サイゴン・グローリー債券でひどい失望に直面。

債権者には苦い薬を飲まなければならない状況が残される。

P.ラム氏（ホーチミン市）は、サイゴン・グローリー株式会社（ビテクスコの子会社、以下サイゴン・グローリー）が発行したSGL-2020.02ロットの債券を50億ドンで購入したことを報告しました。この債券の目的は、ホーチミン市1区の中心部、ベンタイン市場の向かいに位置する、オフィス、商業スペース、サービス、アパートメント、そして6つ星ホテルを備えた複合施設「ザ・スピリット・オブ・サイゴン」プロジェクトの資金調達でした。

しかし、ラム氏は、債券の利息は2回しか受け取っておらず、いずれも1億ドンを超えているものの、それ以降は受け取っていないと述べています。満期日が過ぎ、サイゴン・グローリーは元本返済の義務を負っているにもかかわらず、開発業者から何の通知も受け取っていません。元本が支払われず、利息も「消えてしまった」ことで、ラム氏は仕事と家庭生活に大きな影響が出ていると述べています。

「サイゴン・グローリーは以前、債券発行の延期を求める書簡を送ってきましたが、私は反対しました。しかし、それ以来、同社は何の返答もしていません。利息も支払われず、元本についても通知がありません。50億ドンは私の家族にとって大金です。利息は無視できますが、サイゴン・グローリーは元本を返還しなければなりません」とラム氏は述べた。

サイゴン グローリー カンパニーによる債券発行に関する情報 (写真は議事録より)。

ラム氏が購入した債券は、サイゴン・グローリーが発行した10件の債券のうちの1件に過ぎず、総額は10兆VNDに上ります。このうち5兆VNDは今年6月から7月に償還を迎えましたが、サイゴン・グローリーは元本と利息の支払いを滞納しています。残りの5兆VNDは2025年8月に償還を迎えます。

サイゴン・グローリーの支払い義務の履行が遅れているため、プロジェクトは現在、担保資産の取り扱いに関する選択肢を検討している。

担保資産の取扱いに関する依頼。

債券保有者（タンベト証券株式会社）と担保管理銀行テクコムバンクを代表して、サイゴングローリーのヴー・クアン・バオ社長が10月6日にタンベト証券本社（ハノイ）で会議を開催した。

議事録はタンベト証券と担保管理銀行によって合意されたが、サイゴン・グローリーは債券の担保価値に関する内容を省略することを提案し、議事録への署名を拒否した。

議事録によると、テクコムバンクは今年6月以降、サイゴン・グローリーに対し担保の再評価を5回要請したが、回答は得られていない。昨年9月、同行は再評価費用を前払いした。

具体的には、DPV株式会社（ベトナムでコリアーズ・インベストメント・マネジメントおよび不動産サービス・グループのブランドを使用する権限を持つフランチャイズパートナー）が発行した2023年8月30日付け評価証明書によると、担保価値であるタワーA（未完成）の将来不動産の価値が46億5,300万ベトナムドンに再評価されました。

DSC証券株式会社ホーチミン市支店による2023年9月の資本出資評価報告書に基づき、サイゴン・グローリーの資本出資である担保の価値は、マイナス1兆280億ドンに再評価されました。

スピリット・オブ・サイゴンプロジェクトは数か月間中断されている（写真：クアン・アン）。

同銀行は、インドシナ・バリュエーションの評価証明書によると、タワーAの価値はこれまで11兆5510億ドンだったと説明した。これは、サイゴン・グローリーがプロジェクトを完了するのに十分な資金を持っていると仮定した場合の、2024年12月31日時点の建設完了後のタワーAの価値である。

注目すべきは、サイゴン・グローリーがハノイ証券取引所（HNX）への報告書の中で、調達した債券10兆VNDのうち9兆9,150億VNDを債務再編に使用し、850億VNDをプロジェクトの資金調達に使用したと述べたことである。

今年9月、タワーA（タワー複合施設の一部）の粗仕上げが4フロアしか完成していなかったにもかかわらず、サイゴン・グローリーは建設を中止し、再開の具体的な計画は示されていません。さらに、DSC証券によるサイゴン・グローリーの株式評価レポートによると、サイゴン・グローリーの口座には建設に必要な資金が不足していました。

同社は第三者に対して19兆ドンを超える延滞債権を抱えており、DSCは回収の見込みが低いと評価しています。そのため、DPV株式会社は未完成のタワーAの資産価値を4兆6,530億ドンと評価しました。

サイゴン・グローリー社の資本拠出額に相当する資産については、当初の担保価値は7兆VNDでした。DSCによる独立した評価によると、2023年9月時点で、プロジェクト、現金、売掛金を含む同社の資産は、企業全体の負債（約32兆VND）をカバーするのに不十分であると判断されました。

特に、サイゴン・グローリーの資産における最大の損失は、19兆ドンを超える第三者に対する売掛金であり、全額回収の可能性は低いと考えられています。そのため、銀行は、ベースシナリオにおいて、2023年9月1日時点の所有者資本の公正価値はマイナス1兆280億ドンであると結論付けました。

銀行が評価したサイゴン グローリーの売掛金に関するシナリオ (写真は 2023 年 10 月 6 日の会議議事録より)。

議事録によると、会議中に銀行はサイゴン・グローリーに対し、2023年10月31日までに担保を引き渡すこと（資産のオークションを円滑に進めるために必要となる書類の引き渡し、現地調査の実施、委任契約への署名）を要求した。

銀行によると、競売が行われていない場合、または競売が成立しなかった場合、当事者は買い手を探すことに合意する権利を有するが、その買い手に売却する前に債券保有者の承認が必要である。競売が成立した場合、サイゴン・グローリーは買い手を探す権利を有しない。

担保管理契約の条項に基づき、担保の売却による収益は、担保の売却費用、税金、手数料等の費用に充当され、その後、債券保有者への支払いに充当されます。残金（ある場合）は保証人に返還されます。

担保の売却による収益が依然として債券債務の支払いに不十分な場合、サイゴン グローリーは民法第 307 条の規定に従って追加の支払いを行う義務を負います。

スピリット オブ サイゴン プロジェクトは、ホーチミン市 1 区の高級不動産エリアに位置しています (写真: コン チエム)。

サイゴン グローリーは、担保取扱書類の引き渡しを 11 月 31 日に予定しています。

サイゴン・グローリー株式会社は、担保資産の引き渡しに関連するいくつかの問題を明らかにするために、銀行とタンベト証券に書面による回答を送付した。

サイゴン・グローリーは、関係当事者がサイゴン・グローリーへの出資分である担保の価値を0ドンと認めていないと述べた。したがって、当該資産の価値をマイナス1兆283億ドンとすることは、当事者間の協議内容を正確に反映していない。現在までに、同社は銀行から担保に関するいかなる評価証明書や鑑定報告書も受け取っていない。

サイゴン・グローリーは、10月6日の三者会議以来、銀行は担保の引き渡し手続きを明確にしておらず、担保を受け取る責任者のリストを送付しておらず、担保の引き渡しのためにサイゴン・グローリーの取締役会からの承認を必要とする必要書類も提供していないと述べた。

サイゴン・グローリーは、引継ぎ文書の検討と分類がまだ進行中であり、会社の記録を確認するために招集された際に取締役会のメンバーが会議に出席していないため困難に直面していると述べた。

つきましては、10 月 6 日の会議で協議いたしましたとおり、11 月 31 日までに完了することを目標に、関係各位による上記諸点が明確になるまで関連書類の引渡しを延期することを提案いたします。

同社はまた、抵当契約および発行された債券文書の規定に従って、関係当事者全員の完全な権利を確保し、法的規制を遵守しながら、担保資産の引き渡しと処理の迅速化に向けて調整し、あらゆる努力を尽くすと述べた。

2020年、サイゴン・グローリー株式会社は、満期3～5年、初年度最低年利11%の債券を10回に分けて発行し、10兆ドンを調達しました。このうち、5兆ドンは2023年6～7月に、5兆ドンは2025年8月に満期を迎えます。

2022年10月、ヴァン・ティン・ファット・グループ幹部の逮捕に関連して金融市場における同社の債券返済能力をめぐる論争を受け、サイゴン・グローリーは10兆VND相当の債券を2段階に分けて前倒しで全額買い戻すことを決定した。第1段階では、2023年6月12日までに5兆VND相当の債券を買い戻し、第2段階では、2024年6月12日までに債券を買い戻すこととなった。

サイゴン・グローリーは昨年4月、ハノイ証券取引所に2022年債の元本および利息の支払い状況を報告しました。同社は2022年に、上記の10件の債券発行に対し40回の利息支払いを行い、総額は約1兆1,100億ドンとなりました。

ソース: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ngam-trai-dang-voi-trai-phieu-saigon-glory-20231102173147385.htm