目標の引き上げに向けた取り組み：2027年第1四半期のCCP導入ロードマップ

国家証券委員会は、2027年第1四半期に原証券市場向けの中央清算機関（CCP）決済システムを導入することを目標に、原証券市場向けの中央清算機関決済メカニズムを導入する計画を発表しました。

特に、今後は、法的枠組みの完成、CCP機能の遂行を専門とするベトナム証券保管決済機構（VSDC）の子会社設立の準備、および基礎となる株式市場へのCCPメカニズムの導入準備という3つの主要タスクに重点が置かれる予定です。

ロードマップによると、法的枠組みの完成に関しては、2026年第1四半期と第2四半期に、国家証券委員会がVSDCと連携して、証券取引の登録、保管、支払いをガイドする2020年12月31日付財務大臣通達第119/2020/TT-BTC号に代わる通達を発行する予定である。

今後、2025年第3四半期から2026年第4四半期にかけて、会計監査管理局は国家証券委員会およびVSDCと連携し、2019年12月26日付財務大臣通達第89/2019/TT-BTC号に代わる通達を発行し、CCPメカニズムの実装時に発生する取引の会計をガイドするためにVSDCに適用される会計ガイダンスを提供します。

VSDCの子会社設立に関しては、2025年後半には、ベトナム証券決済会社設立プロジェクトの承認とVSDCの定款資本を補充するための投資計画の承認を含む2つの業務に重点が置かれ、検討と決定のために管轄当局に提出される予定です。

2025年第4四半期から2026年第1四半期にかけて、 VSDCの設立、組織および運営に関する首相の2022年12月16日付決定第26/2022/QD-TTg号を修正および補足する決定と、VSDCの組織および運営の憲章に関する財務大臣の2023年6月14日付決定第1275/QD-BTC号を修正および補足する決定の公布が実施される予定です。

VSDCは、2026年第1四半期末までに、ベトナム証券決済会社を設立する決定を発行し、同時に会社の定款、財務規則、内部規則、専門規則を発行する予定です。

VSDCと市場参加者は、2026年に、対象証券市場におけるCCPメカニズムの導入準備を進め、遅くとも2027年第1四半期までに正式運用を開始することを目指します。実施すべき業務には、清算会員証の発行、会員への研修・指導・システムテスト、CCPメカニズム導入に向けた準備態勢の整備・検証などが含まれます。

CCPメカニズムの導入は、ベトナム株式市場が国際格付け機関の格上げ基準に近づくための重要な一歩となることが期待されています。7月17日午前に開催されたワークショップ「株式市場の格上げに向けた投資家の意識向上」において、国家証券委員会のブイ・ホアン・ハイ副委員長は、ベトナムはFTSEラッセルの格上げ基準の大半を満たしていると述べました。しかし、正式に格上げされるかどうかは、外国人投資家の評価と実務経験に大きく左右されます。

近年、国家証券委員会は外国投資家との定期的な取引メカニズムを維持しています。海氏は、外国投資家はこれらの改革を好意的に評価していると述べました。例えば、外国投資家向けのNPF（無担保担保）メカニズムの適用により、取引件数が大幅に増加し、数十万件の無担保取引が成立しました。現在、NPFメカニズムによる取引は、外国からの注文の50%以上を占めています。

失敗した取引の処理メカニズムに関しては、NPFがこれまでに行った数十万件の取引のうち、失敗したのはごくわずかで、すべて適切に処理されました。したがって、国家証券委員会の担当者によると、市場への昇格への期待は完全に合理的です。

出典: https://baodautu.vn/no-luc-cho-muc-tieu-nang-hang-len-lo-trinh-trien-khai-ccp-vao-quy-i2027-d334097.html