삭소뱅크의 상품 전략 책임자인 올레 한센에 따르면, 금 가격은 올해 초부터 27% 상승하여 2025년 목표치인 온스당 3,300달러에 도달했는데, 이는 많은 전문가들의 예상보다 빠른 속도입니다.
삭소뱅크의 분석 보고서는 금값의 지속적인 상승세를 이끄는 여러 요인을 지적합니다.
연준 금리
현재 투자자들은 연준의 금리 정책을 예의주시하고 있습니다. 시장에서는 연준이 2025년 말 이전에 금리를 75~100bp 인하할 것으로 예상하고 있으며, 이는 경제 성장을 지원하기 위한 통화 정책 완화 추세를 반영하는 것입니다.
이러한 맥락에서 금리 하락은 금 가격을 지지하는 강력한 요인이 됩니다. 금리가 낮아지면 금과 같이 수익을 내지 못하는 자산을 보유하는 데 드는 기회비용이 줄어들어 투자자들에게 금이 더욱 매력적으로 다가오고, 결과적으로 금 가격을 상승시키는 요인이 됩니다.
금 ETF 거래
금 ETF 투자 수요가 증가 추세를 보이며 올해 금 가격 상승의 주요 동력 중 하나가 되고 있습니다. 현재 ETF가 보유한 금 총량은 2,773톤으로, 2024년 5월 동기 대비 269톤 증가했습니다. 하지만 이 수치는 2020년에 기록한 사상 최고치인 3,453톤에는 여전히 크게 못 미치는 수준입니다.
투자자들이 ETF에 매력을 느끼는 주요 요인 중 하나는 금과 같은 무수익 자산의 보유 비용입니다. 보유 비용 절감에 대한 기대와 경기 침체에 대한 우려가 맞물려 금 투자 수요를 견인하고 있습니다.
전문가 조지 밀링-스탠리에 따르면, 금 ETF는 2025년 남은 기간 동안 투자 수요를 견인하는 주요 동력으로 작용할 것이다.
미국의 물가상승률이 오르고 있다.
금은 오랫동안 인플레이션에 대한 효과적인 헤지 수단으로 여겨져 왔습니다. 인플레이션 압력이 증가하면 투자자들은 자산 가치를 보존하기 위해 자금을 금으로 옮기는 경우가 많습니다.
최근 미국 국채 수익률 곡선의 실질 수익률이 꾸준히 하락하고 있는데, 이는 향후 인플레이션에 대한 우려가 커지고 있음을 반영합니다.
인플레이션 기대치가 상승함에 따라 채권과 같은 고정 소득 자산의 실질 수익률(인플레이션을 조정한 이자율)이 하락하여 금의 상대적 매력도가 높아집니다.
지정학적 위험
세계적인 불안정은 항상 투자자들이 금과 같은 안전자산을 찾도록 유도해 왔습니다. 무력 충돌, 전쟁 또는 외교적 불안정과 같은 지정학적 긴장이 고조되면 금에 대한 안전자산 수요가 증가하여 금 가격이 상승하는 경향이 있습니다.
더욱이, 무역 전쟁, 특히 미국과 중국 간의 지속적인 무역 긴장은 세계 경제 성장에 대한 위험을 증가시키고 있습니다. 이는 금이 국제 자본 흐름의 "안전 자산"으로서의 역할을 더욱 강화합니다.
중앙은행이 필요로 하는 것
전 세계적으로 점점 더 많은 중앙은행들이 외환보유고를 다변화하고, 미국 달러에 대한 의존도를 줄이며, 중립적이고 장기적인 안정적 준비자산으로서 금을 보유하는 방향으로 나아가기 위해 노력하고 있습니다.
중국, 인도, 터키, 러시아와 같은 국가들이 이러한 추세를 주도하고 있습니다. 지난 3년간 전 세계 중앙은행들은 매년 1,000톤 이상의 금을 꾸준히 매입해 왔는데, 이는 수십 년 만에 최고 기록입니다.
분석가들은 지정학적 불안정과 환율 위험 증가 속에서 중앙은행들의 금 보유량 확대 추세가 2025년까지 지속될 가능성이 높다고 보고 있습니다. 이는 국제 시장에서 금 가격을 더욱 강력하게 지지하는 요인이 될 것입니다.
VN (베트남넷에 따르면)출처: https://baohaiduong.vn/gia-vang-dao-chieu-lien-tuc-thoi-gian-toi-thang-hoa-hay-tut-doc-410219.html
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