借り入れが多すぎると全資産を失うリスク
10月3日の取引でVN指数が37ポイント近く下落し、ベトナム株式市場に新たな「暗黒の火曜日」が訪れた。ホーチミン証券取引所の時価総額は、わずか一夜で144兆VND以上が「蒸発」し、投資家に多大な損失をもたらした。
10月4日の株式市場セッション開始時のATOセッションまでに、VN指数は上昇しなかっただけでなく、VN指数が最大50ポイント下落し、2023年最大の下落を記録して下落傾向がさらに強化されました。ATOセッション後、VN指数は下落を抑制していますが、10月4日の株式市場セッションを通じてVN指数が「下落」し続けないという保証はありません。
VN-Indexは、毎セッションで数千億ドンもの資金を市場から「蒸発」させるリスクを負っていることがわかります。しかし、富裕層投資家にとって最大の悲劇は、それだけではありません。最大の悲劇は、強制売却（清算）と金融マージン（レバレッジ）です。マージン取引は、数百万ドル規模の投資家がわずか数セッションで全資産を「蒸発」させる可能性があります。
VN指数は37ポイント近く下落し、ホーチミン証券取引所の時価総額は一夜にして144兆ドン（約1兆4000億ドン）減少した。損失はそれだけにとどまらず、富裕層が金融レバレッジを活用すれば、さらに甚大な損失となる可能性がある。（イメージ写真）
長年の株式投資家であるグエン・ドゥック・トゥン氏は、株式市場が予想以上に下落したため、現在非常にストレスを感じていると述べています。問題は、マージンコール（担保として利用している証券の価値下落を補填するための支払いを通知するコール）のリスクが差し迫っていることです。
「私はテクニカル分析を用いて投資しています。さらに、市場の状況から、ある銘柄が2023年第3四半期に大幅な利益を上げると予測しました。そこで、この銘柄にオールイン（全資金を投じる）することにしました。しかし、市場の急激な悪化により、わずか10営業日のうち最初の2営業日で、私のポートフォリオは8%下落しました。8%の下落自体はそれほど重要ではありませんが、重要なのは、この銘柄がHNXに上場されていることです。HNXでは、値幅が最大10%に達することもあります。そのため、今後数営業日で売り圧力が続けば、株価は大幅に下落し、マージンセール、あるいは強制売りと呼ばれることになるかもしれません」と董氏は懸念しました。
董氏は投資ポートフォリオの総額を公表せず、最大200億ドンの借入額と非常に高いレバレッジ比率を明らかにしたのみである。そのため、抵当権が差し押さえられれば、彼の資産はすべて「失われる」ことになる。そのため、彼は現在、窮地に立たされている。
市場は依然としてさらなる下落のリスクにさらされている。
トン氏が全資産を失うかもしれないと恐れているのは、VN指数が引き続き下落すると予想されているため、根拠のあることだ。
元大証券は、次の取引でも市場は引き続き下落する可能性があり、VN指数は取引終了までに1,118ポイント前後で下落幅を縮小する可能性があるとみている。
同時に、短期的なリスクは依然として高いものの、テクニカル指標は売られ過ぎの領域に深く入り込んでおり、多くの銘柄が2023年9月27日のセッションの最安値まで下落しているため、次の取引セッションの早い段階で売り圧力が高まる可能性があります。
「市場全体の短期トレンドは依然として弱気です。そのため、投資家の皆様には売却を控え、次の取引で市場が若干回復した場合には、少額の買い増しを検討することをお勧めします。ただし、リスク許容度が低い投資家は、依然として市場から撤退すべきです」とユアンタ氏は述べ、VN指数については楽観的な見方を控えた。
VCBS証券もテクニカル分析の観点から見解を示しており、VN指数は前営業日の回復努力をすべて打ち消し、1,230ポイント付近の旧底値サポートエリアを下回った。日足チャートでは、MACDとRSIの2つの指標は依然として下向きの動きを示しており、底値形成の兆候は見られない。さらに、ADXとDI-は依然として上昇傾向にあり、短期的には強い売り圧力が続く可能性があることを示唆している。この圧力がさらに強まれば、VN指数は1,100ポイント付近まで完全に下落する可能性がある。
VCBSは投資家に対し、「積極的に現金比率を高め、口座の株式比率を10～20％に維持し、ポートフォリオを再構築して縮小し、サポートレベルを失う傾向のある株式を売却することをお勧めします」と勧告した。
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