주주총회 시즌 동안 10억 달러 규모의 블록버스터 M&A 거래를 기다리며

VIB 의 외국인 전용실은 약 25%가 비어 있습니다. 사진: Le Toan

외국인 주주들은 오고 간다

전략적 주주인 호주 커먼웰스 은행(CBA)이 자본금을 회수한 후, VIB는 새로운 파트너를 찾고 있습니다. 2025년 정기 주주총회에서 당 칵 비(Dang Khac Vy) 은행 이사회 의장은 CBA가 자본금을 회수한 후 VIB의 해외 사업 부문이 약 25% 공실이라고 밝혔습니다. VIB 이사회는 최적의 가격을 확보하고 자본 조달, 기술 지원 등에서 추가 지원을 제공하기 위해 은행, 투자 펀드, 컨설팅 기관들과 협의하고 있습니다.

가장 큰 기대를 모으는 거래는 비엣콤뱅크(Vietcombank) 의 10억 달러 규모 자본 매각입니다. 비엣콤뱅크는 2019년 정관 자본금의 6.5%를 비공개로 매각하는 계획을 제안했지만, 여러 차례 연기되었습니다. 2024년 8월 임시 주주총회에서 비엣콤뱅크 회장 응우옌 탄 퉁(Nguyen Thanh Tung)은 시장 상황이 호전될 경우 2025년 상반기에 자본 매각이 완료될 수 있을 것으로 예상했습니다. 이번 거래에 대한 구체적인 내용은 4월 말 개최되는 정기 주주총회에서 발표될 예정입니다.

한편, BIDV 는 여러 차례 지연 끝에 2025년 주주총회 직전에 1억 2,380만 주를 비공개로 성공적으로 발행하여 4조 7,520억 동(VND)을 조달했습니다. 최근 발표에 따르면, BIDV는 해외 투자자 4명과 국내 투자자 1명에게 해당 주식의 공모를 완료했습니다.

그 중 4개의 외국 투자자는 Vietnam Enterprise Investments Limited (VEIL)로 약 5,900만 주를 매수하여 전체 공모의 47.7%를 차지하며 가장 많은 매수를 기록했습니다. Hanoi Investments Holdings Limited는 1,570만 주를 매수했고, DC Developing Markets Strategies Public Limited는 850만 주를 매수했으며, Samsung Vietnam Securities Master Investment Trust (SSMIT)는 190만 주 이상을 매수했습니다.

사립 주식회사 상업은행 그룹 내에서도 Techcombank, SHB 등 많은 은행이 해외 전략적 주주를 모색할 계획을 가지고 있습니다.

작년 말, 테크콤뱅크(Techcombank)의 대표이사는 외신과의 인터뷰에서 은행 자본금 8~9%를 보유한 주주가 지분 매각을 계획하고 있다고 밝혔습니다. 만약 이 주주가 지분을 철회할 경우, 은행은 기술 역량을 갖춘 파트너에게 우선권을 부여하고 장기 전략적 투자자에게 지분 15%를 매각할 계획입니다. 그러나 현재까지 이러한 매각은 실행되지 않았습니다.

이전에 테크콤뱅크 경영진은 은행이 이미 큰 수익을 창출할 수 있는 역량을 갖추고 있고, 현재로서는 신규 자본 조달이 필요하지 않다는 점을 고려하여 외국인 투자자 유치에 지나치게 집중하지 않는다고 밝혔습니다. 만약 "매칭"이 이루어진다면, 테크콤뱅크는 VPBank가 SMBC와 "결혼"했던 것처럼, 가치 있는 파트너를 찾고자 했습니다.

한편, SHB가 자본금의 20%를 외국인 투자자에게 매각하려는 계획도 2023년과 2024년에 반복적으로 연기되었습니다. 주주들은 은행 경영진이 올해 주주총회에서 자본 매각 진행 상황을 발표할 것으로 예상합니다.

S&P 글로벌 레이팅스의 금융기관평가 담당 이사인 이반 탄(Ivan Tan) 씨에 따르면, 베트남 은행들은 자본 확충에 대한 큰 압박을 받고 있으며, 외국인 투자자에게 자본을 매각하는 것이 자본 확충을 위한 최선의 해결책 중 하나입니다. 현재 베트남 은행의 자본적정성비율(CAR)은 12.4%인 반면, 캄보디아는 22.6%, 태국은 20.5%, 중국은 15.6%입니다.

한편, 베트남 은행협회 사무총장인 응우옌 꾸옥 훙은 베트남 은행들이 외국 주주를 유치하는 이유는 자본금 증액에 대한 압력 때문만은 아니며, 국제적 관행과 기준에 따라 기술, 경영, 운영 역량에 대한 지원을 원하기 때문이라고 말했습니다.

비싼 라이센스

경제 전문가들에 따르면, 베트남 은행 시장은 여전히 매력적이며 발전 가능성이 크다고 합니다. 그러나 장기 전략적 투자자들에게는 최대 30%의 외국인 지분 보유 한도가 매력적이지 않으며, 단기 투자자들에게는 베트남 은행들이 주로 주식으로 배당금을 지급한다는 점이 불만족스럽습니다.

우리는 중앙은행과 정부가 지배적 지분을 보유한 외국 은행들이 경제 주권에 영향을 미칠 수 있다는 우려를 갖고 있다는 것을 알고 있습니다. 그러나 이는 투자 펀드나 전략적 투자자와 같은 금융 투자자에게는 그다지 중요하지 않습니다.

- Warburg Pincus Investment Fund의 컨트리 디렉터인 Do Minh 씨

"베트남 은행들이 자본을 늘리는 방법 중 하나는 외국인 투자자에게 주식을 매각하는 것입니다. 하지만 이 방법은 최대 지분율이 30%로 제한되어 있습니다. 현재 베트남의 우량 은행들은 외국 자본을 유치할 여력이 없어 자본 확충에 어려움을 겪고 있습니다. 게다가 최근 몇 년간 베트남 은행들이 현금 배당을 거의 하지 않고 대부분 주식 배당을 해 온 데다, 많은 외국인 주주들도 불만을 품고 있습니다."라고 이반 탄 씨는 말했습니다.

최근 베트남 신개발 시대의 투자 펀드 및 외국인 투자 컨퍼런스에서 워버그 핀커스 투자 펀드(Warburg Pincus Investment Fund)의 도 민(Do Minh) 컨트리 디렉터는 외국인 투자자들이 베트남이 은행 부문의 외국인 지분 한도를 더욱 확대할 것으로 기대한다고 밝혔습니다. 베트남의 외국인 지분 한도는 30%로, 인도(74%), 인도네시아(99%), 태국, 싱가포르(무제한) 등 역내 여러 국가보다 낮습니다. 이 비율이 50%로 상향 조정되면 베트남 은행 부문은 외국인 자본 유치에 중요한 전환점을 맞이하게 될 것입니다.

전문가들은 베트남 은행들의 지분율이 49~50%로 높아질 경우, 베트남 은행들의 면허 가치가 매우 높아질 것이라고 전망합니다. 그러나 정부는 특정 은행 그룹에 대한 규제를 완화할 가능성이 높습니다.

69/2025/ND-CP 법령에 따라, 5월 19일부터 이체 대상 은행의 외화예금 한도가 49%로 상향 조정됩니다(국영 상업은행 제외). 따라서 규정에 따라 MB, HDBank, VPBank의 외화예금 한도가 곧 49%로 상향 조정됩니다.

또한, 이전을 강요받은 은행(오션뱅크, 동아은행, CB, GP뱅크)이 대형 은행의 자회사가 됨에 따라, 향후 모은행이 다른 파트너 은행으로 "이전"할 가능성도 배제할 수 없습니다. 현재 이전을 강요받은 은행의 4분의 3은 MBV, 비키디지털뱅크, VCB네오로 사명을 변경하고 디지털 뱅킹 모델로 운영을 전환했습니다.

출처: https://baodautu.vn/cho-thuong-vu-ma-ty-usd-dinh-dam-trong-mua-dai-hoi-dong-co-dong-d261240.html