2년간의 기록적인 가속

지난 2년간 세계 금값은 세계 경제 불안정과 지정학적 요인을 반영하여 인상 깊은 상승세를 보였습니다. Kitco News의 자료에 따르면, 2024년 금값은 29% 상승했으며, 2025년 초부터 현재까지(8월 말) 금값은 28% 상승했습니다.

이러한 추세는 지속되는 것으로 보이며, 투자자들은 안전 자산인 금으로 몰려들고 있습니다.

8월 28일 뉴욕 시장(베트남 시간으로 8월 29일 이른 아침 종료) 거래 세션에서 현물 금 가격은 온스당 3,385달러에서 온스당 3,420달러 이상으로 상승하여 한 달 만에 최고 수준을 기록했습니다.

이러한 움직임은 미국 달러의 지속적인 약세에 힘입어 나타났으며, USD 지수는 0.32% 하락하여 97.81포인트를 기록했습니다.

국내 시장에서도 금값이 3거래일 연속 사상 최고치를 경신했습니다. 8월 29일 오전, SJC 금괴 가격은 12,890만 동/태엘(판매가)로 사상 최고치를 경신했고, 금반지 가격도 12,360만 동/태엘(판매가)로 사상 최고치를 경신했습니다. 이는 인플레이션과 환율 변동에 대한 우려로 인한 높은 국내 수요를 반영한 ​​것입니다.

지난 2년간 금값 강세를 견인한 요인으로는 지정학적 긴장, 지속적인 인플레이션, 그리고 완화적인 통화정책이 있습니다. 2023년 이후, 금값은 미국 달러화에 의존하던 중앙은행들의 기록적인 매수세에 힘입어 상승세를 유지해 왔습니다. 최근에는 미국 달러화 약세가 금값 상승의 주요 요인이었습니다.

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금 가격은 중장기적으로 계속 상승할 것으로 전망됩니다. 사진: Kitco

투자자들은 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 계속 인하할 것으로 예상합니다. 시장은 부진한 고용 지표와 2.8~3%의 안정적인 물가상승률을 근거로 연준이 2025년 남은 기간 동안 9월부터 시작하여 매회 0.25%포인트씩 금리를 인하할 수 있다고 전망합니다.

주목할 만한 요인 중 하나는 도널드 트럼프 미국 대통령과 연준 간의 갈등입니다. 트럼프 대통령은 제롬 파월 연준 의장이 금리를 신속하게 인하하지 않았다고 거듭 비판하며, 심지어 해임하겠다고 위협하기도 했습니다. 최근 트럼프 대통령은 모기지 사기 혐의로 리사 쿡 연준 이사를 해임한다고 발표했는데, 이는 연준 111년 역사상 대통령이 이러한 결정을 내린 최초의 사례입니다.

투자자들은 연준의 독립성에 중대한 위험이 있다고 보고 있습니다. 연준은 독립성 덕분에 인플레이션과 실업률에 맞서 싸울 수 있었습니다. 역사적으로 연준은 대통령들이 장기적인 경제 건전성에 집중하라는 단기적인 요청을 종종 거부해 왔습니다.

그러나 트럼프 대통령이 정부 내 "독립의 섬"을 없애기 위해 연방준비제도, 질병통제예방센터(CDC), 노동통계국 등 기관장들을 해임하면서 이러한 독립성에 의문이 제기되고 있습니다. 많은 전문가들은 이러한 조치가 세계 경제 안정을 위협하고 미국 기관의 신뢰성을 훼손할 수 있다고 경고합니다.

수년간 이어진 금값 상승세는 언제 끝날까?

단기적으로 금 가격은 변동성이 커질 수 있으며, 일련의 연속적인 상승 후 하락세로 돌아설 수 있습니다. 삭소은행(Saxo Bank)과 같은 기관들은 인플레이션이 일시적으로 상승하여 연준이 금리 인하를 주저하게 만들고, 이로 인해 달러가 일시적으로 회복될 경우 금 가격이 압박을 받을 수 있다고 경고합니다. 그러나 온스당 3,300달러 안팎의 지지선은 5월 말 이후 견고하게 유지되고 있습니다.

중장기적으로 금값의 지속적인 상승을 뒷받침하는 여러 요인이 있습니다. 미국은 인플레이션이 이전 목표치인 2%를 훨씬 넘는 거의 3%로 높은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고 금리 인하 사이클에 돌입하고 있습니다. 이는 비수익성 금속인 금을 보유하는 데 드는 기회비용이 감소함에 따라 금에 "비옥한 토양"을 조성합니다.

미국 공공부채 증가에 따른 압박, 트럼프 행정부의 공공부채 대출 금리 인하 의지, 중국, 인도, 터키 등의 국가가 금 보유량을 늘리는 등 전 세계적인 달러화 약세 추세로 인해 미국 달러는 계속 약세를 보일 것으로 예상됩니다.

피델리티 인터내셔널의 샘슨은 관세 정책과 취약한 노동 시장으로 인해 미국이 스태그플레이션 (성장 둔화와 높은 인플레이션이 결합된 현상)의 위험이 크다고 강조했습니다.

샘슨은 금값 상승은 일반적으로 수년간 지속되며, 현재 수준의 변동성을 고려할 때 금은 여전히 ​​상승할 여지가 있다고 지적했습니다. 피델리티는 포트폴리오에서 금을 안전 자산이자 분산 투자 수단으로 보고 긍정적인 포지션을 유지하고 있습니다.

마찬가지로 뱅크 오브 아메리카(BofA)는 달러 약세와 높은 인플레이션 속 금리 인하 추세에 힘입어 2026년 상반기 금 가격이 온스당 4,000달러에 도달할 수 있다는 전망을 유지했습니다. BofA 전문가들은 연준과 통계청의 독립성 약화 위험이 달러 약세를 지속시켜 금 가격을 지지할 수 있다고 경고했습니다.

삭소은행은 미국 국채 수익률 격차도 금을 뒷받침하는 요인이라고 덧붙였다. 단기 수익률은 하락하는 반면, 공공 부채와 연준의 독립성에 대한 우려로 장기 수익률은 상승하기 때문이다.

전반적으로 단기적인 변동에도 불구하고 대부분의 기관은 금의 중장기적 추세가 긍정적일 것으로 예측하고 있으며, 인플레이션과 미국의 정치적 위험이 증가하면 온스당 4,000달러를 초과할 가능성이 있다고 보고 있습니다.

출처: https://vietnamnet.vn/dieu-gi-dang-am-tham-day-vang-tang-gia-ky-luc-2437481.html