銀行株が急騰

1月4日の取引では、銀行株への急騰と資金流入、そして政府の経済成長刺激策の恩恵を受ける一部グループのおかげで、株式市場は流動性が10億ドルの閾値を超えて急上昇し、活況を呈した。

銀行株グループでは、ほとんどの銘柄が値上がりし、その中にはVietinbankのCTG株やMilitary Bank MBBankのMBB株など、爆発的に値上がりし、時には天井価格に達した銘柄も含まれていた。

MBBは取引時間中に7%上昇し、1株あたり20,450ドンまで上昇し、1月4日の取引終了時には20,100ドンで取引を終えました。それ以前にも、MBBは4営業日連続で上昇していました。直近10営業日では、MBBは8営業日上昇、1営業日横ばい、1営業日わずかに下落しました。

MBBank は、近年大きな躍進を遂げ、消費者信用のおかげもあって利益が大きく伸びている銀行として知られています。

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銀行株は2024年初頭に急騰する見込み（写真：HH）

VNDirectによると、MBBankは2023年に、業界全体の計画（14%）を大幅に上回る豊富な信用成長枠（25%以上）のおかげで力強い成長を遂げるだろう。同行は、脆弱な信用機関の再編に取り組んでおり、再生可能エネルギーや小売業といった成長ポテンシャルの高い分野で優位性を持っている。

Vietinbank (CTG) の株価も好調に推移し、一時は 1 株あたり 29,500 VND の最高値に達したが、1 月 4 日には 1 株あたり 28,600 VND で取引を終えた。

さらに、ベトコムバンクのVCB株も1,400ドン上昇し、1株あたり85,900ドンとなった。億万長者のホー・フン・アン氏が率いるテックコムバンク（TCB）の株価は500ドン上昇し、1株あたり33,100ドンとなった。

実際、銀行株は昨年の最終取引（2023年12月29日）以降、不良債権と信用拡大のボトルネックによる長期の「静穏」を経て、明るい兆しを見せ始め、市場の主要な原動力となっている。億万長者のグエン・ティ・フォン・タオ氏が会長を務めるHDバンク（HDB）の株価は12月29日に4.9%以上急騰し、2023年の最高値を記録した。HDバンクの流動性も1,240万株を超え、過去10取引の平均出来高の20倍に達した。

1月4日の取引では、ベトナム国家銀行（SBV）の信用政策に関するホットな情報により、銀行株が急上昇した。

利益が急上昇するのを待つ

ベトナム国家銀行は12月31日、2024年の信用成長目標を15％に設定し、年初からすべての信用枠を銀行に引き渡すことを定めた2024年の信用成長計画に関する文書を信用機関に送付した。

中央銀行は15％に限らず、2024年の信用成長目標を調整し、各銀行の信用成長目標も調整し、信用機関が経済に十分かつタイムリーな信用資本を提供できる条件を整えます。

2023年末には信用力が大幅に伸び、年間増加率が13.5%となり、目標の14%を大きく下回ることはないという情報も、投資家心理に好影響を与えた。

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長年にわたる信用の伸び。

現在、預金金利は非常に低く、貸出金利も急速に低下しています。これは、特に不動産セクターにおける信用の急速な拡大を促す要因となることが期待されます。低金利は人々の住宅購入活動を刺激するでしょう。

投資コンサルティング・資産運用部門FIDTの創設者で証券専門家のフイン・ミン・トゥアン氏は、信用の伸びに関するデータと国家銀行による年初からの信用枠の割り当ての動きは、政府が経済成長を支援するという目標に重点を置く決意を明確に示しており、2024年にはさらに劇的なものになるだろうと述べた。

したがって、2023年の13.5%の増加は、政府が特に年末にかけて、信用の伸びにおいて非常に力強い動きを見せていることを示しています。この数字は、ほとんどの政党が12.x%程度と予想していたのを上回っています。

トゥアン氏によると、より詳しく分析すると、12月だけで信用残高は4.35%増加し（年間増加額の約3分の1に相当）、12月の信用残高の伸びとしては過去10年以上で最高を記録した。2023年第4四半期に金融政策と財政政策の両方を強化するという動きは、2024年の経済回復、そして新年後半にはより明確な回復の条件を整えるものと見られている。

KB証券のマクロ経済担当ディレクターのトラン・ドゥック・アン氏は、多くの課題と困難に直面しているにもかかわらず、2024年の銀行業界の見通しには多くの明るい兆しがあると考えられると評価した。

したがって、2024年も低金利が継続すると予想され、銀行の信用供与を促進し、資本コストを改善する勢いが生まれます。低金利は生産活動に対する信用需要を押し上げ、政府の効果的な支援策と相まって、国内消費需要を押し上げるでしょう。さらに、不動産セクターにおける法的問題の解決が進みつつあり、この市場は早期に景気後退期を脱却するでしょう。

MBS証券は、資本コストの削減により利益の伸びもプラスになると見込んでいる。現在、業界の預金金利は新型コロナウイルス感染症流行時の最低水準を下回っており、国有商業銀行グループと株式会社商業銀行の12ヶ月平均金利はそれぞれ4.9%と5.1%となっている。この低金利水準は少なくとも6～9ヶ月続くと予想され、銀行の純金利マージン（NIM）の上昇につながるだろう。

一方、キエンティエット証券会社（CSI）リサーチセンター所長のルー・チ・カン氏は、より慎重な評価を示した。カン氏は、1月4日の取引終了時に銀行株の利益確定圧力が急激に高まったと述べた。

カン氏によると、不良債権比率が高い場合、銀行の利益成長率はそれほど高くない可能性がある。2024年には、利益の大部分が引当金に充てられる可能性が高い。一般的に、銀行業界の見通しは平均的で、投資金利は貯蓄金利を上回っている。しかし、これは最大の資本源であり、利益は株式市場における最大のシェアを占めている。

MBS証券は、2024年に引当金を積み増す圧力は大きいものの、銀行間で明確な差異があると考えている。2023年に引当金を積み増した銀行は、2024年に高い利益成長という優位性を持つ。