数十億ドルを保有する投資家が資金経路を探している

予測不可能な変数が多すぎるにもかかわらず、ほとんどの投資家は依然として「資金を保有」し、市場の外に立って観察している。今年後半にどこに投資するかは、現時点で最もよく聞かれる質問です。

近年、金市場での売買取引はほぼ凍結している。写真：ドゥック・タン

投資家を待ち受ける多くの変数

先週末、大豆新聞が主催したセミナー「下半期の投資機会を探る」において、Exness投資銀行の市場戦略シニアヘッドであるダット・トン氏は、2024年下半期に世界のマクロ経済情報全体を一変させる可能性のある2つの大きなリスクは、米国大統領選挙の結果と中国経済の回復の鈍化であると述べた。

専門家によると、米連邦準備制度理事会（FRB）は高い独立性を有しているものの、FRBの行動もある程度は 政治的圧力によって影響を受けるという。したがって、共和党が勝利すれば、金融引き締め政策は維持され、FRBの金利引き下げ能力は鈍化するだろう。逆に民主党が勝利すれば、金融政策は緩和され、FRBの金利はより速く低下するだろう。

世界市場はFRBの動きに加え、欧州中央銀行（ECB）、イングランド銀行、日本銀行など一連の主要銀行の政策動向を待っている。各国中央銀行による金利調整は、為替レートの変動を引き起こすだろう。

TS。経済専門家のグエン・トリ・ヒュー氏は、FRBが金利を引き下げるシナリオでは、ベトナムドンは今年5％下落する可能性があると述べた。逆に、FRBが金利引き下げに消極的であれば、為替レートは今年5.5～6％上昇する可能性がある。

現在、多くの国の経済は回復期に入っております。特に、人工知能（AI）の波は、各国の生産性、効率性、回復レベルの向上に違いをもたらすハイライトであると考えられています。世界経済の回復のスピードとFRBの金利動向は、世界中の投資チャネルに影響を及ぼすでしょう。

ダット・トン氏によれば、今年後半も金は中央銀行、特にBRICSグループ（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカを含む）からの強い需要によって支えられ続けるだろう。言うまでもなく、金の消費を好む国々では金の宝飾品の需要も増加しています。また、今年後半の選好資産クラスとしては、新興国株式、現在割安な欧州市場株式、米国債などが予想されます。

「一般的に、年後半の世界市場の株式市場はバリュエーションに注目する。魅力的なバリュエーションがあれば、依然として投資機会は存在する」とダット・トン氏は分析した。

同様にTS。グエン・トリ・ヒュー氏はまた、今年と来年も金は引き続き魅力的な投資チャネルであり続けるだろうと考えている。具体的には、今から2024年末までに金の価格は1オンスあたり2,500米ドルに達する可能性があり、来年には1オンスあたり3,000米ドルに達する可能性もあります。

Exness Investment Bankの事業開発ディレクター、リナ・グエン氏によると、今後も英国、米国、スイスなどの先進国の金融機関や大手投資ファンドは金への投資意欲を維持し続けるだろう。言い換えれば、今後も金は依然として大手機関投資家のポートフォリオにおける第一の資産となるでしょう。次は株式、特に大型株グループ、テクノロジー株です。

さらに、デジタル資産も強力なキャッシュフローを生み出しています。最近、1.2兆ドル以上がデジタル資産ETFに投入されています。暗号通貨は休眠期を過ぎたと考えられており、大規模な機関投資家を継続的に引き付けています。

金、株、デジタル資産は投資を引き付けるでしょうか？

ベトナム市場に関しては、専門家は皆、非常に肯定的な意見を持っています。シティバンクの資本資源部門法人顧客担当責任者であるホアン・スアン・チュン氏は、今年、ベトナムのGDPは6.4%成長し、消費者物価指数は3.4%上昇し、年末の為替レートは25,300ドン/米ドル前後で推移し、ベトナム国家銀行は運営金利を調整しないだろうとコメントした。

マクロ経済基盤の改善にもかかわらず、国内の投資チャネルは非常に静かである。金市場は凍結し、不動産市場と株式市場の流動性は低下し、暗号通貨は依然として政策上のグレーゾーンにあり、社債市場は暗い。低金利にもかかわらず、投資の手段を持たない人々のせいで、銀行預金だけが過去最高に増加した。

VPS証券の分析担当ディレクター、ル・ドゥック・カーン氏は、株式から他の投資チャネルに資金が流れる兆候は見られないと語った。資金はまだ口座に残っており、市場が改善していない場合は投資家が取引を一時停止するだけです。

「彼らは何かの出来事、より明確な兆候を待っています。今は情報谷の時期です。2024年第3四半期末には情報がより明確になり、投資家心理はより楽観的になると考えています。2024年後半には、投資家は好業績と安定したキャッシュフローを持つ企業に注目すべきです」とカーン氏は述べた。

下半期はどこに投資すべきか？

- TS。グエン・トリ・ヒエウ氏、経済専門家

2024年後半には株式市場は安定し、前半よりも良くなると思います。工業団地、再生可能エネルギー、運輸、特に銀行関連の株式コードは、他の株式コードに比べて持続可能で魅力的です。

農業、土地、商業、リゾート、観光分野の不動産はまだ改善が見られませんが、都市部および工業地域の不動産は2024年初頭から最も発展しており、2024年末まで潜在性を保ったままになると予測されています。

金は市場要因だけでなく政策要因の影響も強く受けるため、おそらく最も慎重な投資分野と言えるでしょう。特に、2024年は国家が金市場に非常に関心を持ち、強力な調整を行う年です。

暗号通貨 - 暗号通貨は依然として規制当局から非常に慎重に見られています。しかし、支払いに暗号通貨を使用しないという規制以外には、禁止措置は取られていません。地政学的および世界経済の大きな変動が発生した場合、暗号通貨が台頭し、中央銀行に大きな圧力をかけることになると私は考えています。

一方、MB証券会社（MBS）の調査部長トラン・ティ・カイン・ヒエン氏は、今年後半の株式市場は、FRBが金利を引き下げる時期が近いこと、経済的繁栄;上場企業の利益は回復傾向にある（今年は20％増、来年は15％増の見込み）。他の投資チャネルがまだ力強く回復していないため、金利は低いままです。

ヒエン氏によれば、VN指数は今年末までに1,350ポイントに達する可能性があるという。しかし、投資家は依然としてインフレ、為替レート、外国人投資家からの純撤退圧力のリスクに注意する必要がある。

金については、価格は今後も上昇し続けると予想されているものの、ベトナムにおけるこの投資チャネルが今年後半に「活発化」する可能性は低いと専門家は指摘している。その理由は、金市場における売買取引がほぼ凍結されているためだ。

一方、暗号通貨やデジタル資産への投資チャネルは再び活況を呈しています。 Chainalysisのデータによると、2023年6月までの1年間で最大1,200億ドル相当の仮想通貨がベトナムに送金された。これは、外国投資チャネルを通じてベトナムに流入した250億ドルのほぼ5倍に相当する。

TS。ベトナムブロックチェーン協会フィンテック委員会副委員長ファム・アン・コイ氏は、ベトナム人が現在保有するデジタル資産口座の数はおよそ2,000万で、これは証券口座数の4倍にあたると語った。上記の1200億ドルという数字は、ベトナム国民の実際の投資額と比較すると控えめな数字に過ぎません。これは大規模な投資チャネルですが、法的根拠がないため、適切に管理されておらず、税金の損失を引き起こし、マネーロンダリング防止、ユーザー保護など、他の多くの問題につながります...

「もし早急に厳格な管理方針を策定すれば、制御不能な地下経済に陥るのではなく、資金の流れは経済を押し上げる良い原動力となるでしょう。もちろん、この分野に参加する投資家は、金融市場、テクノロジー、法律に関する知識と理解を身に付け、専門家や主要機関に相談し、変動や法律のリスクを継続的に評価・更新し、信頼できる取引プラットフォームを選択する必要があります。特に、明確な投資戦略を持ち、ポートフォリオを分散することでリスクを最小限に抑え、利益を最大化することが重要です」とコイ氏は勧告した。

不動産投資：購入のタイミング

不動産投資チャネルに関して、ソンキム・リテールの投資ディレクターであるトラン・トゥアン・タイ氏は、機関投資家や金融投資家が不良資産（売り手や企業が緊急に資金を必要としているため、実際の価値よりもはるかに低い価格で販売されているタイプの資産）の機会を探していると述べました。

一方、個人投資家は不動産分野の商品に興味を持ち、中価格帯の商品を好む傾向があります。これは、現在多くの市場調査機関が推奨しているタイプの投資でもあります。

不動産事業者は土地資金を増やすために合併・買収（M&A）の機会を模索しています。小売業界にとって、店舗の返還の波は、企業が土地の取得を活用してチェーンにサービスを提供するチャンスとなるだろう。

専門家の観点から、レ・スアン・ギア博士は、今年後半の市場で最も特別な点は、不動産に関する3つの新しい法律（土地法、住宅法、不動産事業法）が施行され、法的手続きにおける多くの困難が取り除かれることだと述べました。さらに、政府はホーチミン市とハノイで棚上げされている数千のプロジェクトを解消するための決議を近々発表する可能性がある。

上記の2つの要因は、不動産、建設、公共投資市場全体の活性化につながり、社債チャネルの再活性化に貢献する可能性があります。 「今こそ不動産に投資するチャンスだ」とンギア氏は勧めた。

DKRAグループの投資ディレクター、ヴォ・ホン・タン氏はより慎重に、今年後半の不動産市場に政策要因はあまり影響しないと述べた。銀行預金が過去最高を記録し、不動産市場の流動性が過去最低を記録していることは、人々が依然として様子見の姿勢を保っていることを示している。

しかし、長期的には（5〜10年）、3つの新しい法律の発効により、市場はすべての参加者にとってより安全、持続可能、かつ公平に発展するでしょう。タン氏によれば、投資家は現段階では低金利を利用して市場に参加できるが、債務返済能力に基づいて安全性を最優先に考えなければならないという。

専門家は、今後、クラスBプロジェクト（6,500万VND/m2未満の住宅）とクラスCプロジェクト（3,500万VND/m2未満）が、実際の住宅および投資のニーズを満たす市場をリードするセグメントであり続けると予測しています。

出典: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-om-tien-ty-tim-kenh-rot-von-d220958.html