더 이상 "겉은 초록색, 속은 빨간색"으로 특징지어지지 않는 주식 시장은 보다 균형 잡힌 국면에 접어들 것입니다.

VTV.vn - 최근 관찰된 심각한 차별화 현상은 자본이 더 넓은 범위의 주식 그룹으로 이동함에 따라 완화될 것으로 예상됩니다.

2025년은 베트남 증시가 공식적으로 2차 신흥 시장으로 승격되고 강력한 거시 경제적 기반을 바탕으로 인상적인 성장세를 보일 것으로 예상되는 해입니다. 연말이 다가오면서 많은 투자자들이 가장 관심을 갖는 질문은 바로 "2026년 증시는 어떤 모습일까? 그리고 적절한 투자 전략은 무엇일까?"입니다.

VTV8 토크쇼 "더 파이낸스 스트리트" 에 출연한 프랑스 파리 IPAG 경영대학원의 보 딘 트리 부교수는 2025년이 베트남 증시에 매우 성공적인 한 해가 될 수 있다고 전망했습니다. 베트남 증시지수(VN-Index)는 약 30~35% 상승했는데, 이는 역내 및 전 세계 다른 시장과 비교해도 매우 높은 성과입니다. 성장률 측면에서 보면 미국 증시(S&P 500 지수 기준)의 두 배에 달합니다.

또한 베트남 증시는 긍정적인 성장세를 보이고 있습니다. 예를 들어, 2025년 평균 거래량은 2024년에 비해 크게 증가하여, 평균 거래액이 세션당 18조~20조 VND에 달할 것으로 예상됩니다. 2025년에는 신규 투자 계좌 개설 건수도 크게 증가하여 1,100만 개 이상의 신규 투자 계좌가 개설될 것으로 추산됩니다.

2026년 거시경제 전망: 기회와 신중함이 공존.

2026년까지 경제 성장률 10% 달성을 목표로 다양한 경제 성장 촉진 정책이 추진되고 있으며, 미국 연방준비제도(Fed) 역시 금리 인하 추세를 보이고 있습니다. 보 딘 트리 부교수는 베트남의 거시경제 상황과 GDP 성장률을 분석하면서, 국회가 10% 이상의 성장 목표를 설정했음에도 불구하고 IMF, 세계은행, 일부 투자은행 등 국제기구들은 베트남의 성장률을 7% 내외로 보다 신중하게 전망하고 있다고 지적했습니다.

더욱이, 연준이 금리를 인하한 글로벌 시장 상황을 고려할 때, 베트남은 매우 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 최근 연준의 금리 인하와 2026년 미국 경제 전망(많은 분석가들이 '골디락스 경제', 즉 과열도 냉각도 아닌 안정적인 경제 상황이라고 부르는)은 베트남 경제에 유리한 외부 요인으로 작용할 수 있습니다.

하지만 베트남에는 여전히 주의가 필요한 몇 가지 요소가 있으며, 이는 최근 정기 정부 회의에서도 언급되었습니다. 이러한 요소에는 인플레이션, 공공 투자 집행, 그리고 신용 증가율이 매우 양호하지만 잠재적인 도전 과제에 직면해 있다는 점 등이 포함됩니다.

"따라서 제 개인적인 의견으로는 베트남 경제는 연간 7~8% 정도의 성장률을 유지할 것으로 예상합니다. 2045년이나 2050년까지 고소득 경제를 달성하고자 한다면, 후반부의 성장을 상쇄하기 위해 초기에는 훨씬 더 높은 성장률이 필요합니다. 20~25년 동안 높은 성장률을 지속적으로 유지하는 것은 매우 어렵기 때문입니다. 기대하는 결과를 얻으려면 이 기간 초기에 강력한 의지를 보여야 합니다."라고 보딘찌 부교수는 말했습니다.

보 딘 트리 부교수가 파이낸셜 스트리트 토크쇼에서 칸 리 편집자와 대화를 나눕니다.

현금 흐름 및 산업 부문 전망

상장 기업의 경우, 베트남 시장의 2026년 주당순이익(EPS) 성장률 전망에 대해 시장에서 상당히 높은 합의가 이루어져 있으며, 그 수치는 약 12%~15%로 추산됩니다. 이는 베트남의 2026년 전반적인 경제 성장률 전망치와도 일치합니다. 2025년에는 일부 종목의 상승세에 힘입어 시장이 상승했지만, 많은 종목이 급락하는 "겉으로는 녹색, 속으로는 빨간색" 현상이 나타났습니다. 따라서 2026년에는 업종별 또는 특정 업종 그룹 간의 순환매가 예상됩니다.

"제 생각에는 건설 자재 및 인프라(약 30%), 소매업(약 25%), 은행 및 증권업(15~20%)과 같은 일부 분야는 높은 성장률을 보일 것으로 예상됩니다. 하지만 부동산은 분야별 차별화가 심하고 수익 인식에 어려움이 있어 전반적인 전망을 내놓기가 매우 어렵습니다."라고 보 딘 트리 부교수는 예측했습니다.

전반적인 시장 전망을 살펴보면, 2025년까지 베트남 증시는 매우 강한 상승세를 보일 것으로 예상되며, 현재 상황과 연말까지의 변동이 없을 경우 베트남 증시 성장률은 30~35%에 달할 것으로 추정됩니다. 이는 장기 평균 성장률과 비교했을 때 상대적으로 높은 수치입니다. 지속 가능한 시장 성장을 위해서는 필연적으로 조정이나 성장 둔화 시기가 발생할 수밖에 없습니다. 성장세가 둔화될 때에는 항상 포트폴리오 로테이션이라는 요인이 작용합니다. 일반적으로 기대 이상의 성과를 보인 종목의 경우, 투자자들은 보다 안전한 선택을 위해 다른 종목이나 업종으로 포트폴리오를 이동시킵니다. 따라서 시장의 전체적인 지수 성장률은 유지되겠지만, 성장 속도는 둔화될 것입니다.

"내년에는 10~12% 정도의 성장률을 예상하는데, 이는 합리적인 수준입니다. 그러면 VN-Index는 1,800선에 근접할 것이고, 시장은 이 수치를 중심으로 움직일 것입니다. 미국 증시와 같은 세계 여러 시장에서도 많은 대형 금융기관들이 2026년 성장률을 12~15%로 전망하고 있습니다."라고 보딘찌 부교수는 말했다.

투자 전략: 체계적이고, 장기적이며, 유연합니다.

투자 전략과 관련하여 보딘트리 부교수는 투자는 마라톤과 같은 장기적인 여정이라고 강조했습니다. 우리는 여유 자금과 감당할 수 있는 위험 수준으로만 투자해야 하며, 단기적인 시장 변동은 누구도 예측할 수 없다고 덧붙였습니다.

물론 2026년 베트남 시장을 살펴보면, 베트남의 성장률과 주식 부문 간의 변동을 고려할 때 일부 부문은 더욱 유리할 것입니다. 예를 들어, 2025년에 부진했던 부문들이 2026년에는 재진입 대상으로 고려될 수 있습니다.

예를 들어, 정부의 지속적인 공공 투자 확대 정책으로 은행 부문도 혜택을 볼 것입니다. 그 외에도 건설 자재, 인프라, 심지어 소매업과 같은 분야도 수혜를 입을 것입니다. 베트남이 외국인 직접 투자(FDI) 유치를 지속하는 상황에서 수출과 물류는 유망한 분야입니다. 석유 및 가스 부문과 같은 특수 산업 또한 저유가로 인해 혜택을 볼 수 있습니다.

개인 투자자의 관점에서 볼 때, 하나 이상의 개별 주식에서 상당한 수익이 발생했을 경우, 수익을 실현하고 현금 보유 비율을 약 20% 정도로 유지하여 거래를 통해 종목을 교체할 기회를 기다리는 것이 바람직합니다.

출처: https://vtv.vn/khong-con-xanh-vo-do-long-thi-truong-chung-khoan-se-buoc-vao-giai-doan-can-bang-hon-100251216104428323.htm