ナムディンは、繊維産業で第2位の上場企業が恩恵を受ける北部の繊維センターとなるために、外国資本を誘致しようと躍起になっている。

最近、香港（中国）と中国本土の企業2社が、ナムディン工業団地管理委員会から繊維・染色プロジェクトの投資登録証明書を交付されました。

繊維製品と衣料品は今年の最初の6か月間における主な輸出品目です。

VNDirect Securitiesは最近のレポートで、繊維・衣料品業界で資本金ベースで第2位の上場企業であるSong Hong Garment Joint Stock Company（株式コード：MSH）には、業界のリーダーになるための多くの利点があると評価しました。

ベトナムの繊維・衣料産業の発祥地に位置する

VNDirectによると、ソンホン・ガーメントの生産拠点はすべて、ベトナムの繊維・アパレル産業の発祥地であるナムディン省にあります。この地域では、繊維・アパレル生産を支える裾野産業（CNHT）が非常に発達しており、原材料（綿、糸、織物、染色）、補助材料（針、糸、ボタン、ジッパー、レースなど）、アクセサリー（鍵、ピン、ビーズ、スパンコールなど）、機械設備（刺繍機、オーバーロック機、打ち抜き機、ボタン機など）の製造が盛んです。

ナムディン省は北部の繊維・衣料品の中心地となることを目指しています。現在、同省は繊維・衣料品産業、特に生地生産などの繊維・衣料品裾野産業プロジェクトへの投資家誘致に注力しています。最近、香港（中国）と中国本土の企業2社が、ナムディン工業団地管理委員会から繊維・染色プロジェクトの投資登録証明書を取得しました。

さらに、台湾（中国）とシンガポールの投資家による多数の繊維・染色プロジェクトが、オーロラ工業団地（ナムディン省ギアフン市）で2024年に生産開始される予定です。

この動きは、ベトナムの繊維・アパレル産業の自給率向上を目指す政府の方針に沿ったものです。2022年12月に政府が承認した「2030年までのベトナム繊維・アパレル・履物産業発展戦略及び2035年までのビジョン」によると、繊維・アパレル産業の国産化率は2021～2025年に51～55%に達する見込みです。この数値は、現在の47～50%から、2026～2030年には56～60%に上昇すると予想されています。

VNDirectは、ナムディン省での生地生産への投資を促進することで生地供給の「ボトルネック」が解消されると期待している。

さらに、大規模な繊維工業団地の形成により、先進的で環境に優しい技術を備えた総合的かつ集中的な廃水処理システムへの投資が促進されるでしょう。

これにより、ソンホンガーメントを含むナムディン省の繊維・衣料品企業に利益がもたらされるでしょう。

新規受注に対応するためにFOB生産能力を向上

ソンホン・ガーメントは、環境に配慮した工場の基準と要件を満たす工場の建設に取り組んでいます。新スアン・チュオン工場は、ハイテクグリーン工場となることを目指し、技術、省エネ、排出量削減に最大限の投資を行っています。

解決策としては、自然光やLED照明の活用、生産エリア周辺の植樹などが挙げられます。さらに、ソンホン・ガーメントはソンホン第7工場とソンホン第9工場で石炭ボイラーから電気ボイラーへの切り替えを進めており、他の生産エリアでも改善を継続していきます。

VNDirectは、ソンホン・ガーメントが強固な財務基盤と先駆的な野心によって、持続可能な生産投資のパイオニアとなると確信しています。また、既存の顧客からのFOB注文の増加も期待しています。

ソンホン・ガーメントのパートナー企業は、2024年から2025年にかけて収益が増加すると予測しています。G-IIIとコロンビアスポーツウェアは、2023年に収益が減少した後、2024年から2025年にかけて収益が前年比3～5%増加すると予想しています。

さらに、VNDirectは、MSHが既存の顧客による中国への供給依存度低減の取り組みから恩恵を受ける可能性が高いと考えています。Song Hong Garmentの主要顧客であるG-IIIは、現在、中国のパートナーよりもベトナムのパートナーを優先していると述べています。

2023年には、ベトナムから購入した製品はG-IIIの総在庫の31.4％を占め、2020年の24.6％から増加しました。一方、2023年には中国から購入した製品はG-IIIの総在庫の37.6％を占め、2020年の49.5％から減少しました。

XUAN TRUONG FACTORY - 新たな切り札

VNDirectの情報によると、Xuan Truong II工場は2023年第4四半期に建設を開始し、2024年末または2025年初頭に稼働する予定である。同工場は総投資額7,000億ドン、敷地面積9.6ヘクタールで、工場3棟、倉庫1棟、裁断工場1棟で構成される。

工場全体では50の縫製ラインがあり、年間3,000万点の製品生産能力が見込まれています。取締役会は、2025年までに工場の稼働率が50%に達し、総売上高に7,000億ドン（約80億円）を貢献すると見込んでいます。また、2027年には100%稼働し、現在の売上高の25%に相当する1兆5,000億ドン（約1兆5,000億円）を貢献すると見込んでいます。

新工場がフル稼働すると、松紅服装の生産規模は縫製ライン255本、従業員約1万5000人に達し、設計能力は現在より32％増加することになる。

しかし、VNDirectは、2024年第2四半期末時点で、ソンホン・ガーメント社が工場への総投資額7,000億ドンのうち、わずか500億ドンしか支出していないと推定しています。同社は、工場の建設進捗は同社の計画よりも遅く、2025年第3四半期の稼働開始が見込まれると予想しています。

VNDirectは、新工場が2025年の総収益の5％に相当する約2,500億ドンの貢献をすると見積もっている。同証券会社は、スアン・チュオン工場が2028年に100％の生産能力で稼働し、2028年の総収益の19％に相当する1兆5,000億ドンの収益を生み出すと予想している。

インフレが落ち着き、利益率が改善するにつれて、2024～2025年に注文価格が上昇する可能性がある

VNDirectは、米国への衣料品輸出価格が2024年に前年比2%の小幅上昇し、インフレの沈静化に伴い2025年にはさらに大幅に上昇すると予想しています。MSHの経営陣も同様の見通しで、輸出注文価格は2024年に小幅上昇し、2025年には回復すると予想しています。

さらに、VNDirectは、安定した原材料コストが粗利益率を支えると考えています。米国農務省（USDA）によると、2024～2025年の作期には世界の綿花生産量と消費量がそれぞれ前年比3%/3%増加すると予想されており、綿花価格は2024年には1トンあたり2,200～2,300ドルで安定する見込みです。

VNDirectは、ベトナムへの綿花輸入価格が2024～2025年には1トンあたり約2,250ドルで安定すると予測しています。また、同証券会社は、ソンホン・ガーメントの粗利益率が2024～2025年と比較して1.1～1.6パーセントポイント改善すると予想しています。

cafef.vnによると

出典: https://baonamdinh.vn/tieu-diem/202409/nam-dinh-ram-ro-hut-von-nuoc-ngoai-de-tro-thanh-trung-tam-det-may-cua-mien-bac-cong-ty-niem-yet-lon-thu-2-nganh-det-may-huong-loi-b5d0b87/