부동산 대기업들이 잇따라 차입을 늘리면서 부채가 100억 달러에 육박했다.

부동산 시장으로의 강력한 신용 유입에 대한 우려 - 사진: QUANG DINH

여러 시장 조사 기관의 보고서에 따르면, 올해 첫 몇 달 동안 대부분의 신용은 여전히 ​​부동산 산업에 의해 주도된 것으로 나타났습니다.

부동산 사업체 대출 증가 많아

통계적 Tuoi Tre Online 에 따르면, 부동산 관리 및 개발 산업( Vingroup 제외)의 약 80개 기업의 재무 보고서를 기준으로, 2024년 2분기 말 총 부채(대출 및 금융리스 부채)는 245조 6,400억 VND를 넘어섰습니다.

이 수치는 올해 초에 비해 10%만 증가했지만, 2020년 말에 비해 52% 증가했습니다.

	빚이 있다
2020년 4분기	161892
2021년 4분기	179697
2022년 4분기	207161
2023년 2분기	222483
2024년 1분기	236042
2024년 2분기	245640

이 데이터에는 부동산 관리 및 개발 분야의 상장 기업 약 80개의 재무 보고서를 기반으로 한 단기 및 장기 부채가 포함됩니다(주로 은행 대출, 채권, 금융리스 등).

특히, 미지급 대출 규모가 가장 큰 상위 12개 기업이 이 그룹 전체의 미지급 대출 총액의 80% 이상을 차지합니다.

올해 2분기 말, 이들 대기업 대부분은 연초 대비 부채가 증가하는 경향을 보였습니다. "반대 방향"으로 전환한 기업은 단 3개 기업에 불과했습니다.

	2023년 4분기	2024년 2분기
브이엠에이치엠	56682	70500
재료	57711	59214
베카멕스(BCM)	19717	21273
칸디엔 하우스(KDH)	6345	7739
남롱(NLG)	6107	6532
반푸(VPI)	5357	6218
하도(HDG)	5425	5151
닷 잔(DXG)	5288	5087
킨박(KBC)	3659	4899
소나데지(SNZ)	4814	4355
파기	3111	4323
팟 닷(PDR)	3104	4183

데이터: 기업 재무제표

그 중 가장 빠른 부채 증가율을 보인 곳은 건설개발투자주식회사 - DIC그룹(DIG)으로, 작년 말 대비 약 39% 증가했습니다.

다음은 팟닷(PDR)으로 6개월 만에 약 35% 상승했습니다. 나캉디엔(Nha Khang Dien)과 반푸 인베스트(Van Phu Invest) 또한 작년 말 대비 두 자릿수 대출 증가율을 기록한 기업입니다.

오히려 일부 상장 기업들은 부채를 "정리"했습니다. 따라서 2024년 2분기 재무제표의 대출 및 금융리스 부채 항목에는 더 이상 부채가 기록되지 않습니다.

예를 들어, Sonadezi Giang Dien(SZG), Hoang Huy Service Investment Joint Stock Company(HHS), Tu Liem Urban Development Joint Stock Company(NTL)의 사례가 있습니다.

또한 Nam Tan Uyen Industrial Park Joint Stock Company(NTC), Nam Mekong Group Joint Stock Company(VC3) 등 미지급 대출 잔액이 적거나 감소하는 다른 기업이 많이 있습니다.

부채가 늘어날 때 주의할 점

기업이 과도한 대출을 받으면 위험이 발생할 수 있습니다. 한편, 부동산 대출 금리는 시장 평균보다 높은 경우가 많습니다. 이자 비용은 불리한 사업 환경에서 기업의 이익을 잠식할 수 있습니다. 많은 기업 리더들이 부채 없는 기업이 되는 것이 그들의 가장 큰 목표라고 밝힌 것은 결코 우연이 아닙니다.

부채가 자본에 비해 너무 많으면 기업뿐만 아니라 "채권자"도 걱정하게 됩니다. 회계 감사관들은 부채가 자산보다 큰 상황에 처하면 기업의 지속적인 운영 능력에 의문을 제기하는 경우가 많습니다.

기업의 건강 상태를 평가하는 중요한 지표 중 하나는 D/E(부채 대 자본 비율)입니다.

	디/이
재료	4.26
비씨엠	1.77
국내	1.23
파기	1.34
HDG	0.88
비피에이	1.9
디엑스지	0.86
코스	1.04
SSH	1

D/E 비율은 1을 기준으로 합니다. 이 비율이 1보다 크면 기업의 부채가 자본보다 많다는 것을 의미합니다. 기업의 건전성을 평가하는 또 다른 지표는 부채 잔액/총자산, 즉 DAR(D/A)입니다.

DAR이 너무 높다는 것은 해당 기업이 충분한 재무 건전성을 갖추지 못하고 주로 사업 운영을 위해 차입을 하고 있음을 나타냅니다. 그러나 DAR이 너무 낮다면, 해당 기업이 자본 조달 채널을 활용하지 않았는지 평가하기 위해 다른 요인들도 고려해야 합니다.

VPBanks Securities 전문가에 따르면, 부동산은 높고 안정적인 수요와 강력한 담보로 인해 은행 대출에 매력적인 분야입니다.

그러나 성장이 지속 가능하지 않을 수 있으며, 자산 가치 하락으로 인해 위험이 발생할 수 있습니다. 장기 부동산 대출은 자본을 묶어두고 은행의 수익성 있는 사업 기회 추진 능력을 제한할 수 있습니다.

또 다른 전문가는 투오이 트레(Tuoi Tre) 에 올해 신용 성장률을 14%까지 끌어올리려고 "강요"해서는 안 된다고 말했습니다. 은행들이 신용 KPI를 "운영"하여 투기성 부동산 매입을 위한 대출에 더 많은 자금을 투입할 경우, 저금리와 저금리 상황에서 "거품"이 발생할 위험이 커지기 때문입니다.

출처: https://tuoitre.vn/loat-dai-gia-bat-dong-san-tang-vay-khoi-no-phinh-to-gan-10-ti-usd-20240903135729445.htm