연준이 방향을 선회하기 시작하면 큰 승리가 기다리고 있을까?

연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 2023년 마지막 정책 회의에서 금리를 동결하기로 결정했으며, 내년에 3차례 더 인하할 것으로 예상했습니다. 이는 중앙은행이 인플레이션과의 싸움의 다음 단계로 접어들고 있음을 보여주는 신호입니다.

신호가 명확함

12월 13일 연방공개시장위원회(FOMC)의 예상대로 기준금리는 7월 이후 5.25~5.5%로 동결되었습니다. 2022년 3월부터 시작된 일련의 금리 인상으로 올여름 차입 비용이 22년 만에 최고치를 기록한 이후, 관계자들은 세 차례 연속으로 통화정책을 동결했습니다.

그러한 인내심 있는 태도 덕분에 정책 입안자들은 이자율이 경제에 압력을 가할 만큼 충분히 높은지 평가하고, 시간이 지나면서 인플레이션이 연준의 목표치인 2%로 떨어지도록 할 시간을 벌 수 있었습니다.

미국 물가상승률 둔화와 고용 시장 위축으로 연준은 올바른 방향으로 나아가고 있다고 확신했습니다. 관계자들은 또한 이전 보도와는 달리 금리를 추가로 인상하지 않을 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

실제로, 연방준비제도이사회(Fed) 정책 입안자들은 12월 13일 차입 비용이 2024년 말까지 4.5~4.75 %로 떨어질 것으로 전망했습니다. 이 전망은 연준이 내년에 0.25%p씩 3차례 금리를 인하할 것임을 의미합니다.

2023년 12월 13일 파월 연준 의장의 비둘기파적 발언은 미국 주식과 국채 의 회복세를 촉진하는 데 기여했습니다. 사진: ABC 뉴스

미국 중앙은행이 2년간의 통화정책 강화를 마치고 2024년부터 금리를 인하할 것이라는 가장 확실한 신호를 보냈음에도 불구하고, 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 인플레이션에 대한 승리를 선언하는 것을 피했고, 금리 인하의 구체적인 시점이나 금리 인하를 보장하는 기준에 대해 언급하는 것을 피했습니다.

연방준비제도이사회(Fed)는 성명을 통해 "시간이 지남에 따라 인플레이션을 2%로 되돌리기 위해 적절할 수 있는 추가 정책 조정"을 고려할 조건을 설명했습니다. 이는 미국 중앙은행이 금리를 더 이상 인상할 필요성을 느끼지 못할 수도 있음을 시사하는 완화된 표현입니다.

파월 의장은 연준이 향후 금리 결정을 "신중하게" 추진할 것이라고 거듭 강조하며, 경제 성장이 둔화될 것으로 예상하고 인플레이션을 낮추는 데 "실질적인 진전"이 있었다고 말했습니다.

월가 투자자들은 금리 인하가 이르면 3월에 시작될 수 있다고 베팅하고 있으며, 경제학자들은 차입 비용이 내년 5월이나 6월부터 떨어질 것으로 예측하고 있습니다.

그럼에도 불구하고 시장은 연준이 저금리 미래에 대한 낙관적인 전망을 제시한 것에 만족했습니다. S&P 500 지수는 12월 13일 1.37% 상승 마감했고, 다우존스 산업평균지수는 1.4% 상승하며 2022년 1월 이후 최고치를 기록한 후 사상 최고치를 경신했습니다. 10년 만기 미국 국채 수익률은 12월 12일 4.21%에서 약 4%로 하락했습니다.

이번에는 다를 수도 있습니다

미국인들은 2021년 초 물가가 급등하기 시작한 이후 급격한 인플레이션에 시달려 왔습니다. 글로벌 공급망이 마비되고 자동차와 가구를 포함한 제품 부족 현상이 나타나면서 처음에는 물가가 급등했습니다. 이후 러시아-우크라이나 분쟁 발발 이후 연료와 식량 가격이 급등하면서 인플레이션은 더욱 심화되었습니다.

이러한 큰 충격은 강력한 수요와 맞물렸습니다. 가계는 팬데믹 기간 동안 정부의 구제 금융 덕분에 상당한 돈을 절약할 수 있었습니다. 가계가 적극적으로 지출하면서 기업들은 고객을 겁주지 않고 가격을 인상할 여력이 생겼습니다. 기업들은 구인 공고가 더 많은 강력한 노동 시장에서 인력을 유치하기 위해 더 많은 비용을 지출하기 시작했습니다.

바로 이 지점에서 연준이 개입합니다. 미국 중앙은행은 지난 3월부터 차입 금리를 빠르게 인상해 왔습니다. 심지어 0.75%포인트라는 엄청난 폭의 인상까지 단행하면서 주택담보대출과 자동차 대출의 금리가 더욱 높아졌습니다. 이러한 조치의 목표는 수요를 억제하고 호황을 누리고 있는 노동 시장을 약화시키는 것입니다.

최근 몇 달 동안 공급망 회복과 소폭의 수요 감소가 맞물리면서 인플레이션이 크게 하락하기 시작했습니다. 미국 노동통계국이 12월 12일 발표한 자료에 따르면, 전체 소비자물가지수 상승률은 11월 3.1%로 둔화되었는데, 이는 2022년 6월 최고치였던 9.1%에서 크게 하락한 수치입니다.

연준이 선호하는 인플레이션 측정치의 11월판은 별도이지만 관련된 내용으로 추후에 발표될 예정이며, 12월 22일에 발표될 예정입니다.

미국 물가상승률이 눈에 띄게 둔화되고 경제와 고용 시장이 냉각되면서, 연준이 금리를 다시 인상할지 여부에서 내년 금리를 얼마나 빨리 인하할지에 대한 논의가 활발해지고 있습니다. 사진: PBS 뉴스

연준 관계자들은 노동 시장이 냉각되고 있는 것을 반기고 있습니다. 구인 공고가 급격히 감소했고, 고용 속도는 여전히 강세를 유지하고 있지만 더 이상 과열되지는 않았습니다. 노동력 수요와 공급이 균형을 이루면서 임금 상승률도 둔화되었습니다.

공무원들은 임금 인상이 더 적으면 이발이나 임대료와 같은 비물질적 구매와 같은 서비스 가격이 더 느리게 상승할 수 있는 길을 열 수 있다고 말합니다. 이러한 비물질적 구매는 인플레이션의 주요 원인이었던 상품을 대체했습니다.

역사적으로 수요를 억제하여 인플레이션을 낮추려는 노력은 경기 침체로 이어졌습니다. 하지만 관계자들은 이번에는 다를 수 있다는 희망을 점점 더 품고 있습니다.

연준이 12월 13일에 발표한 경제 전망에 따르면, 정책 입안자들은 2026년까지 인플레이션이 2%로 회복될 것으로 예상하고 있습니다. 또한, 관계자들은 성장이 둔화되더라도 여전히 긍정적이기 때문에 실업률이 내년에 4.1%로 약간 상승할 것으로 여전히 예상하고 있습니다.

이는 연준에 큰 승리가 될 것입니다. 특히 많은 경제 전문가들이 늦은 봄과 초여름에 경기 침체를 예측했던 점을 고려하면 더욱 그렇습니다.

파월 의장은 경제적 피해를 크게 입히지 않고도 인플레이션을 줄이는 방안을 "항상" 모색해 왔다고 거듭 강조하며, 고용 시장이 강세를 유지하고 인플레이션이 완화됨에 따라 경제가 경제학자들이 말하는 "연착륙" 단계로 진전되고 있는 것으로 보인다고 말했습니다.

파월 의장은 12월 13일 "물가상승률은 계속 하락하고 있으며, 노동 시장은 점차 균형을 회복하고 있습니다."라고 말했습니다. "지금까지는 상황이 매우 좋았습니다. 앞으로 상황이 더 어려워질 것으로 예상하지만, 지금까지는 그렇지 않았습니다 . "

민득 (뉴욕타임스, 파이낸셜타임스 보도)

원천: https://www.nguoiduatin.vn/fed-bat-dau-xoay-truc-thang-loi-lon-co-dang-cho-a640647.html