国立銀行の純引き出し額、金利は...

銀行間金利は13ヶ月ぶりの低水準となり、豊富な流動性を示唆している

MB証券（MBS）は新たに発表した為替市場レポートの中で、為替レート圧力が高まる中、ベトナム国家銀行（SBV）は4月に純流動性引き出しを再開し、その額は推定22.2兆ドン近くに達したと報告した。具体的には、SBVはOMOチャネルを通じて約220.3兆ドンを供給し、金利は4%、期間は7日から91日であった。しかし、同月に満期を迎える資本総額は242.4兆ドンを超えた。

国立銀行の銀行間金利の純吸収は依然として13ヶ月ぶりの低水準 — 主要条件の銀行間金利の動向（単位：％）

運営機関による純引き出しの動きにもかかわらず、翌日物銀行間金利は、4月前半に4％～4.4％の閾値付近で推移した後、4月25日に13か月ぶりの低水準となる2.2％まで急落し、システム内の過剰流動性を示した。

その結果、VNDとUSDの金利差と為替レートへの圧力は大きく影響を受けました。年初から4月前半にかけて、USD翌日物金利はVNDより0.2%～1.2%高かったものの、月末にかけてこの差は年初来高水準となる2.1%へと急拡大しました。月末時点で、翌日物金利は3.8%、1週間から1ヶ月の金利は3.9%～4.1%の間で推移しました。

預金金利は引き続き低下しているが、鈍化している

過去2ヶ月間に複数の銀行が相次いで金利を引き下げた後、平均預金金利は引き続き低下傾向を維持したものの、その鈍化が見られました。4月には、10行近くの銀行が多くの期間で年0.1～0.5%の金利引き下げを実施しました。

一方、市場では、信用需要が回復の兆しを見せている中で、いくつかの中小民間銀行が入力金利を引き上げていることも記録されている。

ベトナム国家銀行によると、第1四半期末までにシステム全体の信用の伸びは3.93%に達し、前年同期の約3倍に達した。しかし、全体としては、金利を引き下げる銀行が依然として優勢である。4月末までに、商業銀行グループの平均12ヶ月物金利は12ベーシスポイント低下して4.93%となった一方、国営商業銀行グループの金利は4.7%にとどまった。

入力金利は2025年末までに5.5%～6%で変動すると予想されます。

預金金利は足元で低下傾向にあるものの、MBSは、経済がプラス成長し、信用の伸びが目標の16%に達するか、あるいは上回るとの見通しから、年末にかけて入力金利は徐々に上昇すると見ています。3月末時点で、システム全体の信用残高は2024年末と比較して3.93%増加しており、これは2024年第3四半期の1.42%増加の2.5倍に相当し、資金需要が徐々に回復していることを示しています。

MBSの専門家は、国内生産と消費の回復、そして公共投資支出の加速を背景に、今年の信用成長率は17～18%に達すると予測しています。これらの要因を踏まえ、主要商業銀行の12ヶ月預金金利は2025年には5.5～6%程度で推移すると予測しています。

出典: https://baodaknong.vn/ngan-hang-nha-nuoc-hut-rong-lai-suat-lien-ngan-hang-van-cham-day-13-thang-251739.html