エヌビディアが世界初の5兆ドル企業に

10月29日、ウォール街は新たな歴史が刻まれるのを目撃した。NVIDIAは時価総額5兆ドルを突破した世界初の上場企業となったのだ。国際通貨基金（IMF）のデータによると、この数字は日本、インド、イギリスといった経済大国の国内総生産（GDP）を上回る規模だ。

この驚くべきマイルストーンは、半導体業界におけるNvidiaの絶対的な優位性を証明するだけでなく、世界経済全体を再形成する人工知能（AI）革命の新たな章を刻むものでもあります。

AIチップへの「渇望」が急成長の原動力

NVIDIAの台頭は、シリコンバレーの奇跡と言えるでしょう。ゲーマー向けグラフィックチップ（GPU）の設計に特化した企業から、NVIDIAは劇的な変貌を遂げ、AI業界の「バックボーン」へと成長しました。同社の科学者たちは、GPUの並列処理アーキテクチャが複雑なAIモデルの学習に非常に効果的であることをすぐに認識しました。

真の転機は2022年後半、ChatGPTのリリースによって訪れました。生成AIへの熱狂が世界中で爆発的に広がり、NVIDIAチップへのかつてない「渇望」が生まれました。

マイクロソフトやグーグルから新興スタートアップに至るまで、テクノロジー大手は最先端のH100およびBlackwellプロセッサをAI競争への必須チケットと捉え、その獲得に競い合っています。この旺盛な需要により、ChatGPTの発売以来、NVIDIAの株価は12倍に上昇しました。

Nvidiaの圧倒的な優位性は、目覚ましい数字からも明らかです。同社は時価総額を3兆ドルから4兆ドル（7月）に引き上げるのにわずか41営業日を要し、さらに5兆ドルに達するまでに79日かかりました。

NVIDIA株は、9月末までのS&P 500指数の上昇に18.6%貢献しました。さらに、世界の株式ファンドとETFの約4分の1（23%）がNVIDIA株を保有しています。

同社の共同創業者であり、30年以上にわたり同社を率いてきたCEOのジェンスン・フアン氏は、テクノロジー業界の新たな象徴的存在となっている。彼の資産は推定1,773億ドルで、世界で最も裕福な人物トップ10に数えられる。

Nvidia thành công ty 5.000 tỷ USD đầu tiên trên thế giới - 1 — フォーブス誌によると、推定資産1,773億ドルを誇る黄氏は、世界で8番目に裕福な人物となり、シリコンバレーの新たな象徴となった（写真：ゲッティ）。

チップが地政学の中心にあるとき

金融分野にとどまらず、NVIDIAの成功は同社を地政学的なチェス盤、特に米中テクノロジー競争の中心へと押し上げた。Blackwellシリーズをはじめとする同社の最先端チップは、米国政府から戦略的に重要なものとみなされており、中国への厳しい輸出規制を課している。

これにより、NVIDIA は高レベルの貿易交渉における重要な橋渡し役となり、APEC 首脳会議の合間に行われるドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席の会談では、Blackwell のチップ製品ラインが議題になることも予想されている。

CEOのジェンスン・フアン自身も、最近のイベントで国内の技術投資を押し上げるトランプ大統領の「アメリカ第一主義」政策を称賛する一方で、中国を技術エコシステムから排除すれば、米国は全世界のAIプログラマーの半分を失う可能性があると警告するなど、技術外交官としての巧みな役割を演じている。

明らかに、Nvidia は、テクノロジー製品を販売しているだけでなく、複雑な地政学的環境にも対応していることを理解しています。

バブルか奇跡か？光輪の裏に隠された懸念

エヌビディアの急成長やAI業界全体の成長は投機バブルへの懸念も引き起こしており、イングランド銀行やIMF総裁はハイテク株が過度に膨張し暴落につながるリスクがあると警告している。

「現在のAIの拡大は、少数の大企業が互いの能力に資金を提供することに依存しています。投資家が能力拡大の主張ではなく実質的なリターンを求め始めれば、この成長のフライホイールは失速する可能性があります」と、タトル・キャピタル・マネジメントのCEO、マシュー・タトル氏は警告した。

さらに、Nvidiaの優位性は揺るぎないものではありません。AMDなどのライバル企業も競争を仕掛けており、さらに重要なのは、Google、Amazon、MicrosoftといったNvidiaの主要顧客も、依存度を下げるために独自のAIチップを開発している点です。

「長期的には、大手テクノロジー企業は自社製チップの製造や、依存度を下げるためのセカンドソースの確保を目指すかもしれない」と、モーニングスターのアナリスト、ブライアン・コレロ氏は述べた。「しかし、こうした取り組みはせいぜいエヌビディアの優位性を弱めるだけで、置き換えることはできないだろう。」

しかし今のところ、NVIDIAは依然として止められない勢いを保っている。最近発表された5,000億ドル規模のチップ受注、米国政府向け7基のスーパーコンピューター建設計画、そしてUber、Nokia、OpenAIとの数十億ドル規模の提携は、NVIDIAのマシンが依然としてフル稼働していることを示すものだ。

11月19日に発表される予定の次の四半期財務報告は、5兆ドル帝国に対する投資家の信頼を試す次の重要な試金石となるだろう。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nvidia-thanh-cong-ty-5000-ty-usd-dau-tien-tren-the-gioi-20251030140915930.htm