先週、株式市場は5営業日中4営業日連続で下落し、VN指数は1,250ポイントまで下落しました。流動性も消失し、さらに有力銘柄の不足も重なり、市場全体が低迷しました。
指数に圧力をかけた銘柄は、SSBが15.3%下落、VICが3.9%下落、BIDが2.2%下落した。一方、FPTが0.7%上昇、TPBが2.5%上昇、SBTが8.4%上昇し、市場を支えた。
週末のVN指数は前週比22.25ポイント（1.7%）下落して1,251.7ポイント、HNX指数は0.9%下落して232.4ポイント、UPCoM指数は0.4%下落して92.9ポイントとなった。
外国人投資家は3つの取引所全体で1兆1,329億VNDを売り越し、そのうちHoSEでは1兆1,222億VND、HNXでは172億VNDを売り越し、UPCoMでは65億VNDを買い越した。
市場は何を待っているのでしょうか?
VNダイレクト証券会社分析部マクロ経済・市場戦略部長のディン・クアン・ヒン氏は、先週の市場の低迷を評価し、これは重要なマクロ動向を前にした慎重さを反映していると述べた。
来週半ばに開催される米連邦準備制度理事会（FRB）の金利会合では、FRBが今年初めて金利を引き下げると予想されていること、市場はFRBの金利引き下げ後のベトナム国家銀行の反応を待っていること、数十年ぶりの大型台風ヤギがベトナム北部に上陸し、多くの企業の生産活動や事業活動に混乱が生じていることなどが挙げられる。
先週のVN-Indexのパフォーマンス（出典：TradingView）。
同じ見解を共有するフーフン証券会社（PHS）の分析部門責任者、グエン・ティ・マイ・リエン氏は、来週、市場はFRBが2年ぶりに25ベーシスポイントの金利引き下げを行うというシナリオを信じているとコメントした。
FRBがより積極的な政策姿勢を取るきっかけとなる要因は数多くあり、例えば50ベーシスポイントの利下げなどが挙げられます。しかしながら、米国大統領選挙に関連する要因は非常に重要であり、この敏感な時期には、FRBは通常、利下げの動きを控えるでしょう。
ベトナム経済については、8月に発表された最新のデータによると、インフレ率は4%となっています。ガソリン価格の下落は明るい兆候と言えるでしょう。PHSの専門家は、年末までにインフレ率が4%を下回り、3.6%程度に落ち着くと予測しており、これは市場を支える要因となっています。
株価は新たな波の始まりにある
VNDirectの専門家は、年末のベトナム株式市場の見通しについて楽観的な見方を維持しており、今年中にVN指数が1,300ポイントを超えるというシナリオは完全に実現可能である。
年末にFRBが運営金利を約0.75%引き下げると予想していること、為替レートの圧力とインフレの沈静化などの支援要因により、ベトナム国家銀行は目標を経済成長の優先、マネーサプライの増加、低金利の維持へと移行する条件が整っている。上場企業の業績は引き続き改善しており、市場のアップグレードに向けた新たな進展が見られる。
同時に、過去の経験は、「市場の最高値は常に取引が活発な期間に現れ、市場の底値は市場の流動性が静かなときに形成される」ことを示しています。
Dinh Quang Hinh 氏 - VNDirect Securities Company の専門家
市場の最高値は常に取引が活発な期間に現れ、市場の最低値は市場の流動性が静かなときに形成されます。
そのため、ヒン氏は、VN指数は年末の上昇トレンドに向けた蓄積段階にあり、投資家はこの段階を利用してVN指数の1,250ポイントのサポートゾーン付近の株式の割合を増やすべきだと考えています。
投資家は、銀行、証券、輸出入（繊維、水産物、木製品）、工業団地不動産など、年末に成長が見込まれる産業を優先します。
PHSの専門家はまた、ここ数ヶ月の株式市場は業種グループ間、さらには同一業種内でも非常に異なる動きを見せていると指摘した。例えば、法人向け融資に特化している銀行は、消費者向け融資や個人向け融資に特化しているグループよりも回復が著しい。
したがって、投資家は銀行業など、魅力的な評価額を持つ業界グループに注目するべきです。
リエン氏によると、今後の金利低下という楽観的なシナリオでは、銀行や証券会社を含む金融グループにとって有利な状況となるだろう。特に証券業界は格上げの要因も抱えているため、業界をリードする企業はより安全な投資機会となるだろう。
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出典: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-16-9-tan-dung-thoi-co-de-gom-co-phieu-tot-204240915161440492.htm
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