決議68-NQ/TW：外国投資誘致における新たな転換点

決議68-NQ/TWは画期的なものであり、ビジネス界から好意的に受け止められています。写真：USM社（日本）。写真：ドゥック・タン

戦略的な動き

2025年5月4日、 政治局は決議68-NQ/TWを公布し、ベトナムの経済発展の方向性における重要な戦略的転換を示しました。この決議は、2045年までにベトナムを高所得国にすることを目指し、市場ガバナンスの改善、民間経済部門の強化、持続可能な開発の促進に向けた一連の包括的な改革を打ち出している。

外国投資家にとって、これはベトナムが市場アクセスの面だけでなく、安定した、透明性があり、法の支配に基づいた投資環境の構築という点でも国際資本の流入を歓迎する用意があるという明確かつ強力なメッセージであり、世界の投資家からますます評価されている要素である。

決議68-NQ/TWの最も注目すべき点の一つは、ベトナムの法的枠組みと統治環境の改善に改めて重点が置かれていることである。投資家、特に長期投資家は予測可能性と透明性を重視します。この決議は、行政システムのデジタル化、煩雑な手続きの削減、ライセンス手続きの簡素化、公共部門の管理の透明性の向上を求めている。これらの改革は、外資企業の資本配分の決定に直接影響を及ぼします。

ベトナムは、投資プロセス、土地へのアクセス、通関手続き、事業登録の簡素化を目指し、発展途上国でよく見られる障壁を積極的に削減しています。製造施設を拡張したり、この地域で新たな拠点を探している企業にとって、これらの変更は便利なだけでなく、投資戦略の基礎にもなります。

決議68-NQ/TWは、再生可能エネルギー、先進電子機器、デジタルサービス、物流など、外国投資家がすでに強い存在感を示し、ベトナムでの事業拡大を目指しているハイテク、グリーン、知識ベースの分野に、注目と優遇政策を改めて向けている。ベトナムは政策インセンティブを適切に調整することで、将来的にこれらの分野への外国資本の誘致をリードしていくことになるだろう。

決議68-NQ/TWはまた、ベトナム経済の柱とみなされているものの、その規模の大きさから投資効率のボトルネックともなっている国有企業部門の強力な改革も提案している。政府は、ガバナンスの改善、株式上場の義務化、健全な競争の促進により、伝統的に国有企業が支配してきた分野への外国投資家の参入を容易にし、同時に他のすべての市場参加者に経済的利益を広めている。

これらの変更には多くのプラスの効果があります。合弁事業や官民パートナーシップモデルを検討している外国人投資家は、現在の環境についてより明確な見解と安心感を持つことができるでしょう。これにより、特に運輸、エネルギー、インフラなどの主要分野において、株式化が進む国営企業への合併や買収、あるいは少数株投資の機会も開かれることになる。

資本市場と不確実性

外国間接投資フローに関しては、決議68-NQ/TWは多くの明るい見通しをもたらします。ベトナムは、コーポレートガバナンス基準の改善、情報開示システムのデジタル化、大規模国有企業および民間企業の株式上場の促進などを通じて、資本市場の徹底的な発展を推進します。これらの措置は、透明性の向上と市場における信頼できる上場企業の数の拡大に貢献します。

これは、海外の機関投資家、特に新興市場の投資バスケットの参照指標としてベトナムを利用しているファンドを引き付ける重要な要素です。市場の厚みと流動性が向上するにつれ、アジアでの分散投資の機会を探している年金基金、政府系ファンド、資産運用会社にとってベトナムはますます魅力的なものとなるだろう。過去数年間、ベトナム市場では新規株式発行や新規上場が不足しており、決議68-NQ/TWはこの問題に直接取り組むことを目指しています。

決議68-NQ/TWは、再生可能エネルギー、先進電子機器、デジタルサービス、物流など、外国投資家がすでに強い存在感を示し、ベトナムでの事業拡大を目指しているハイテク、グリーン、知識ベースの分野に、注目と優遇政策を改めて向けている。

国内企業による新規株式公開（IPO）や債券発行、戦略的な株式投資の誘致を奨励することで、潜在的な投資範囲も拡大するだろう。これは、ベトナムの民間部門のダイナミックな成長ストーリーに対するプライベートエクイティファンドやベンチャーキャピタルファンドの関心が高まっている傾向と一致しています。

決議68-NQ/TWの注目すべき点は、ベトナムのスタートアップエコシステムと民間企業への強力な支援です。この決議は、民間部門が雇用創出とイノベーションの主な推進力であることを認識し、資本へのアクセスを改善し、税制を簡素化し、行政手続きの負担を軽減することを目指している。

ベトナムの伝統的な銀行から見過ごされがちな新興企業や急成長中の民間企業は、キャッシュフローに基づく融資と新たな信用評価メカニズムを促進する改革の恩恵を受けるだろう。これらの改革は、ベトナムの銀行システムを担保への過度の依存から脱却させ、実際の事業実績に基づいたより動的な資本源へと移行させることを目的としている。

同時に、決議68-NQ/TWは、初期段階の投資、共同投資の仕組み、ベンチャーキャピタルファンドの参加について、より明確な法的規制と優遇政策も規定しています。これらの措置により、競争が激化するベトナムのスタートアップ市場への参入を検討している、この地域のベンチャーキャピタルファンドやエンジェル投資家の信頼が高まることが期待される。

決議68-NQ/TWはまた、特に優先分野や未開発地域における外国投資プロジェクトに対する安定した予測可能な税制優遇措置を確保するというコミットメントを再確認しています。さらに重要なことは、この決議により移転価格、付加価値税（VAT）手続き、通関に関する規制の明確化が確保されることです。

業務の一貫性と地域レベルでの裁量権の制限により、企業は業務上の懸念や遡及適用のリスクを最小限に抑えることができます。再投資を検討している投資家にとって、この政策の安定性は、市場に参入する当初のインセンティブと同じくらい重要です。

サプライチェーンと地域統合

多くの国際企業が中国から生産拠点を移転するなか、ベトナムは世界のサプライチェーンへの統合をますます深めている。決議68-NQ/TWは、産業の向上、物流の発展、民間部門の競争力強化に重点を置いており、高付加価値製造業と地域の連結性の戦略的拠点としてのベトナムの役割をさらに強化します。

ベトナムは、法的、財政的、制度的枠組みをこれらの目標に合わせることで、次の投資先を検討している多国籍企業にとっての魅力を高めています。

決議68-NQ/TWは画期的なものであり、ビジネス界からも好意的に受け止められていますが、その有効性は依然としてその実施に大きく依存しています。

実際、ベトナムは中央政策を一貫した地方の行動に移すのに苦労してきた。しかし、省庁やセクターの統合、地域コミュニティの支援による州政府と地方政府の再編など、制度改革が2025年にはかなり順調に進んでいるため、より包括的な方法でさらなる改革を推進する機が熟している。

決議68-NQ/TWは法律ではないものの、最高レベルの政治指令として発布され、あらゆるレベルの政府に具体的な実施任務を割り当て、政策を実際の利益に変えました。

近年、ベトナムは、特に貿易と投資の自由化に関連する分野で、堅実な改革の実績を築いてきました。外国投資家の信頼が高まり、近年の法改正が国際社会から好意的に受け止められていることを背景に、決議68-NQ/TWの実際的な有効性に対する期待が高まっています。

決議68-NQ/TWは、ベトナムを国際投資の流入先として主要な国にするための戦略的な一歩となるものである。この文書は、長年にわたる構造的な課題に対処するだけでなく、世界的な投資基準や期待にも合致しています。この決議は、外国直接投資（FDI）の流れに関して、明確性と合意を生み出し、機会を拡大します。間接資本フロー（FII）に関しては、この決議は市場の深さを拡大し、ガバナンスを改善し、投資可能な資産の数を増やすことに貢献します。

地域におけるベトナムの経済的地位が向上し続けるにつれ、決議68-NQ/TWは、外国投資、イノベーション、持続可能な成長の次の波の基盤を築いた政策として記憶され、ベトナムの長期的な経済発展への願望の柱となることが期待されます。

出典: https://baodautu.vn/nghi-quyet-68-nqtw-buoc-ngoat-moi-trong-thu-hut-du-tu-nuoc-ngoai-d283361.html