"AI 버블"은 미국 시장에 위협이 될까?

VTV.vn - 미국 주식은 기술주, 특히 AI가 높은 가치 평가로 인해 압박을 받으면서 2거래일 연속 하락세를 보였습니다. 투자자들은 엔비디아의 분기 보고서를 기다리고 있었습니다.

미국 주식이 2거래일 연속 하락했다.

이번 주 두 번째 거래 세션에 돌입한 가운데, 월가의 신중한 추세는 멈출 기미를 보이지 않고 있습니다. 11월 18일 장 마감 시점에는 최근 미국 시장의 주요 원동력이었던 기술주가 투자자들의 매도세를 지속하는 가운데, 3대 주요 지수 모두 다시 한번 하락세를 보였습니다.

하락세를 주도한 것은 나스닥 지수가 약 1.2% 하락한 데 따른 것이며, 다우존스와 S&P 500 지수도 약 1% 하락 마감했습니다. 반도체 제조업체 엔비디아의 주가는 투자자들이 분기 실적 발표를 기다리면서 약 3% 하락했습니다. 마이크로소프트, 아마존, 메타 등 주요 시장 선도 기업들도 대부분 이번 거래에서 하락세를 보였습니다.

시장은 엔비디아 보고서를 기다리고 있다

시장의 관심은 이제 11월 20일(베트남 시간) 새벽 거래 후 발표될 예정인 엔비디아의 분기 재무 보고서에 쏠려 있습니다. 최근 몇 년 동안 AI 열풍이 불었을 때, 투자자들은 엔비디아의 분기 재무 보고서를 업계 전체의 건전성을 보여주는 "지표"로 보는 경우가 많았습니다.

런던 증권거래소 그룹은 엔비디아가 3분기에 549억 2천만 달러의 매출을 기록할 것으로 전망하며, 이는 전년 대비 56% 증가한 수치입니다.

사실이라면 엔비디아는 10분기 연속으로 매출 성장률이 50%를 넘긴 셈이지만, 2023년 중반 AI 붐 이후 가장 낮은 성장률을 기록한 셈입니다. 당시 엔비디아는 여러 분기에 걸쳐 3자리 수 성장을 기록했습니다.

엔비디아는 중국 시장 진출의 어려움부터 대규모 투자에 대한 회의적인 시각까지 여러 어려움에 직면해 왔습니다. 엔비디아 주가는 11월에 10% 하락했지만, 연초 대비 35% 상승세를 유지하고 있습니다.

하지만 이러한 압박에도 불구하고 대부분 전문가들은 다가올 실적 결과가 기대치를 뛰어넘을 것으로 예상하고 있으며, 이는 엔비디아 주가뿐만 아니라 기술 산업 전체의 회복을 촉진할 수 있습니다.

투자 컨설팅 회사 웰스 얼라이언스(Wealth Alliance)의 CEO인 로버트 콘조(Robert Conzo)는 "2분기 실적을 살펴보면 엔비디아의 주당순이익(EPS)은 1.08달러였습니다. 곧 발표될 보고서에서는 주당순이익이 16% 증가한 1.25달러 정도로 예상됩니다."라고 말했습니다. "2분기 매출은 460억 달러였고, 3분기에는 550억 달러에 육박할 것으로 예상됩니다. 이 수치에는 중국 시장의 매출은 포함되지 않았습니다. 중국 시장은 매우 강력한 성장세입니다. 지금은 엔비디아나 다른 기술주를 경계할 시기가 아니라고 생각합니다. 이 분야의 모든 것이 여전히 매우 견고합니다."

웨드부시 증권의 다니엘 아이브스 전무는 "이번 주가는 기술 투자자들에게 진정한 '슈퍼볼'입니다."라고 말했습니다. "엔비디아는 AI 혁명의 초석입니다. 엔비디아 칩뿐만 아니라 AI 혁명 생태계 전반에 대한 수요 증가를 보여주는 매우 강력한 실적을 기대합니다.

기술 대기업들은 AI 전망에 대해 여전히 낙관적이다

AI 경쟁에서는 엔비디아와 같은 대형 기술 기업들이 여전히 선두를 달리고 있다고 할 수 있습니다. 이러한 기업들은 AI가 특히 기술 분야와 경제 전반에 가져올 전망에 대해 대체로 매우 낙관적입니다.

이는 엔비디아에 앞서 발표된 일부 기업의 분기 보고서에서 구체화되었습니다. 경쟁사인 AMD는 AI 데이터센터용 칩 시장 규모가 2030년까지 1조 달러에 이를 것으로 전망했습니다. 또한, 여러 대기업의 AI 하드웨어 제조 파트너사인 폭스콘 또한 내년 데이터센터 부문 매출이 두 배로 증가할 것으로 예상합니다.

AI의 매력은 베테랑 기술 억만장자, 아마존 창업자 제프 베조스마저 다시 등장하게 만들었습니다. 거의 4년간 아무런 사업 없이 "은퇴"한 이 미국 억만장자는 최근 프로젝트 프로메테우스라는 스타트업의 공동 창업자 겸 공동 CEO로 복귀했습니다. 이 스타트업은 엔지니어링 및 생산 부문 AI 전문 기업으로, 최대 60억 달러 이상의 자본을 조달했습니다.

기술 대기업들은 AI 전망에 대해 여전히 낙관적이다

"AI 버블"은 미국 시장에 위협이 될까요?

그러나 폭발적인 성장이 커질수록 미국 시장에서는 기술주 전반, 특히 AI가 부당하게 과대평가된 것이 아닌지에 대한 의문이 제기됩니다.

이를 증명하는 것이 7개의 선도적인 기술 기업, 즉 Magnificent 7입니다. 이들은 모두 AI 분야에 관여하거나 이 분야 기업과 관계를 맺고 있으며, 현재 S&P 500 지수 바스켓 전체 시가총액의 37%를 차지하고 있습니다.

이러한 지배력으로 인해 많은 투자자들은 1990년대 후반 닷컴 버블 당시 인터넷 기업들이 급등했다가 단기간 내에 동시에 폭락했던 사건을 떠올리게 됩니다. 지금 투자자들은 시장이 이와 유사한 "AI 버블"에 진입하고 있는 것은 아닌지 우려하고 있습니다.

골드만삭스에 따르면, 현재 주가는 높지만 금융 버블이 한창일 때보다는 여전히 낮습니다. 빅세븐 기술 기업의 예상 주가수익비율(PER)은 현재 닷컴 버블 당시 상위 7개 기업의 약 절반 수준입니다. 많은 전문가들이 이에 동의합니다.

CFRA Company, USA의 전략 컨설팅 책임자인 샘 스토벌(Sam Stovall) 씨는 "현재 밸류에이션이 높다고 생각하지만, 시장이 AI 버블에 빠져들고 있다고는 생각하지 않습니다. 최근 시장 고점이었던 10월 29일, S&P 500 기술주 그룹은 20년 선행 P/E 평균 대비 73% 프리미엄으로 거래되었습니다. AI가 폭발적으로 성장하기 시작한 시기와 일치하는 5년 평균과만 비교하더라도 밸류에이션은 약 24% 높습니다."라고 말했습니다.

또 다른 요인은 닷컴 버블 당시 대부분의 자본이 모호하고 불투명한 사업 모델을 가진 신생 기업으로 흘러들어갔다는 점입니다. 하지만 현재 고가의 기업들은 실제로 수익성이 있고, 특정 사업 운영 방식을 갖추고 있으며, AI 프로젝트에 수천억 달러를 투자할 수 있습니다.

피치 레이팅스(Fitch Ratings)의 미국 경제 리서치 책임자인 올루 소놀라(Olu Sonola)는 "전반적으로 주식 시장은 현재 높은 밸류에이션 수준이며, 주가수익비율(P/E)도 높습니다. 하지만 버블 상황을 단정 짓기에는 아직 이르다"고 평가했습니다. AI에 대한 자본 투자 수요는 매우 크고, 강력한 자본 유입이 나타나고 있습니다. AI는 투자 지출의 주요 동인이 되었으며, 이는 수치에서도 명확히 드러나고 있으며, 경제 성장에 기여하고 있습니다.

그러나 기술 기업의 투자 자본이 실질적이고 명확한 이익으로 전환될 때까지 시장은 여전히 ​​조정에 직면해야 할 것입니다. 투자자들이 높은 주식 가치에 대해 더욱 신중해지기 때문입니다.

CFRA Company, USA의 전략 컨설팅 책임자인 샘 스토벌 씨는 다음과 같이 말했습니다. "기술주 가격은 10월 29일 고점에서 크게 하락한 반면, 헬스케어, 금융, 에너지주는 강세를 보였습니다. 이는 투자자들이 밸류에이션이 더 매력적인 섹터로 이동하고 있음을 보여줍니다. 제가 낙관적인 이유는 투자자들이 현금을 보유하기 위해 시장에서 손을 떼지 않고 있다는 점입니다. 그들은 여전히 ​​주식을 보유하고 있으며, 단지 밸류에이션이 더 명확한 종목들로 눈을 돌리고 있을 뿐입니다."

장기적으로 AI 주식에 대한 전망은 여전히 ​​매우 긍정적입니다. 알파벳, 메타, 마이크로소프트, 아마존 등 4대 IT 기업이 올해 AI 역량 강화를 위해 3,800억 달러의 자본을 투자할 계획이기 때문입니다. UBS는 이것이 AI 투자의 주요 원동력이 되어 2026년 S&P 500 지수가 14.4% 상승할 것으로 전망합니다.

출처: https://vtv.vn/bong-bong-ai-co-tro-thanh-rui-ro-cho-thi-truong-my-100251119103640797.htm