ANTD.VN - ベトナム中央銀行は運営金利を引き下げていないものの、 経済成長を促進するために金融政策を「緩和」するというメッセージを送っているようだ。
国立銀行が「緩和」シグナルを発出
専門家によると、ベトナム経済は2025年の成長目標の達成にはまだ長い道のりがあり、さらなる刺激策が必要であり、財政政策と金融政策の両方でより抜本的な措置が必要だという。
金融政策について見ると、現在、ベトナムだけでなく世界的にも、各国の金融政策が変化し、緩和のシグナルがかなり明確になっているという新たな状況にあります。
ベトナムのWiGroup Financial Economic Data CompanyのCEO、トラン・ゴック・バウ氏によると、同社はインターバンク市場と1市場の両方の「前線」で2つの非常に思い切った措置を通じて緩和のシグナルを送ったという。
具体的には、ベトナム国家銀行（SBV）は2月中旬に財務省証券の金利を引き下げ、現在は発行を停止しています。これは、銀行が銀行間金利を非常に低い水準に引き下げようとしている、あるいは従来のように厳格に固定するのではなく、0～4%を超える範囲で金利の変動を許容する可能性があることを示唆しています。
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預金金利が低下しているにもかかわらず、銀行システムの流動性は非常に豊富です。 |
バウ氏によれば、これは為替レートとFRBの決定が不透明な状況でも運営者が積極的に下す決断だという。
市場 1 では、国立銀行が最近、預金金利を引き上げている銀行について「内部告発」を行い、その結果、預金金利が急速に低下しました。
トラン・ゴック・バウ氏によれば、中央銀行は確実に金利を下げるだろうが、重要なのは、どのくらいの速さで、どの程度下げるかであり、それは外国資本の流入状況次第だという。
彼は、中央銀行がロードマップに沿って段階的に金利を引き下げていくと予測した。ステップ1は国債金利、ステップ2はOMO金利、ステップ3は市場1におけるその他の金利、特に6ヶ月未満の預金金利上限に影響を与える可能性が高い。そしてステップ4は、借り換え金利や翌日物資金調達金利など、より刺激的な金利に影響を与えるだろう。
同氏によれば、これは旅であり、一歩ずつ実行されなければならないが、国立銀行はその旅をかなり順調に進めている。
ベトコムバンク・ファンド・マネジメント・カンパニー（VCBF）のリサーチディレクター、グエン・ホアン・リン氏によると、ベトナムでは市場2から市場1への金利伝達には一定の限界があり、完全に直接的かつ即時的なものではない。しかし、条件が整い、外部リスクが軽減されれば、中央銀行は運用金利を完全に引き下げることができる。
投資における実質金利に関して、専門家は、貿易状況がより安定すれば、外貨の買い占めは以前よりもはるかに減少すると予測しています。中央銀行は米ドルを買い入れて外貨準備高を増やし、同時に一定量のベトナムドンを市場に供給することができます。これにより流動性が向上し、企業にとって実質金利が低下する環境が整うでしょう。
同時に、今年、公共投資が本当に加速すれば、その額の資金がシステムに戻り、銀行システムの流動性をさらに支えることにつながることは明らかです。
決定的な金利引き下げ
ベトナム国家銀行も、2025年には信用政策と金融政策を適切に運営すると明言した。ダオ・ミン・トゥ副総裁によると、ベトナム国家銀行は信用成長率の目標を16%に設定しているものの、銀行に対し効果的な信用促進を奨励している。
「インフレ率が依然として16％に抑制され、銀行システムが安定し安全であり、懸念すべき問題がなければ、中央銀行は制限をさらに緩和する用意がある」と副総裁は強調した。
副総裁はまた、中央銀行が常に銀行の流動性を確保していると明言した。流動性が保証されていれば、銀行は預金金利を引き上げる必要はない。
今後、中央銀行は、特に借り換えをはじめとする政策手段をより柔軟に活用するとともに、インターバンク市場への参加を通じて二次市場での資本決済を行う予定です。また、中央銀行は、引き続き金利を安定的かつ低水準に維持していくと明言しました。
実際、国立銀行の抜本的な対策により、預金金利と貸出金利の両方において金利水準が大幅に低下しました。2月25日（ 首相の指示に基づき、国立銀行が銀行と面談し、預金金利の引き下げを要請した日）以降、約23の銀行が貸出金利を引き下げました。
国立銀行によると、2023年の平均貸出金利は年初比1.3%低下しました。2024年には平均貸出金利が1.4%低下しました。2025年には、年初から現在までに貸出金利は0.8%低下しました。
中央銀行は、金利引き下げに加え、為替レートと外国為替市場の安定的な管理も行うと表明した。現在、国内の外貨資源は依然として均衡しており、国家外貨準備高は少なくとも1,000億米ドルに上る。また、ベトナムへのFDIと外国資本の流入と流出は依然として比較的均衡している。
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出典: https://www.anninhthudo.vn/tin-hieu-noi-long-chinh-sach-tien-te-de-thuc-day-tang-truong-post606833.antd
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