AI 버블 경고에도 불구하고 엔비디아, 570억 달러 매출로 충격

월가 투자자들은 엔비디아의 "성적표"를 기다리며 잠 못 이루는 밤을 보냈습니다. 기대를 저버리지 않은 이 반도체 대기업은 2025 회계연도 3분기 실적을 발표하며 다시 한번 시장에 큰 반향을 일으켰습니다.

높은 기업 가치 평가와 AI 버블의 도래에 대한 우려에도 불구하고, 엔비디아의 570억 달러 매출은 강력한 메시지를 전달합니다. AI 시대는 이제 막 시작일 뿐입니다.

"데이터 센터"라고 불리는 화폐 인쇄기

엔비디아는 2025 회계연도 3분기 말에 의미심장한 수치를 발표하며 가장 신중한 분석가들의 우려조차 깨뜨렸습니다. 구체적으로, 매출은 570억 1천만 달러에 달해 전문가들의 예상치인 552억 달러를 크게 상회했으며, 전년 동기의 351억 달러도 크게 웃돌았습니다.

특히 순이익은 65% 급증한 319억 달러를 기록했습니다. 이러한 규모를 비교하자면, 빅테크 대기업 중에서는 같은 기간 엔비디아보다 더 많은 수익을 올린 기업은 알파벳(구글의 모회사)뿐이었습니다.

Bất chấp cảnh báo bong bóng AI, Nvidia gây sốc với doanh thu 57 tỷ USD - 1 — 엔비디아의 CEO인 젠슨 황은 인공지능용 칩에 투자하여 회사를 실리콘 밸리의 "거인"으로 만들었습니다(사진: 뉴욕 타임스).

이러한 성장 동력의 주요 동력은 여전히 데이터센터 부문으로, 512억 달러를 기록하며 예상치인 493억 달러를 상회했습니다. 이는 기술 기업들이 인프라 구축에 수조 달러를 쏟아붓고 있는 글로벌 AI 칩 시장의 약 90%를 점유하고 있는 엔비디아의 독보적인 입지를 다시 한번 확인시켜 줍니다.

"AI의 대부"로 불리는 젠슨 황 CEO는 자신감을 감추지 않았습니다. "블랙웰의 매출은 예상을 뛰어넘었고 클라우드 GPU는 매진되었습니다. 우리는 AI의 긍정적인 순환에 진입하고 있습니다."

이 소식이 전해지자 엔비디아 주가는 장외 거래에서 5% 이상 상승했고, AMD, 마이크론, TSMC 등 주요 파트너사 등 반도체 생태계 전체에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

보고서에서 가장 밝은 부분은 과거의 수치만이 아니라 새로운 세대 칩인 블랙웰의 미래 전망입니다.

엔비디아 CFO 콜레트 크레스는 블랙웰 울트라가 현재 플래그십 아키텍처이며 이 제품군에 대한 수요가 "엄청나다"고 말했습니다. 클라우드 플랫폼용 칩 주문조차 조기에 "매진"되었습니다. 이러한 상황 덕분에 엔비디아는 4분기 매출을 월가 전문가들의 예상치인 620억 달러보다 높은 약 650억 달러로 과감하게 예측했습니다.

투자자들이 관심을 갖는 흥미로운 부분 중 하나는 중국 시장입니다. 크레스 씨는 무역 장벽과 수출 제한에도 불구하고, H20 칩(중국 전용 칩 제품군) 매출이 현재 "미미한" 비중을 차지한다고 단언했습니다. 이는 엔비디아가 단일 시장에 대한 의존도를 줄이고 다른 지역에서 막대한 성장 잠재력을 발견했음을 보여줍니다.

AI 버블인가, 아니면 불가피한 변화인가?

환상적인 대차대조표와 지난달 5조 달러를 돌파한 시가총액에도 불구하고, 엔비디아는 여전히 노련한 투자자들의 회의적인 시선에 직면해 있습니다.

2008년 금융 위기를 예측한 것으로 유명한 전설적인 투자자 마이클 버리는 최근 일부 기술 기업들이 장비 감가상각비를 축소하여 수익을 "부풀리고" 있다고 경고했습니다. 그는 AI 인프라가 겉보기처럼 지속 가능하지 않을 수 있다고 말했습니다.

골드만삭스 또한 "순환 현금 흐름" 모델에 의문을 제기했습니다. 엔비디아는 AI 스타트업에 투자하고 있으며(예: OpenAI에 1,000억 달러 투자, Anthropic에 100억 달러 투자), 이들 기업은 해당 자금을 엔비디아 칩 구매에 사용합니다. 내년 엔비디아 매출의 약 15%가 이러한 유형의 거래에서 발생할 것으로 예상됩니다.

이러한 경고에도 불구하고 엔비디아의 배는 여전히 숨 막힐 듯한 속도로 항해하고 있습니다. 젠슨 황은 내년 말까지 엔비디아의 매출이 5천억 달러에 도달할 수 있다고 예상합니다. 그는 "AI 버블"이라는 개념을 일축하며, 세상은 무어의 법칙 이후, 생성적 AI, 그리고 물리적 AI라는 세 가지 주요 전환의 시작점에 서 있다고 주장합니다.

이 보고서에 대해 월가의 한 고위 분석가는 다음과 같이 논평했습니다.

"엔비디아는 단순히 칩을 판매하는 것이 아니라 차세대 산업 혁명 티켓을 판매하고 있습니다. 단기적으로는 기업 가치가 다소 과열될 수 있고 지정학적 위험도 남아 있지만, 메타, 마이크로소프트, 구글과 같은 대기업들이 AI 군비 경쟁에서 계속 경쟁하는 한 엔비디아가 최종 승자가 될 것입니다. 오늘의 570억 달러라는 수치는 향후 분기의 바닥일 수 있습니다."

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bat-chap-canh-bao-bong-bong-ai-nvidia-gay-soc-voi-doanh-thu-57-ty-usd-20251120110652995.htm