4월 초 VN-Index 급락으로 Vietcap Securities 수익 감소

VN 지수 폭락으로 자체 거래 활동 어려움

비엣캡증권 주식회사(VCI)는 2025년 2분기 실적을 발표했는데, 세전이익은 전년 동기 대비 38% 감소했습니다. 이에 따라 2025년 2분기 영업수익은 1조 1,630억 동(VND)을 넘어 2024년 2분기 대비 25% 증가했습니다. 이러한 성장은 주로 중개, 대출, 투자 활동에서 비롯되었습니다. 그러나 VCI의 도안 민 티엔 부사장은 지난 분기 이익 감소의 원인으로 영업비용 또한 61% 증가했다고 설명했습니다.

"매출 성장에도 불구하고, 불리한 시장 상황이 사업 실적에 상당한 영향을 미쳤습니다. 특히 2025년 2분기 VN 지수는 2025년 4월 1,313포인트에서 1,073포인트로 지속적으로 하락했습니다. 이로 인해 2분기 비용이 61% 증가했습니다."라고 VCI 리더는 말했습니다.

4월 초의 주가 하락은 시장 심리에 큰 부담을 주며 유동성과 투자 활동에 영향을 미쳤습니다. 손익계산서(FVTPL)를 통해 기록된 금융자산 매각 손실은 6,450억 동에 달해 전년 동기 대비 3.4배 증가했습니다. 이러한 활동에서 발생한 이익을 포함하여, Vietcap Securities(VCI)는 FVTPL 금융자산에서 650억 동 순손실을 기록했지만, 같은 기간 약 2,610억 동에 달하는 이익을 기록했습니다.

같은 기간 동안 비용이 3,610억 VND 이상 증가하면서 VCI의 세전 이익은 1,320억 VND 감소했으며, 이는 2024년 2분기에 비해 38% 이상 감소한 수치입니다.

Vietcap Securities 2분기 사업 실적 - 출처: 재무제표

VCI는 올해 상반기 세전이익을 약 5,670억 동(VND)으로 보고했습니다. 2025년 VCI는 매출 목표를 4조 3,250억 동(VND)으로 설정했는데, 이는 전년 대비 15% 이상 증가한 수치입니다. 비용은 9% 증가에 그칠 것으로 예상됩니다. 따라서 VCI의 계획에 따르면 세전이익 목표는 전년 대비 30% 증가한 1조 4,200억 동(VND)입니다. 이 계획과 비교했을 때, 현재 VCI는 연간 목표의 약 40%를 달성했습니다.

포트폴리오를 방어적으로 전환하세요: 채권 비중을 늘리고 주식 비중을 줄이세요

2025년 2분기 말까지 Vietcap Securities의 총자산은 21조 8,980억 동으로 감소하여 2024년 말 자산 가치가 처음으로 10억 달러를 돌파(약 26조 6,000억 동)한 이후 두 분기 연속 규모 감소를 기록했습니다. 자본 구조 측면에서 VCI는 단기 은행 대출을 대폭 줄였습니다. 부채 비율은 연초 51% 이상에서 2025년 2분기 말 43%로 감소했습니다.

마진 대출은 큰 변동 없이 총자산에서 여전히 큰 비중을 차지하며, 11조 3,000억 동 이상이 이 항목에 배정되었습니다. 한편, 예금을 제외한 금액은 4조 7,000억 동에서 4,720억 동으로 급격히 감소했습니다. 동시에, VCI는 상반기에 투자 포트폴리오를 대폭 조정했습니다.

2025년 2분기 말 기준 FPTVL 금융자산 그룹의 비상장 채권 투자 총액은 7,135억 동 증가했습니다. 반면, 매도가능금융자산(AFS) 그룹은 약 3,000억 동 감소했습니다. 투자 포트폴리오 내 채권 가치는 총 4,000억 동 이상 증가했습니다. 은행 정기예금 또한 5,980억 동에서 9,330억 동으로 3,350억 동 증가했습니다.

반면 VCI는 주식 투자 비중을 줄였습니다. 많은 주식이 크게 매도되었습니다. KDH 주식 투자 가치(매수 가격 기준)는 연초 대비 3,490억 동 이상 감소했습니다. 동시에 투자 시장 가치도 약 절반으로 줄었습니다. STB 주식 매수 가격 기준 투자 가치는 1,500억 동, FPT 주식 은 약 2,630억 동 감소했습니다. 한편, 회사는 PNJ 주식(약 800억 동)을 신규 매수하고 MBB 주식에 1,680억 동을 추가로 분배하여 투자를 확대했습니다.

구조화된 포트폴리오는 채권, 예금 등 저위험 자산의 비중을 늘리고, 시장 변동성이 클 경우 일부 주식을 매각하는 등 증권사의 보다 방어적인 성향을 보여줍니다.

출처: https://baodautu.vn/cu-lao-doc-dau-thang-4-cua-vn-index-keo-lui-loi-nhuan-chung-khoan-vietcap-d334929.html