えると予想される。
しかし、銀行グループの全体的な評価水準はもはや低くないため、グループの価格上昇傾向はより明確に区別されるようになるだろう。
資本基盤の面で優位に立ち、強固な顧客エコシステムと効果的なリスク管理能力を構築している銀行は、2025年の最後の数か月間も引き続きキャッシュフローの目的地となることが予想されます。
さらに、年末の数ヶ月間、上記の成長ドライバーと、IPOストーリー、増資、暗号通貨市場の発展ストーリーなど、各銘柄の個別の投資ストーリーにより、今後、株価が上昇する余地はまだ大きいと考えています。
短期投資家戦略
* グエン・フオン・ガー女史 – ベトコムバンク証券 (VCBS) アナリスト:
- VN指数は先週末、1,700の水準を突破しました。しかし、供給の急増により勢いを失い、1,670を下回りました。
赤色が支配的で、広範囲に渡って調整が進んでいることは、短期的な利益確定の圧力を示していますが、同時に、今後のセッションではキャッシュフローがより慎重になる傾向にもなります。
したがって、投資家は市場の動向を注意深く追跡し、新しい市場の均衡点を確認するシグナルがある場合にのみ投資を行うことをお勧めします。
それに加えて、投資家はリスクを管理するとともに、市場調整を利用して短期的な売買目的の支払い機会を見つけるために、積極的に証拠金比率を引き下げ、購買力を維持する必要もあります。
出典: https://tuoitre.vn/kich-ban-cho-thi-truong-chung-khoan-sau-phien-roi-sau-day-hoang-mang-20250907215645797.htm
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