여러 기업의 마진 대출 잔액이 연초 대비 증가했다 - 사진: 꽝딘
많은 기업의 마진 부채가 사상 최고 수준으로 증가했습니다.
베트남 증시는 등급 상향 조정에 대한 기대감 속에 연초 이후 강한 성장세를 이어갔다. VN 지수는 10월 24일 1,677포인트로 개장하며 연초 대비 32% 상승했다.
한때 지수는 1,766포인트까지 치솟아 거의 40% 가까이 상승했으며, 이는 지난 3년 동안 최고치였다.
시장 성장과 더불어 투자자들의 마진 대출 수요도 급증했습니다. 2025년 3분기 말까지 증권회사의 마진 대출 및 선수금을 포함한 총 대출 잔액은 약 3,830억 VND(미화 약 145억 달러)에 달할 것으로 추산됩니다.
2분기 말 대비 대출 규모는 80조 동 이상 증가했으며, 그중 마진 대출이 대부분인 약 3,700억 동을 차지했습니다. 이는 불과 3개월 만에 780억 동이 증가한 것으로, 2021~2022년 호황기 이후 가장 큰 폭의 증가세입니다.
3분기 재무 보고서를 바탕으로 집계된 데이터에 따르면, 마진 대출 잔액이 가장 많은 상위 10개 증권사가 현재 전체 시장의 총 미결제 잔액의 70% 이상을 차지하고 있습니다.
총 대출액은 약 2,199억 3,200만 VND에 달해 2024년 말 대비 49% 증가했습니다. TCBS가 약 408억 7,400만 VND로 선두를 차지했으며, SSI가 387억 8,100만 VND, VPBankS가 266억 6,300만 VND, VPS가 220억 3,600만 VND, HSC가 202억 1,500만 VND 순으로 뒤를 이었습니다.
자기자본의 두 배라는 최대 마진 대출 한도와 비교해 볼 때, 일부 기업들은 이미 대출 여력을 거의 다 소진한 상태입니다.
HSC는 현재 마진 한도의 95%에 도달했는데, 이는 21조 2490억 VND 한도를 초과하는 20조 2150억 VND에 해당하며, 거의 모든 대출 여력을 소진한 상태입니다.
VPS와 VPBankS 역시 각각 약 79%와 66%에 달해 지난 분기 투자자들의 재무 레버리지 수요가 급격히 증가했음을 보여줍니다.
특히 MBS는 마진 대출 비율이 한도를 초과하는 드문 사례로, 3분기 마진 잔액이 14조 5,110억 VND에 달했는데, 대출 한도는 약 14조 VND에 불과하여 약 5,130억 VND를 초과했습니다.
게다가 미래에셋과 KIS 역시 각각 90.8%와 93.3%의 가동률 상한선에 근접해 있어 매우 위태로운 상황입니다. 이들 그룹은 HSC와 마찬가지로 마진 상한선에 매우 근접한 상태입니다.
반대로 SSI, TCBS, Vietcap, VNDIRECT와 같은 대기업은 상한 사용률이 35%에서 64% 사이에서만 변동하기 때문에 여전히 상당한 성장 여력이 있습니다.
하지만 많은 기업의 3분기 마진 증가율은 높았습니다. VPBankS는 82% 이상, VPS는 80% 증가했으며, SSI와 TCBS 또한 2024년 말 대비 거의 60% 증가했습니다.
마진 확대를 위해 자본을 늘리려는 경쟁
FTSE 러셀이 시장을 신흥 시장으로 격상시킨 상황에서 성장 기회를 포착하기 위해서는 재정적 역량이 증권 회사들이 새로운 발전 물결에 발맞춰 나가는 데 핵심적인 요소가 될 것입니다. 따라서 업계 전반에서 자본 확충을 위한 경쟁이 치열하고 빠르게 진행되고 있습니다.
9월 초, SSI는 기존 주주들에게 4억 1,550만 주를 발행하여 자본금을 20조 7,790억 VND에서 약 25조 VND로 증액하는 계획을 발표했습니다. 이를 통해 업계 선두 자리를 더욱 공고히 할 예정입니다. 주당 15,000 VND에 발행될 이번 주식 발행으로 약 6조 2,000억 VND를 조달할 것으로 예상되며, 조달된 자금은 마진 대출, 채권 투자 및 예금 증자 등에 사용될 것입니다.
앞서 TCBS는 주당 46,800동에 2억 3,110만 주를 발행하는 기업공개(IPO)를 완료하여 자본금을 23조 1,330억 동으로 늘렸습니다. 이 거래를 통해 약 10조 8,170억 동의 수익을 올렸으며, 이 중 70%는 자기매매 활동(주식 및 채권 투자)에, 나머지 30%는 마진 대출에 사용될 예정입니다.
마찬가지로 VPBankS도 정관 자본금의 25%에 해당하는 3억 7,500만 주를 주당 최저 12,130동에 공모할 준비를 하고 있습니다. 이번 주식 발행으로 회사의 자본금은 15조 동에서 18조 7,500억 동으로 증가할 것으로 예상됩니다.
대기업뿐 아니라 VPS, HSC, Kafi, TPS, MBS, TVS 등 많은 기업들도 시장이 새로운 성장기에 진입하기 전에 자본 규모를 확대하고 재정 능력을 강화하기 위해 수억 주의 추가 주식을 발행할 계획입니다.
출처: https://tuoitre.vn/du-no-margin-vuot-380-000-ti-dong-loat-cong-ty-chung-khoan-dan-can-room-20251024112344674.htm
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