Fed Hot Seat: Powell តស៊ូដើម្បីរក្សាតំណែងរបស់គាត់ចំពេលមានព្យុះ

(Dan Tri) - ទោះបីជាមានសម្ពាធពីក្នុង Fed និងភាពតានតឹងរវាងអ៊ីស្រាអែល និងអ៊ីរ៉ង់ក៏ដោយ ប្រធាន Powell នៅតែប្តេជ្ញាចិត្តមិនបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់ដោយរង់ចាំមើលផលប៉ះពាល់នៃពន្ធគយ និងតម្លៃប្រេង។

នៅក្នុងសវនាការដ៏តានតឹងមួយនៅចំពោះមុខគណៈកម្មាធិការសេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុរបស់សភា លោក Jerome Powell ដែលជាបុរសមានអំណាចបំផុតក្នុងវិស័យហិរញ្ញវត្ថុ នៅក្នុងពិភពលោក បានថ្លែងសារច្បាស់លាស់ និងមិនអាចបំភ្លេចបានថា Fed មិនប្រញាប់ទេ។

លោក Powell បាននិយាយយ៉ាងមុតមាំថា "យើងមានជំហរល្អក្នុងការបន្តរង់ចាំមើលពីរបៀបដែល សេដ្ឋកិច្ច រីកចម្រើន មុនពេលពិចារណាការកែសម្រួលណាមួយចំពោះគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ"។

ការ​លើក​ឡើង​នេះ​ជា​ការ​វាយ​ប្រហារ​ទៅ​នឹង​ការ​រំពឹង​ទុក​សម្រាប់​ការ​កាត់​បន្ថយ​អត្រា​ការ​ប្រាក់​ឆាប់​ៗ ជាពិសេស​ពី​លោក​ប្រធានាធិបតី Donald Trump និង​សម្ព័ន្ធមិត្ត​របស់​លោក​ក្នុង ​សភា ។ វាបានបង្ហាញថា យ៉ាងហោចណាស់ក្នុងរយៈពេលខ្លី អាទិភាពកំពូលរបស់ Fed គឺត្រូវមានហានិភ័យអតិផរណាដែលអាចកើតមានពីពន្ធថ្មី និងការប៉ះទង្គិចតម្លៃប្រេង ជាជាងការប្រញាប់ប្រញាល់បន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយដើម្បីគាំទ្រដល់សេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងបង្ហាញសញ្ញានៃការធ្លាក់ចុះ។

ព្យុះនយោបាយពីសេតវិមាន និង វិមានកាពីតូល

ការអត់ធ្មត់របស់ Fed កំពុងត្រូវបានសាកល្បងយ៉ាងខ្លាំងដោយប្រធានាធិបតី Donald Trump ។ ចាប់តាំងពីឡើងកាន់អំណាចមក លោក Trump មានការអត់ធ្មត់ក្នុងការវាយប្រហាររបស់គាត់ទៅលើប្រធាន Powell ដែលគាត់បានតែងតាំងក្នុងអាណត្តិដំបូងរបស់គាត់។

លោកប្រធានាធិបតីអះអាងថា ការរក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់កំពុងធ្វើឱ្យខាតបង់ការប្រាក់រាប់រយពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយឆ្នាំៗ លើបំណុលសាធារណៈដ៏ធំរបស់ខ្លួន។ គាត់បានទាមទារឱ្យ Fed កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់យ៉ាងខ្លាំងក្លា សូម្បីតែ 2-3 ភាគរយក៏ដោយ។ សម្ពាធមិនបានបញ្ឈប់ការរិះគន់នោះទេ លោក Trump បានណែនាំម្តងហើយម្តងទៀតអំពីលទ្ធភាពនៃការបណ្តេញលោក Powell ដែលជាវិធានការដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមកដែលអាចបំផ្លាញឯករាជ្យភាពរបស់ Fed យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ។

សម្ពាធនយោបាយបានពង្រីកហួសពីសេតវិមានទៅសភា ដោយបង្កើតឱ្យមានជម្លោះទ្វេភាគី។ គណបក្សសាធារណរដ្ឋជាទូទៅបានគាំទ្រការអំពាវនាវរបស់លោក Trump សម្រាប់អត្រាការប្រាក់ទាប ខណៈដែលគណបក្សប្រជាធិបតេយ្យមានទំនោរគាំទ្រជំហរប្រុងប្រយ័ត្នរបស់ Fed ដោយសង្កត់ធ្ងន់លើតម្រូវការឯករាជ្យភាពពីឥទ្ធិពលនយោបាយ។

នៅ​ចំពោះ​មុខ​ព្យុះ​ទាំង​នេះ លោក Powell បាន​រក្សា​ជំហរ​រឹង​មាំ។ លោកបានអះអាងថា ឯករាជ្យភាពរបស់ Fed ត្រូវបានការពារដោយច្បាប់ និងមានការគាំទ្រយ៉ាងទូលំទូលាយនៅក្នុងសភា។ លោកបានសង្កត់ធ្ងន់ថាអាទិភាពកំពូលរបស់ Fed គឺ "ការរក្សាការរំពឹងទុកអតិផរណារយៈពេលវែងដែលមានស្ថេរភាព" ទោះបីជាវាប្រឈមមុខនឹងជម្រើសដ៏លំបាករវាងគោលដៅភ្លោះនៃស្ថិរភាពតម្លៃ និងការងារពេញលេញក៏ដោយ។

យោងតាមប្រធាន Fed ពន្ធថ្មីនៅឆ្នាំនេះអាចបង្កើនតម្លៃ និងធ្វើឱ្យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចចុះខ្សោយ (រូបថត: Getty) ។

សំឡេង​ប្រឆាំង​ពី​ខាង​ក្នុង

បញ្ហា​ប្រឈម​របស់​លោក Powell មិន​មែន​មក​ពី​ខាង​ក្រៅ​ទេ។ សូម្បីតែនៅក្នុងគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធ (FOMC) ដែលជាស្ថាប័នបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed ការបង្ក្រាបនៅក្នុងទស្សនៈកំពុងចាប់ផ្តើមលេចឡើង។

អ្នកតែងតាំង Trump មួយចំនួនឥឡូវនេះកំពុងតស៊ូមតិសម្រាប់ការកាត់បន្ថយមុន។ អភិបាល Christopher Waller ថ្មីៗនេះបានអំពាវនាវឱ្យមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅឯកិច្ចប្រជុំបន្ទាប់ដោយលើកហេតុផលថាហានិភ័យអតិផរណាពីពន្ធគយគឺមិនអស្ចារ្យដូចការភ័យខ្លាចដំបូងឡើយ។ ដូចគ្នានេះដែរ អនុប្រធានផ្នែកត្រួតពិនិត្យ Michelle Bowman ក៏បានសម្តែងការគាំទ្រចំពោះការកាត់អត្រាការប្រាក់នៅឯកិច្ចប្រជុំខែកក្កដា ដែលផ្តល់ឲ្យអតិផរណានៅតែស្ថិតក្រោមការគ្រប់គ្រង។

ការខ្វែងគំនិតគ្នាទាំងនេះឆ្លុះបញ្ចាំងពីការជជែកដេញដោលកាន់តែខ្លាំងឡើងនៅក្នុង Fed ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពមិនច្បាស់លាស់ខាងសេដ្ឋកិច្ច។ គំនូសតាង "ចំនុច" ថ្មីៗនេះបង្ហាញសមាជិក FOMC បានបែងចែកដោយក្រុមមួយចង់រក្សាអត្រាថេរ ឬកាត់បន្ថយអត្រាត្រឹមតែម្តងក្នុងមួយឆ្នាំ ខណៈដែលក្រុមផ្សេងទៀតនៅតែរំពឹងថានឹងមានការកាត់បន្ថយពីរឬច្រើន។

នោះធ្វើឱ្យលោក Powell ស្ថិតក្នុងជំហរដឹកនាំ Fed តាមរយៈទឹកដ៏ច្របូកច្របល់ ដោយត្រូវផ្សះផ្សាទស្សនៈផ្ទៃក្នុង ខណៈពេលដែលប្រឈមមុខនឹងព្យុះពីខាងក្រៅ។

"កាត" ​​ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងការតក់ស្លុតតម្លៃប្រេង

ការបិទបាំងរាល់ការគណនាសេដ្ឋកិច្ច និងនយោបាយ គឺជាភាពមិនប្រាកដប្រជាដ៏ធំមួយ៖ ជម្លោះដែលកំពុងឆេះរវាងអ៊ីស្រាអែល និងអ៊ីរ៉ង់។ ភាពតានតឹងកាន់តែខ្លាំងឡើងក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះបានបង្កើនការព្រួយបារម្ភថាអ៊ីរ៉ង់អាចបិទច្រកសមុទ្រ Hormuz ដែលជាផ្លូវទឹកដែលប្រហែល 25% នៃប្រេងរបស់ពិភពលោកត្រូវបានដឹកជញ្ជូន។

សេណារីយ៉ូបែបនេះនឹងក្លាយជាមហន្តរាយ ដែលនាំឱ្យតម្លៃប្រេង និងសាំងកើនឡើង និងបង្កឱ្យមានការភ្ញាក់ផ្អើលអតិផរណាយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរដល់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក និងពិភពលោក។ ទោះបីជាតម្លៃប្រេងបានចុះត្រជាក់ចាប់តាំងពីបទឈប់បាញ់ត្រូវបានប្រកាសក៏ដោយ ស្ថានភាពនៅតែជា “ម្សៅម្សៅ”។ ការកើនឡើងណាមួយអាចនាំឱ្យតម្លៃថាមពលកើនឡើងម្តងទៀត។

Oxford Economics ព្រមានថា ខណៈពេលដែលបទឈប់បាញ់អាចមានភាពផុយស្រួយ តម្លៃប្រេងនឹងបន្តធ្លាក់ចុះ លុះត្រាតែមានការវាយប្រហារលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធថាមពល។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សេណារីយ៉ូនេះអាចផ្លាស់ប្តូរក្នុងមួយប៉ព្រិចភ្នែក។

ភាពមិនច្បាស់លាស់នេះ រួមជាមួយនឹងលទ្ធភាពនៃការងើបឡើងវិញនៃតម្លៃប្រេង ពង្រឹងករណីរបស់ Fed សម្រាប់ការប្រុងប្រយ័ត្ន។ លោក Powell បានសន្និដ្ឋានយ៉ាងខ្លីថា “ប្រសិនបើតម្លៃប្រេងឆៅឡើងថ្លៃខ្លាំង ប្រជាជននឹងមានអារម្មណ៍ថាវា” ។

ផ្លូវឆ្ពោះទៅមុខ៖ តើអ្វីជាផ្លូវសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចលេខ ១?

អត្រាការប្រាក់គោលរបស់ Fed នៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិត 4.25-4.5%។ លោក Powell បាននិយាយថាសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកនៅតែ "ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពរឹងមាំ" ជាមួយនឹងភាពអត់ការងារធ្វើនៅកម្រិតទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្រនៃ 4.2% និងការអានអតិផរណាដែលពេញចិត្តរបស់ Fed នៅ 2.3% - លើសពីគោលដៅ 2% របស់វា។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ របាយការណ៍ទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់ខែមិថុនាបានបង្ហាញថា មនោសញ្ចេតនាកំពុងធ្លាក់ចុះ ភាគច្រើនដោយសារតែការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណា និងតម្លៃខ្ពស់។

ប្រធាន Powell និងសហការីរបស់គាត់កំពុងដើរផ្លូវតូចចង្អៀតណាស់។

ប្រសិនបើពួកគេកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់លឿនពេកដើម្បីបន្ធូរបន្ថយសម្ពាធនយោបាយ ឬគាំទ្រដល់កំណើន នោះពួកគេប្រថុយនឹងអតិផរណាឡើងវិញ ជាពិសេសប្រសិនបើតម្លៃថាមពលកើនឡើង ឬផលប៉ះពាល់នៃពន្ធគយគឺធំជាងការរំពឹងទុក។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើពួកគេរក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់យូរពេក ពួកគេអាចធ្វើឱ្យសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចចុះខ្សោយដោយអចេតនា ធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារការងារដ៏រឹងមាំរួចទៅហើយ និងជំរុញឱ្យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។

អ្នកសេដ្ឋកិច្ចត្រូវបានបែងចែកនៅលើផ្លូវឆ្ពោះទៅមុខ។ អ្នកខ្លះជឿថា Fed ទំនងជាមិនកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់មុនដំណាច់រដូវក្តៅនេះទេ ខណៈពេលដែលអ្នកផ្សេងទៀតជឿថាប្រសិនបើមានភស្តុតាងបន្ថែមទៀតនៃភាពទន់ខ្សោយនៃទីផ្សារការងារនោះ Fed អាចធ្វើសកម្មភាពឆាប់ៗ។

នៅក្នុងបរិបទដ៏ស្មុគស្មាញនេះ ភ្នែកទាំងអស់នឹងសម្លឹងទៅទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោន។ នៅក្នុងកៅអីក្តៅរបស់គាត់ Jerome Powell កំពុងប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាដ៏លំបាកបំផុតនៃអាជីពរបស់គាត់៖ របៀបការពារសេដ្ឋកិច្ច ខណៈពេលដែលរក្សាឯករាជ្យភាពដ៏ពិសិដ្ឋរបស់ Fed នៅពេលប្រឈមមុខនឹងព្យុះដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក។

ប្រភព៖ https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ghe-nong-fed-powell-cang-minh-giu-lap-truong-giua-bao-to-20250625062612729.htm