베트남 증시 급락의 원인을 '해독'하고, 향후 시나리오를 살펴봅니다.

베트남 증시 지수가 64포인트, 즉 4.1% 이상 하락하며 아시아에서 가장 큰 폭의 조정을 겪었습니다. 많은 투자자들이 향후 시장의 움직임에 관심을 보이고 있습니다.

증시 급락, 투자자들 원인 분석 중 - 사진: 꽝딘

VN 지수는 7월 29일 장 마감 직전 64포인트(4.11%) 급락한 1,493.41포인트로 장을 마쳤습니다. 특히 이날 거래량은 사상 최고치를 기록했지만, 통계 플랫폼별로 상당한 차이가 있었습니다.

핀트레이드(FiinTrade) 데이터에 따르면 호치민 증권거래소(HoSE)의 주문 체결액은 약 75조 8천억 VND에 달했으며, 다른 증권사들은 약 72조 VND를 기록했습니다.

VN-Index는 해당 지역에서 가장 큰 폭의 하락세를 보였습니다.

주식 시장 하락 원인 분석.

유안타증권 베트남의 개인 고객 분석 담당 이사인 응우옌 테 민 씨는 투오이 트레 온라인 과의 인터뷰에서 시장에 영향을 미치는 요인이 많다고 밝혔습니다.

전문가들에 따르면 단기 시장 동향에 영향을 미치는 주요 요인 중 하나는 현재 사상 최고치를 경신한 USD/VND 환율의 급격한 상승입니다.

구체적으로, 중앙은행은 7월 29일 기준환율을 25,206 VND/USD로 발표했는데, 이는 전날보다 24 VND 상승한 수치입니다. 이에 따라 많은 시중은행들이 달러 매도 가격을 조정하면서 환율은 사상 최고 수준으로 떨어졌습니다.

환율의 급격한 상승은 외국 자본 유입에 상당한 압력을 가하고 투자 결정 시 환율 위험을 증가시킵니다. 동시에 이는 국내 투자자들의 심리에도 영향을 미치는데, 특히 시장이 정점 부근에서 거래되는 상황에서 많은 투자자들이 높은 수익률을 기록하고 있기 때문에 조기에 차익 실현을 통해 수익을 보호하려는 경향이 강합니다.

게다가 은행 간 금리가 다시 급격히 상승하면서 금융 시스템의 유동성이 예전만큼 풍부하지 않다는 것을 보여줍니다. 민 씨는 "이는 증권사들이 마진 대출을 제공할 수 있는 능력에 직접적인 영향을 미칩니다. 증권사들은 자체 자본과 은행 대출을 모두 활용하여 고객을 지원하기 때문입니다."라고 논평했습니다.

자본이 제한적일 때 시장의 구매력도 감소하는데, 특히 부동산이나 증권처럼 마진이 높은 주식, 즉 최근 급등한 주식에서 이러한 현상이 두드러진다.

민 씨에 따르면, 현재 시장은 지난 10년간의 평균 주가수익비율(PER) 수준에 도달했습니다. 2023년부터 현재까지 PER이 15배에 근접할 때마다 시장은 급격한 조정을 겪었으며, 현재 상황도 반복될 가능성이 높습니다.

KIS 베트남 증권의 쯔엉 히엔 푸엉 이사 역시 이러한 현상이 성장 주기에서 필연적이고 필요한 과정이라고 생각합니다. 어떤 추세에서든 조정은 정상적인 현상입니다. 하락 추세에서 "불 트랩"이라고 불리는 상승장이 나타나듯이, 상승 추세에서도 기술적 조정은 반드시 발생합니다.

또한 푸옹 씨에 따르면, 시장이 급등하여 1,500포인트를 돌파한 후, 이전 단계에서 보유 자산을 묶어두었던 투자자들이 시장 회복세를 이용하여 매도하고 원금을 회복하고 있다고 합니다.

향후 회기에 대한 예측은 무엇입니까?

이것이 일반적인 기술적 조정인지 아니면 하락 추세 신호인지 묻는 질문에 응우옌 테 민 씨는 "하락 추세는 향후 며칠 동안 지속될 수 있다"고 답했습니다.

1,450~1,460포인트의 단기 지지선은 시장의 기술적 회복에 도움이 될 수 있습니다. "만약 하락 압력이 지속된다면, VN 지수는 1,380포인트 부근의 강력한 지지선까지 추가 조정될 수 있습니다."라고 민 씨는 예측했습니다.

하지만 조정은 빠르게 진행될 것으로 예상되며, 시장은 곧 회복될 가능성이 있다. 민은 "일반적으로 급격한 성장 이후 나타나는 하락세는 빠르게 끝나고 시장은 곧 성장 궤도로 복귀한다"고 분석했다.

베트남 증권거래소(VCBS)의 애널리스트인 응우옌 푸옹 응아 씨는 시장이 수요와 공급을 재조정하고, 성장 동력을 재평가하며, 새로운 균형점을 찾기 위해서는 변동과 조정이 필요하다고 말했습니다.

현재 시장 상황을 고려할 때, VCBS는 투자자들이 회복세가 나타날 때 급등한 주식의 수익을 선제적으로 실현할 것을 권장합니다.

굳이 최저가에 사려고 서두를 필요는 없겠죠?

시장 상황이 악화되고 있는 점을 고려하여, 민 씨는 투자자들이 포트폴리오에서 레버리지 비중을 안전한 수준인 40~50% 정도로 줄일 것을 권고합니다. 동시에, 레버리지 포트폴리오의 위험을 완화하기 위해 면밀히 모니터링하고 적극적으로 관리해야 한다고 강조합니다.

"시장이 아직 명확한 매수 구간이나 바닥을 형성하지 않았기 때문에 지금 당장 저점 매수에 나서서는 안 됩니다."라고 민 씨는 말했다.

빈 칸

출처: https://tuoitre.vn/giai-ma-vi-sao-chung-khoan-viet-nam-giam-manh-kich-ban-tiep-theo-la-gi-20250729183140185.htm