専門家のグエン・タイン・ラム氏は、ドナルド・トランプ大統領の2期目には課題もあるが、今回の出来事はベトナムの経済とビジネスにチャンスももたらすと述べた。
アメリカ大統領選挙が終わり、2025年1月に就任したドナルド・トランプ新政権が何をするかに注目が集まっている。この出来事が世界中の経済、特に世界貿易に与える影響について多くの懸念が払われています。
大規模な開放経済を誇るベトナムは、トランプ氏が当選すればある程度の影響を受ける可能性がある。しかし、専門家らは課題のほかに、今回の出来事がベトナムの経済とビジネスにチャンスをもたらすとも考えている。
インフレと関税上昇の懸念
UOB銀行（シンガポール）世界経済・市場調査部市場戦略責任者のヘン・クーン・ハウ氏によると、トランプ氏が望んでいる政策はいずれもインフレリスクを伴うという。
トランプ氏は選挙期間中、一連の関税強化措置を支持していた。これらの関税は、中国に対する貿易関税の60%への大幅な引き上げから、メキシコから輸入される自動車に対する懲罰的な200%の税金まで多岐にわたります。これらの関税は、米国に輸入されるすべての商品に対して提案されている一般関税率 10% に追加されます。
しかし、「これらの政策は、たとえ部分的にしか実施されなかったとしても、米国経済にインフレを引き起こす可能性がある。ピーターソン国際経済研究所は、トランプ大統領の関税提案により、米国の一般家庭に年間2600ドル以上の負担がかかる可能性があると警告した。このインフレ水準の上昇により、市場予想よりもFEDの利下げ幅が縮小する可能性がある」とヘン・クーン・ハウ氏はコメントした。
メイバンク証券会社の個人顧客分析ディレクター、グエン・タイン・ラム氏も、トランプ氏の再選は米国の中国からの輸出が60％に引き上げられるなど、世界のサプライチェーンに強い影響を与える可能性が高いと述べた。その他の国からの参加者は 10% に増加しました。
ラム氏によると、これはベトナムなどの輸出国に強い影響を与えるだけでなく、安全資産への資本の流れが続くため、世界的に米ドルの価値が上昇するという。さらに、トランプ氏の政策により米国のインフレが再び上昇する可能性があり、米連邦準備制度理事会（FRB）は予想ほど大幅な利下げを行わない可能性があり、為替相場への圧力につながる可能性がある。
困難は避けられないが、より楽観的な観点から、ビナキャピタルのマクロ経済分析・市場調査部長マイケル・コカラリ氏は、こうしたリスクが必要以上に押し上げられており、トランプ氏の勝利を心配する理由はないと考えている。ベトナムの経済成長を阻害する。
マイケル・コカラリ氏によると、最近の米国大統領選挙ではメディアからの非常識な発言や誇張された情報が数多く記録されたという。このため、多くの有権者は公平で客観的な情報ではなく、選挙運動のための情報であると感じているが、これはトランプ氏の２期目の経済的影響に対する過度の懸念にもつながっている。
マイケル・コカラリ氏は「関税の脅威はかなり誇張されている。高関税は、トランプ氏の主要な有権者グループの一つである労働者階級の支持を集めるための『カード』にすぎないかもしれない。また、特に中国との交渉においても」とコメントした。
実際、トランプ氏は、米国への輸入品に高すぎる関税を課すことの悪影響を十分に理解している、非常に知識が豊富で有能な経済顧問のチームを編成した。これらの悪影響には、高い税金がドルの価値を押し上げるため、製造業の雇用を米国に戻すプロセスが妨げられることが含まれます。
さらに、次期副大統領のJ.D.バンス氏も、世界基軸通貨としての米ドルの役割が米ドルの過大評価につながっていると指摘し、経済的見識を示した。そのため製造業の雇用を米国に戻すのは経済的に不可能になっている。
一方、米国経済は1970年代以来最悪の「スタグフレーション」（高インフレと低経済成長を意味する）に直面している。重税の賦課により、来年米国経済が経験するであろう強いインフレがさらに悪化するだろう。
課題の中にチャンスを見出す
米国選挙による先行き不透明にもかかわらず、UOB銀行の専門家は、ベトナムを含む東南アジアは今後も経済成長と好調な貿易の機会が期待できる安定した地域であると信じている。
UOB は、東南アジアへの海外直接投資 (FDI) 流入が 38% 増加して 2027 年には 3,120 億ドル、2030 年には 3,730 億ドルになると予測しています。米国選挙に起因する貿易の不確実性が今後も予想される中、好調な貿易額と貿易額に注目することが重要です。東南アジア諸国連合（ASEAN）によって確立された支援的な貿易関係。
トランプ政権下のベトナムと米国の通商関係について、ビナキャピタルのマクロ経済分析・市場調査部長マイケル・コカラリ氏は、「国産品の消費に大きな反対がないのであれば、トランプ氏がベトナムを標的にする理由はない」と述べた。 「ベトナムで」アメリカの消費者からの製品。
実際、ベトナムは米国が中国からの安価な製品への依存から抜け出すのに役立つ可能性がある。ベトナムは、アメリカの消費者が買いたいと思う製品を生産できるが、アメリカで生産するには高すぎる。
VinaCapitalの専門家は、ベトナムはトランプ政権下でも安定した発展を維持し続けるだろうと信じている。ベトナムは大国との良好な関係を維持するための巧みな「竹外交」によって多くの成果を上げており、これが変わると信じる理由はない。米国は輸入品に新たな税金を課す可能性があるが、ベトナム製品に高税（20～30％）を課す可能性は非常に低い。
「たとえ米国が中国以外のすべての国からの製品に包括的関税（5～10％）を課したとしても、ベトナムは依然として競合国と比較してFDI流入において優位性を維持するだろう。しかし、ベトナムはこの問題が新政権の大きな懸念事項になる前に、対米貿易黒字を削減する方法を積極的に検討する必要がある」とマイケル・コカラリ氏は分析した。
メイバンク証券会社の個人顧客分析ディレクター、グエン・タイン・ラム氏も、トランプ氏の2期目には課題もあるが、今回の出来事は経済とベトナムの企業にとってチャンスでもあると述べた。
「10％の輸入税は60％よりもはるかに優れているため、トランプ氏の1期目と同様に、ベトナムへのFDI資本はさらに増加する可能性がある。さらに、ベトナムは米国との緊張を緩和するために米国からより多くの商品やサービス（LNG、ソフトウェアなど）を輸入しようとする可能性があるため、エネルギー、情報技術、航空物流業界で新たなビジネスチャンスが生まれる可能性がある。パートナーだ」と林鄭氏は語った。
11月8日にホーチミン市でベトナムビズとベトナムモイが主催したベトナム投資フォーラム2025で、アジア開発銀行（ADB）首席エコノミストのグエン・バ・フン氏も、トランプ氏の当選が確実に世界貿易に影響を与えることを認めた。ただし、選挙公約の履行は不明のままである。
したがって、経済開放性が高く、輸出対GDP比が高いベトナムは、世界貿易政策、特に米国市場において重大な課題に直面することになる。
「対外経済的優位性を促進し続けることに加えて、国内経済のバランスをとるための解決策も必要です。内需を刺激し、国内経済が回復し、より良く発展し、経済成長のバランスの取れた原動力となるよう刺激することに重点を置く対策が必要だ」とグエン・バ・フン氏は提案した。
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