베트남 주식 시장이 급락한 이유를 '디코딩'하면, 다음 시나리오는 무엇일까?

베트남 증시를 대표하는 지수는 64포인트(4.1% 이상) 하락하며 아시아 지역에서 가장 큰 폭의 조정을 보였습니다. 많은 투자자들이 시장의 향후 방향성에 관심을 보이고 있습니다.

주식시장 급락, 투자자들은 이유를 찾고 있다 - 사진: 광딘

VN 지수는 7월 29일 장 마감 시 64포인트(4.11%) 급락하여 1,493.41포인트로 마감했습니다. 특히, 장중 주문 체결 유동성은 사상 최고치를 기록했지만, 통계 플랫폼별로 상당한 차이가 있었습니다.

FiinTrade의 데이터에 따르면 HoSE 플로어의 주문 매칭 가치는 약 75조 8,000억 VND에 달했지만, 다른 일부 증권사는 약 72조 VND에 불과했습니다.

VN-Index는 이 지역에서 가장 큰 하락세를 보였습니다.

주가 하락 이유에 대한 의견

Yuanta Vietnam Securities의 개별 고객 분석 이사인 Nguyen The Minh 씨는 Tuoi Tre Online 과의 인터뷰에서 시장에 영향을 미치는 요인이 많다고 말했습니다.

전문가들에 따르면, 시장의 단기 추세에 영향을 미치는 중요한 요인 중 하나는 USD/VND 환율의 급격한 상승으로, 현재 새로운 최고치를 기록했습니다.

구체적으로, 국가은행은 7월 29일 중앙은행 환율을 미 달러당 25,206동으로 발표했는데, 이는 전날 대비 24동 상승한 수치입니다. 많은 시중은행들이 동시에 달러 매도 가격을 조정하면서 환율은 사상 최고치를 기록했습니다.

환율 급등은 해외 자본 흐름에 상당한 압력을 가하여 투자 결정 시 환율 위험을 증가시켰습니다. 동시에 이는 국내 투자자들의 심리에도 영향을 미쳤는데, 특히 고점 부근의 시장 거래 환경에서는 많은 계좌가 양호한 수익을 창출하고 있으며, 조기에 손익분기점을 달성하여 수익을 유지하는 경향이 있습니다.

또한, 은행 간 금리가 다시 급등하면서 금융 시스템의 유동성이 이전처럼 풍부하지 않음을 보여줍니다. 민 씨는 "이는 증권사의 증거금 대출 능력에 직접적인 영향을 미칩니다. 증권사는 자체 자본과 은행 대출을 모두 활용하여 고객을 지원합니다."라고 말했습니다.

자본이 제한되면 시장의 구매력도 줄어듭니다. 특히 부동산이나 증권과 같이 "마진이 확대된" 주식의 경우 최근 가격이 급등했습니다.

민 씨에 따르면, 시장은 현재 10년 평균 P/E 수준에 도달했습니다. 2023년부터 현재까지 P/E가 15배에 근접할 때마다 시장은 강한 조정을 겪었으며, 현재 상황은 반복되는 경향이 있습니다.

KIS 베트남 증권 이사인 쯔엉 히엔 푸옹(Truong Hien Phuong) 씨도 이것이 성장 사이클에서 필연적이고 불가피한 현상이라고 생각합니다. 모든 추세에서 조정은 자연스러운 요소입니다. 하락세에서 "불 트랩(Bull Trap)"이라고 불리는 세션이 증가한다면, 상승세에서도 기술적 조정이 나타날 것입니다.

또한, 푸옹 씨에 따르면, 시장이 강세를 보이며 1,500포인트를 돌파하자 이전 기간 동안 "매수세에 묶여 있던" 투자자들이 시장이 회복되는 지금, 자본을 회복하기 위해 매도할 기회를 잡았다고 합니다.

다음 세션에 대한 예상은 어떻습니까?

이것이 일반적인 기술적 수정인지 아니면 하락 추세 신호인지 묻는 질문에 응우옌 테 민은 "향후 몇 차례 거래에서 하락세가 계속될 가능성이 높다"고 답했습니다.

1,450~1,460포인트의 단기 지지선은 시장이 기술적 회복을 경험하는 데 도움이 될 수 있습니다. 민은 "압박이 지속된다면 VN 지수는 1,380포인트 부근의 강력한 지지선까지 추가 조정될 수 있습니다."라고 예측했습니다.

하지만 조정 기간은 짧을 것으로 예상되며, 시장은 곧 회복될 가능성이 있습니다. 민 씨는 "일반적으로 과열 이후의 하락세는 빠르게 끝나고 시장은 곧 성장 궤도로 복귀할 것"이라고 분석했습니다.

Vietcombank Securities(VCBS)의 분석가인 응우옌 푸옹 응아 여사는 시장이 공급과 수요를 조절하고, 동시에 성장 모멘텀을 재평가하고 새로운 균형점을 찾기 위해서는 변동과 조정이 필요하다고 말했습니다.

VCBS는 현재의 상황을 고려하여 회복이 나타나면 투자자들이 급등한 주식에서 적극적으로 수익을 실현할 것을 권고합니다.

바닥을 잡으려고 서두를 필요가 없나요?

시장의 부정적인 상황에 직면하여 민 씨는 투자자들에게 투자 비중을 약 40~50%의 안전한 수준으로 낮출 것을 권고합니다. 동시에, 레버리지 포트폴리오를 면밀히 모니터링하고 적극적으로 관리하여 위험을 최소화해야 합니다.

민 씨는 "시장이 아직 명확한 누적 구간이나 바닥을 형성하지 않았기 때문에 지금 바닥에서 서둘러 매수해서는 안 된다"고 말했다.

빈 칸

출처: https://tuoitre.vn/giai-ma-vi-sao-chung-khoan-viet-nam-giam-manh-kich-ban-tiep-theo-la-gi-20250729183140185.htm