東アジア新興国の借り手にとっての課題

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過去数カ月間のインフレの沈静化により、東アジア新興国のほとんどの中央銀行は金利引き上げを遅らせることができ、一部の中央銀行は経済成長を促進するために金利引き下げを開始した。

しかし、9月11日に発表されたアジア債券モニターの最新版によると、米国における物価圧力の高まり、堅調な雇用市場、力強い経済成長により、米連邦準備制度理事会（FRB）は金利をさらに引き上げる可能性があるという。

新興東アジアには、東南アジア諸国連合（ASEAN）の加盟国、香港を含む中国、韓国が含まれます。

報告書によると、東アジアの新興市場の大半の経済状況は、最近の利上げからの転換と堅調な経済基盤のおかげで、6月1日から8月31日の間に改善した。

世界 - 東アジア新興国における借り手の課題 — アジア開発銀行（ADB）のチーフエコノミスト、アルバート・パーク氏。

地域市場における投資家心理の好転は、リスクプレミアムの低下、株式市場の回復、債券市場への純ポートフォリオ流入に寄与しました。しかし、中国では、暗い経済見通しが引き続き国内金融市場の重荷となっています。

一方、この地域の金利は依然として高止まりしている。借入コストの上昇は、ここ数ヶ月、いくつかのアジア市場における債務不履行や債券のデフォルトを引き起こした要因の一つとなっている。

「アジアの銀行部門は、米国と欧州における最近の銀行業界の混乱の中で回復力を見せたが、公的部門と民間部門の両方で借り手の弱点や債務不履行の可能性が見られた」とアジア開発銀行のチーフエコノミスト、アルバート・パーク氏は述べた。

パク氏によると、借入コストの上昇は、特にガバナンスとバランスシートが弱い借り手にとっては課題となる。

東アジア新興国の現地通貨建て債券残高は、6月までの3ヶ月間で2.0%増加し、23.1兆ドルとなりました。これは、政府債と社債の発行額が前四半期から減速したためです。多くの国が2023年第1四半期に債券発行額を増加させましたが、ほとんどの市場で政府・社債セクターの償還期限が長引いています。

ASEAN、中国、日本、韓国（ASEAN+3）のサステナブルボンドは前四半期比5.1%増の6,944億ドルとなり、世界の発行済み債券総額の19.1%を占めました。ASEAN+3は、欧州連合（EU）に次ぐ世界第2位の地域サステナブルボンド市場を維持していますが、ASEAN+3全体の債券市場全体に占める割合はわずか1.9%です。

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