주식시장 호황으로 많은 기업들이 증거금 대출로 수천억 원 벌어들여

시장 유동성이 수십억 달러에 달하고, 증권사들은 중개 및 대출 활동에서 큰 이익을 기록했습니다.

시장 호황으로 증권사 고객들의 대출 수요가 증가했다 - 사진: 꽝딘

9월 말까지 전체 주식시장 증권 계좌 수는 1,100만 개를 넘어섰다. 거래량이 급증하면서 증권사들은 주력 사업 부문, 특히 대출업에서 막대한 이익을 거두었다.

증권회사가 대출업으로 수조 동을 벌어들인다.

통계에 따르면 시장의 주요 15개 증권회사의 대출 및 채권 이자 수익은 약 6조 7,310억 VND에 달했으며, 이는 2024년 동기 대비 23% 증가한 수치입니다. 이들 회사는 시장 내 증권회사 전체 대출 및 채권 이자 수익의 73% 이상을 차지합니다.

주요 계열사들은 모두 3천억 VND를 돌파하는 사상 최고 매출을 달성했습니다. TCBS와 SSI는 대출 및 채권에서 수조 VND에 달하는 이익을 거두기도 했습니다.

구체적으로, TCBS는 약 1조 1,500억 VND의 순이익을 기록했는데, 이는 2024년 같은 기간 대비 44% 증가한 수치입니다. SSI는 대출을 통해 약 1조 600억 VND의 수익을 올렸으며, 이는 83% 증가한 수치입니다.

TCBS의 2025년 첫 9개월간 대출 수익은 2조 5,910억 VND에 달해 2024년 같은 기간 대비 35% 증가했습니다. 마찬가지로 SSI의 수익도 2조 4,640억 VND로 63% 증가했습니다.

성장률 측면에서 VIX, VPBankS, KAFI는 대출 및 채권 증가율이 크게 상승했습니다. VIX는 3,410억 VND의 순이익을 기록하며 2024년 3분기 대비 207% 증가했습니다. VPBankS는 5,670억 VND의 순이익을 기록하며 153% 증가했고, KAFI는 지난 분기 대출을 통해 2,070억 VND의 순이익을 올리며 141% 증가했습니다.

2025년 3분기 증권회사의 대출 및 채권 이자수익 - 차트: NGUYEN NGUYEN

하지만 모든 증권사가 지난 분기에 마진 대출로 상당한 수익을 올린 것은 아닙니다. 예를 들어 SHS 증권은 마진 대출로 2,560억 VND의 수익을 올렸는데, 이는 2024년 동기 대비 52% 감소한 수치입니다. 올해 첫 9개월 동안 SHS는 마진 대출 이자로 1,100억 VND의 수익을 기록했는데, 이 역시 70% 감소한 것입니다.

미래에셋증권 역시 최근 발표한 별도 재무보고서에 따르면 3분기 매출이 4,530억 VND에 그쳐 2024년 3분기 대비 65% 감소했습니다. 연초 이후 누적 매출도 4,020억 VND로 역시 65% 감소했습니다.

통계에 따르면 대출 활동으로 가장 많은 이익을 얻는 주체는 두 그룹으로 나뉩니다. 하나는 기술을 개발하는 규모가 크고 평판이 좋은 기업이고, 다른 하나는 상업 은행의 지원을 받는 증권 회사입니다.

예를 들어, VPBankS, MBS, TCBS, CTS, VCBS, LPBS와 같이 은행의 지원을 받는 자본을 보유한 증권 회사 그룹은 모두 2025년 3분기에 대출 이자 수익이 40% 이상 증가했고, 2025년 첫 9개월 동안에도 20% 이상 증가했습니다.

증권회사는 투자 수요를 충족시키는 것 외에도 은행이나 채권 발행에 어려움을 겪는 기업들에게 대출 서비스를 제공합니다. 실제로 이러한 유형의 대출은 기업, 증권회사, 그리고 은행 모두에게 이익이 됩니다.

하지만 전문가들은 기업이 장기적인 자본 수요를 충족하기 위해 증권 회사로부터 자금을 빌리는 것은 본질적으로 단기 대출이기 때문에 위험을 수반한다고 주장합니다.

증권 중개업 역시 마찬가지로 활발합니다.

증권회사의 중개활동으로 인한 수익은 대출 및 미수금에서 발생하는 이자 수익에 비해 다소 낮습니다.

예를 들어, TCBS는 2025년 3분기에 3,180억 VND의 중개 수수료 수익을 달성했는데, 이는 대출 수익의 31% 이상에 해당합니다. KAFI 증권은 580억 VND의 중개 수수료 수익을 달성하여 대출 수익의 28%를 차지했습니다. 마찬가지로 SSI 증권은 9,220억 VND의 중개 수수료 수익을 달성하여 마진 대출 수익의 거의 92%를 차지했습니다.

VPBankS는 3분기에 증권 중개 수익이 1조 VND를 넘어선 유일한 계열사로, 대출 수익의 두 배에 달했습니다. 마찬가지로 VCI Securities는 증권 중개 수익으로 3,730억 VND를 기록했는데, 이는 마진 거래 수익의 거의 1.2배에 해당합니다.

2025년 3분기 증권회사 중개활동 수익 - 차트: NGUYEN NGUYEN

하지만 성장률 측면에서 보면 대부분의 증권사들이 100% 이상의 증가율을 기록했습니다. SSI는 해당 분기 동안 중개 수익이 171% 증가했고, MB Securities는 178%, KAFI는 123% 증가했습니다.

이들 회사의 중개 수익은 2024년 3분기 대비 137% 증가했으며, 대출 및 미수금으로 인한 이자 수익은 약 52% 증가했습니다.

올해 첫 9개월 동안 중개 수익은 37% 증가했으며, 이는 대출 이자 수익 증가율인 34%보다 약간 높은 수치입니다.

이는 2025년 초부터 활발하게 진행되고 있는 주식 시장 거래 상황과도 일맥상통합니다. 평균 시장 유동성은 세션당 약 30조~40조 VND이며, 때로는 70조 VND까지 치솟기도 합니다.

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응우옌 응우옌

출처: https://tuoitre.vn/chung-khoan-bung-no-nhieu-cong-ty-thu-nghin-ti-tu-cho-vay-margin-20251028171100259.htm