ការពឹងផ្អែកខ្លាំងលើការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុអាចបង្ហាញពីអស្ថិរភាពនៃបំណុលអាក្រក់នៅក្នុងឆ្នាំខាងមុខ

ថ្ងៃទី 21 ខែធ្នូ ឆ្នាំ 2023 ម៉ោង 15:31 ព្រឹក ញ៉ាត លីន បោះពុម្ពអត្ថបទ

ANTD.VN - អ្នកជំនាញនៅធនាគារ Maybank Investment Bank (MSVN) ជឿជាក់ថា ការពឹងផ្អែកខ្លាំងលើការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអាចបង្ហាញពីអស្ថិរភាពនៃបំណុលអាក្រក់ និងសុវត្ថិភាពនៃប្រព័ន្ធនេះក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខនេះ។

នៅក្នុងរបាយការណ៍ម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចចុងក្រោយរបស់ខ្លួន ធនាគារវិនិយោគ Maybank (MSVN) បានព្យាករណ៍ថា អតិផរណាចំណងជើងនឹងកើនឡើងបន្តិចទៅ +3.5% ក្នុងឆ្នាំ 2024 និង +3.4% ក្នុងឆ្នាំ 2025 (ធៀបនឹង +3.3% ក្នុងឆ្នាំ 2023)។ អតិផរណាត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងនៅតែទាបជាងគោលដៅ 4% ។

យោងតាម MSVN តម្លៃនឹងត្រូវបានគាំទ្រដោយការកើនឡើងនៃតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់ ប៉ុន្តែនឹងត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយការកាត់បន្ថយពន្ធលើតម្លៃបន្ថែម (VAT) និងវិធានការកាត់បន្ថយពន្ធ និងថ្លៃសេវាផ្សេងទៀត។

MSVN kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước sẽ duy trì lãi suất chính sách hiện tại trong năm 2024

MSVN រំពឹងថាធនាគាររដ្ឋវៀតណាមនឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយបច្ចុប្បន្ននៅឆ្នាំ 2024 ។

ផលប៉ះពាល់នៃការដំឡើងថ្លៃអគ្គិសនីនាពេលថ្មីៗនេះ ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមានកម្រិតតិចតួច ដោយរាល់ការកើនឡើង 10% នៃតម្លៃអគ្គិសនី ធ្វើឱ្យតម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់កើនឡើងត្រឹមតែ 0.33% ប៉ុណ្ណោះ។ សាជីវកម្មអគ្គិសនីវៀតណាម (EVN) បានបង្កើនតម្លៃអគ្គិសនីលក់រាយជាមធ្យម +4.5% នៅថ្ងៃទី 9 ខែវិច្ឆិកា បន្ទាប់ពីការកើនឡើង +3% នៅថ្ងៃទី 4 ខែឧសភា ឆ្នាំ 2023។

MSVN រំពឹងថាអតិផរណាដឹកជញ្ជូន (ស្មើនឹង 9.7% នៃកញ្ចប់ CPI) នឹងត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយសារតែតម្លៃប្រេងមានស្ថេរភាព។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការចូលរួមចំណែកនៃការដឹកជញ្ជូនចំពោះអតិផរណាទាំងមូលទំនងជាកើនឡើងនៅឆ្នាំ 2024 បើប្រៀបធៀបទៅនឹងការថយចុះយ៉ាងខ្លាំងក្នុងឆ្នាំ 2023។ ទោះបីជាបរិត្តផរណាក្នុងការដឹកជញ្ជូនពីខែកុម្ភៈដល់ខែសីហាឆ្នាំ 2023 បានអូសទាញ CPI ធ្លាក់ចុះក៏ដោយ វាបានផ្លាស់ប្តូរទៅជាការកើនឡើងពីខែកញ្ញាដល់ខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2023 ដោយសារការកើនឡើងតម្លៃប្រេង និងមូលដ្ឋានប្រៀបធៀបដែលធ្លាក់ចុះ។

អតិផរណាស្បៀងអាហារ (ស្មើនឹង 33.6% នៃកញ្ចប់ CPI) ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយសារលក្ខខណ្ឌផ្គត់ផ្គង់អំណោយផល ទោះបីជាតម្រូវការខ្ពស់គាំទ្រតម្លៃក៏ដោយ។

គោលនយោបាយសារពើពន្ធនៅតែគាំទ្រ ដោយមានការចំណាយលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធរឹងមាំ និងវិធានការគាំទ្រមួយចំនួនបានពង្រីកដល់ឆ្នាំ 2024។ គម្រោងដែលកំពុងដំណើរការរួមមានផ្នែកមួយចំនួននៃផ្លូវល្បឿនលឿនខាងជើង-ខាងត្បូង 6 ពាន់លានដុល្លារ និងព្រលានយន្តហោះឡុងថាញ់ 16 ពាន់លានដុល្លារ។ រដ្ឋាភិបាល ព្យាករឱនភាពថវិកាចំនួន 399 ពាន់ពាន់លានដុង (16.4 ពាន់លានដុល្លារ) ក្នុងឆ្នាំ 2024 ស្មើនឹងប្រមាណ 3.6% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប។

ទំហំសារពើពន្ធនឹងនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតសមហេតុផល ដោយបំណុលសាធារណៈត្រូវបានព្យាករណ៍ថានឹងឈានដល់ប្រហែល 40% នៃ GDP នៅចុងឆ្នាំ 2024 ដែលទាបជាងកម្រិតពិដាន 60% យ៉ាងខ្លាំង។

ការកាត់បន្ថយ 2 ភាគរយនៃពន្ធលើតម្លៃបន្ថែម (មានប្រសិទ្ធភាពចាប់ពីខែមិថុនា ឆ្នាំ 2023) ត្រូវបានបន្តរហូតដល់ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2024 ។ ការកាត់បន្ថយពន្ធការពារបរិស្ថានចំនួន 50% លើប្រេងឥន្ធនៈនឹងបន្តអនុវត្តរហូតដល់ចុងឆ្នាំ 2024 ។ ការកាត់បន្ថយពន្ធ និងថ្លៃសេវាផ្សេងទៀតនៅតែមាន រួមទាំងការកាត់បន្ថយពន្ធនាំចេញ និងនាំចូល ដើម្បីគាំទ្រដល់អាជីវកម្មក្នុងស្រុក។

ទាក់ទងនឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ MSVN រំពឹងថាធនាគាររដ្ឋវៀតណាមនឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយនៅឆ្នាំ 2024 ។

"អត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយត្រូវបានកាត់បន្ថយច្រើនជាង 150 ចំណុចមូលដ្ឋាននៅឆ្នាំ 2023 ហើយទំនងជាមិនត្រូវបានកាត់បន្ថយបន្ថែមទៀតដោយសារតែ សេដ្ឋកិច្ច ងើបឡើងវិញ។ សម្ពាធអត្រាប្តូរប្រាក់ក៏បានកំណត់សមត្ថភាពរបស់ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមក្នុងការអនុវត្តការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់កាន់តែស៊ីជម្រៅ ខណៈដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) កំពុងដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ យើងរំពឹងថា Fed មិនបន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់រដ្ឋ Q3 20"។

MSVN ក៏ជឿជាក់ផងដែរថាធនាគាររដ្ឋវៀតណាមប្រហែលជាមិនចាំបាច់ដំឡើងអត្រាការប្រាក់ទេ ដោយសារអតិផរណាត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងនៅតែទាបជាងគោលដៅ 4% ហើយអាជ្ញាធរនៅតែមានការព្រួយបារម្ភអំពីការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យរួមមានអតិផរណាដែលខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុក និងការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃប្រាក់ដុងដល់កម្រិតខែតុលាដល់ខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2022 ដែលអាចកើតឡើងប្រសិនបើ Fed កាន់តែមានភាពស្រពិចស្រពិលជាងការរំពឹងទុក។

MSVN ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរថាការពឹងផ្អែកខ្លាំងលើការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអាចបង្ហាញពីអស្ថិរភាពនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃបំណុលអាក្រក់ និងសុវត្ថិភាពប្រព័ន្ធនៅក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខនេះ។ នេះបង្ហាញថា ធនាគាររដ្ឋវៀតណាមអាចនឹងធ្វើឲ្យអត្រាការប្រាក់វិលមករកភាពប្រក្រតីវិញនៅពេលស្ថានការណ៍មានស្ថិរភាព។

ប្រភពតំណ