ការទាក់ទាញមូលធនបរទេសចូលទៅក្នុងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម

ច្បាប់​ស្តីពី​មូលបត្រ​ដែល​បាន​ធ្វើ​វិសោធនកម្ម ដែល​នឹង​ចូល​ជា​ធរមាន​ចាប់ពី​ដើម​ឆ្នាំ 2025 ត្រូវ​បាន​គេ​រំពឹង​ថា​នឹង «បើកផ្លូវ» សម្រាប់​ការ​ទាក់ទាញ​លំហូរ​មូលធន​បរទេស​ចូល​ទៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ​មូលបត្រ​សាជីវកម្ម។

ច្បាប់​ស្តីពី​មូលបត្រ​ដែល​បាន​ធ្វើ​វិសោធនកម្ម ដែល​នឹង​ចូល​ជា​ធរមាន​ចាប់ពី​ដើម​ឆ្នាំ 2025 ត្រូវ​បាន​គេ​រំពឹង​ថា​នឹង «បើកផ្លូវ» សម្រាប់​ការ​ទាក់ទាញ​លំហូរ​មូលធន​បរទេស​ចូល​ទៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ​មូលបត្រ​សាជីវកម្ម។

ចំណិតនំមួយដុំដែលមានសក្តានុពល

ច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រដែលបានធ្វើវិសោធនកម្ម ដែលទើបត្រូវបានអនុម័តថ្មីៗនេះនៅក្នុងសម័យប្រជុំលើកទីប្រាំបីនៃ រដ្ឋសភានីតិកាល ទី ១៥ បានបន្ថែមបទប្បញ្ញត្តិមួយដែលចែងថា "អង្គការ និងបុគ្គលបរទេសក៏ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាអ្នកវិនិយោគមូលបត្រអាជីពផងដែរ"។ បទប្បញ្ញត្តិនេះបើកផ្លូវសម្រាប់វិនិយោគិនបរទេសឱ្យចូលរួមក្នុងការវិនិយោគដើមទុននៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មវៀតណាម។

យោងតាមគណៈកម្មាធិការហិរញ្ញវត្ថុ និងថវិការបស់រដ្ឋសភា បទប្បញ្ញត្តិខាងលើនឹងបង្កើនភាពទាក់ទាញនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនដល់វិនិយោគិនបរទេស និងលើកកម្ពស់វាឱ្យក្លាយជាបណ្តាញសម្រាប់ការវិនិយោគដោយប្រយោលពីបរទេសចូលទៅក្នុងប្រទេសវៀតណាម។

លោក Nguyen Khac Hai នាយកផ្នែកត្រួតពិនិត្យច្បាប់ និងអនុលោមភាពនៅ SSI Securities Corporation ក៏ជឿជាក់ផងដែរថា ការទាក់ទាញវិនិយោគិនបរទេសបន្ថែមទៀតដើម្បីធ្វើពិពិធកម្មមូលដ្ឋានអតិថិជនដែលចូលរួមក្នុងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មគឺមានសារៈសំខាន់។ យោងតាមលោក Hai គោលការណ៍ណែនាំជាក់លាក់បន្ថែមទៀតគឺត្រូវការជាចាំបាច់ដើម្បីសម្រួលដល់ការចូលរួមរបស់វិនិយោគិនបរទេសនៅក្នុងទីផ្សារនេះ។

បច្ចុប្បន្ននេះ វិនិយោគិនបរទេសកាន់កាប់ត្រឹមតែប្រហែល 3% នៃមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មក្នុងស្រុកប៉ុណ្ណោះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមអ្នកវិភាគ ជាមួយនឹងការបញ្ចប់នៃក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ ទស្សនវិស័យសម្រាប់ការទាក់ទាញដើមទុនបរទេសចូលទៅក្នុងទីផ្សារនេះគឺខ្ពស់ណាស់។ ក្រុមវិភាគរបស់ FiinRatings បាននិយាយថា "សក្តានុពលសម្រាប់ការពង្រីកទីផ្សារពីវិនិយោគិនបរទេសគឺធំធេងណាស់ ដោយសារតែបទពិសោធន៍ ភាពរឹងមាំផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ និងការអត់ធ្មត់ហានិភ័យខ្ពស់របស់ពួកគេ"។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Nguyen Quang Thuan អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន Fiin Ratings បានចង្អុលបង្ហាញថា មូលនិធិភាគច្រើនដែលមានតម្លៃរាប់រយពាន់លានដុល្លារអាមេរិកដែលវិនិយោគនៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដូចជាប្រទេសវៀតណាម ជ្រើសរើសគំរូទំនុកចិត្តវិនិយោគ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រទេសវៀតណាមខ្វះស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ និងមូលនិធិគ្រប់គ្រងការវិនិយោគ។ ដូច្នេះ លោក Thuan ជឿជាក់ថា មូលនិធិវិនិយោគក្នុងស្រុកត្រូវការការលើកកម្ពស់។

លើសពីនេះ ដើម្បីទាក់ទាញវិនិយោគិនមកកាន់ទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្ម បន្ថែមពីលើការបន្តធ្វើឱ្យស្តង់ដារតម្លាភាពព័ត៌មាន ការធ្វើពិពិធកម្មផលិតផល និងការអនុវត្តសកម្មភាពវាយតម្លៃឥណទាន ចាំបាច់ត្រូវបង្កើតក្របខ័ណ្ឌច្បាប់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងមូលបត្រ និងកសាងគ្រឹះទន់ (ខ្សែកោងទិន្នផល ប្រវត្តិខកខានសងបំណុល។ល។)។

មូលនិធិបើកចំហជាច្រើនបានរាយការណ៍ថាបានទទួលការផ្តល់ជូនជាច្រើនដើម្បីចូលរួមក្នុងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មរបស់ប្រទេសវៀតណាម ប៉ុន្តែបន្ទាប់ពីការស៊ើបអង្កេតបន្ថែម ពួកគេមានភាពស្ទាក់ស្ទើរដោយសារតែចំនួនមានកំណត់នៃមូលបត្រសាជីវកម្មដែលមានការវាយតម្លៃ។ លើសពីនេះ កង្វះទិន្នន័យលើមូលបត្រសាជីវកម្ម ជាពិសេសលើប្រូបាប៊ីលីតេនៃការខកខានសងបំណុល ធ្វើឱ្យវាពិបាកសម្រាប់វិនិយោគិនបរទេសក្នុងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យនៃការវិនិយោគរបស់ពួកគេ។

សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងទីផ្សារនឹងកាន់តែសកម្ម។

បន្ថែមពីលើការ «បើកផ្លូវ» សម្រាប់ការចូលរួមកាន់តែច្រើនពីបរទេសនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្ម ច្បាប់មូលបត្រដែលបានធ្វើវិសោធនកម្មក៏បានចែងអំពីបទប្បញ្ញត្តិកាន់តែតឹងរ៉ឹងលើអ្នកចូលរួមក្នុងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មឯកជនផងដែរ។ ដូច្នោះហើយ វិនិយោគិនមូលបត្រដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈជាបុគ្គលត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យទិញ លក់ និងជួញដូរមូលបត្រសាជីវកម្មឯកជនតែក្នុងករណីពីរប៉ុណ្ណោះ៖ ក្រុមហ៊ុនចេញមានចំណាត់ថ្នាក់ឥណទាន និងទ្រព្យបញ្ចាំ។ ហើយក្រុមហ៊ុនចេញមានចំណាត់ថ្នាក់ឥណទាន និងការធានាការទូទាត់ពីស្ថាប័នឥណទាន។

យើងត្រូវការអភិវឌ្ឍវិនិយោគិនស្ថាប័ន។

- លោក ង្វៀន ក្វាង ធួន អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន Fiin Ratings

បច្ចុប្បន្ននេះ ស្ថាប័នវិនិយោគស្ថាប័ន រួមទាំងមូលនិធិវិនិយោគ ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង និងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍ស្ម័គ្រចិត្ត មានភាគហ៊ុនតិចជាង 10% នៃតម្លៃមូលបត្របំណុលដែលនៅសេសសល់។ ដូច្នេះ បទប្បញ្ញត្តិត្រូវវិសោធនកម្មដើម្បីលើកទឹកចិត្តដល់ការរីកចម្រើនរបស់វិនិយោគិនស្ថាប័ន។

ជាពិសេស ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុគួរតែត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យចូលរួមកាន់តែស៊ីជម្រៅនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដោយផ្អែកលើក្របខ័ណ្ឌគ្រប់គ្រងដើមទុនដែលមានមូលដ្ឋានលើហានិភ័យ។ លើសពីនេះ កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងគួរតែត្រូវបានដឹកនាំឆ្ពោះទៅរកការអនុវត្តការបែងចែកទ្រព្យសកម្មដែលមានមូលដ្ឋានលើហានិភ័យដល់ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង ស្ថាប័នឥណទាន និងអង្គការស្រដៀងគ្នាផ្សេងទៀត។

លោក ង្វៀន ខាកហៃ ជឿជាក់ថា បទប្បញ្ញត្តិទាំងនេះនឹងជួយកាត់បន្ថយក្តីបារម្ភរបស់វិនិយោគិននៅក្នុងទីផ្សារនេះ។ ការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះនឹង «បើកផ្លូវ» សម្រាប់វិនិយោគិនឱ្យវិលត្រឡប់មកទីផ្សារវិញ ដោយជំរុញភាពរស់រវើកពីកំណើតនៃបណ្តាញកៀរគរមូលធននេះ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ លោក ង៉ូ ថាញ់ ហួន នាយកប្រតិបត្តិនៃ FIDT ជឿជាក់ថា បទប្បញ្ញត្តិនេះនឹងមិនប៉ះពាល់ដល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារទេ។ ហេតុផលគឺថា បន្ទាប់ពី "ឧប្បត្តិហេតុ" នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំកន្លងមកនេះ ចំនួនវិនិយោគិនបុគ្គលដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ "ក្លែងក្លាយ" បានថយចុះ។ ក្នុងរយៈពេលវែង បទប្បញ្ញត្តិនេះនឹងនាំឱ្យមានការអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មដែលមានសុខភាពល្អ និងពិតប្រាកដជាងមុន។

ទោះបីជាវាយតម្លៃជាវិជ្ជមានអំពីផលប៉ះពាល់នៃច្បាប់មូលបត្រដែលបានធ្វើវិសោធនកម្មលើទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មក៏ដោយ អ្នកសេដ្ឋកិច្ច បណ្ឌិត ឡេ សួនងៀ ជឿជាក់ថាបញ្ហាប្រឈមដែលទីផ្សារកំពុងប្រឈមមុខនៅតែមានសារៈសំខាន់។ ដើម្បីដោះស្រាយការលំបាកបច្ចុប្បន្ន ជំហានដំបូងគឺត្រូវដោះស្រាយគម្រោងអចលនទ្រព្យទ្រង់ទ្រាយធំដែលបច្ចុប្បន្នជាប់គាំងនៅក្នុងខេត្ត និងទីក្រុងផ្សេងៗ។ លើសពីនេះ ដំណោះស្រាយគឺត្រូវការជាចាំបាច់ដើម្បីទាក់ទាញវិនិយោគិនបរទេស និងស្ថាប័នឱ្យចូលរួមក្នុងទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មបន្ថែមទៀត។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/hut-von-ngoai-vao-trai-phieu-doanh-nghiep-d232144.html