장 후반 매수세에 힘입어 VN-Index가 상승세를 유지했습니다.

주식시장이 변동성이 큰 마지막 거래일을 맞이하면서 돌파 랠리에 대한 기대는 무산되었습니다. 유동성 부족과 외국인 투자자들의 강한 순매도세가 다시 나타났습니다. 장 마감 직전 강한 매수세로 하락폭이 다소 줄어들긴 했지만, 전반적으로 시장 전반에 걸쳐 부정적인 분위기와 신중한 투자 심리가 지속되고 있습니다.

Thời báo Ngân hàng•21/11/2025

Thị trường rung lắc mạnh, VN-Index thoát hiểm phút cuối dù độ rộng tiêu cực

시장은 급격한 변동을 겪었지만, 시장 전반의 하락세에도 불구하고 VN 지수는 마지막 순간에 간신히 붕괴를 면했습니다.

11월 21일 거래 세션은 상당한 변동성을 보였습니다. 오후 초반, VN 지수는 1,640포인트 아래로 잠시 하락하며 기준선 대비 20포인트 이상 떨어졌습니다. 그러나 저점 부근에서 매수세가 유입되면서 지수를 상당 부분 반등시켜 1.06포인트(-0.06%) 하락한 1,654.93포인트로 마감했습니다.

유동성 부족은 여전히 주요 문제점으로 남아 있습니다. 호치민 증권거래소(HoSE)의 거래액은 20조 900억 VND에 그쳐 전날 대비 2% 소폭 증가에 그쳤습니다. 이는 체결 주문량이 7% 이상 증가했음에도 불구하고 나타난 현상입니다. 블록 거래를 통해 1조 8490억 VND의 거래액이 추가되었지만, 전반적인 유동성 개선에는 역부족이었으며, 유동성은 여러 거래일 동안 지속적으로 낮은 수준을 유지하고 있습니다.

지수는 소폭 하락했지만, 세부적인 시장 움직임은 훨씬 부진했습니다. 호세 증권거래소(HOSE)에서는 111개 종목만 상승하고 204개 종목이 하락했습니다. VN30 지수 역시 17개 종목이 하락하고 9개 종목만 상승하는 등 뚜렷한 편차를 보였지만, 장 마감 직전 대형주들의 반등에 힘입어 VN30 지수는 결국 플러스 영역을 유지했습니다.

이는 이동평균선 20(MA20) 지지선 부근에서 3거래일 연속 횡보세를 보인 것을 의미합니다. 지난주 1,600포인트를 돌파한 이후, 자금 유입이 충분히 회복되지 않아 돌파 랠리에 대한 기대는 아직 실현되지 않고 있습니다. 주 초반 약 20포인트 상승세를 보였음에도 불구하고 거래량은 약 21조 VND에 그쳐, 시장 활동이 활발했던 시기와 비교하면 매우 저조한 수준입니다.

그럼에도 불구하고, 이번 주 전체적으로 VN 지수는 19.47포인트(+1.19%) 상승하여 지난주 2.27% 상승에 이어 2주 연속 상승세를 기록했습니다.

이번 거래에서 가장 부정적인 요소는 외국인 투자자들의 움직임이었습니다. 전날 기술적 순매수 이후, 외국인 투자자들은 금융 및 증권 부문을 중심으로 시장 전반에 걸쳐 6,770억 VND 규모의 강력한 순매도로 전환했습니다.

지속적인 외국 자본 유출은 이미 우호적인 거시경제 정보 부족으로 신중했던 국내 투자 심리에 더욱 압력을 가하고 있다.

회복세는 우량주에서 비롯되었습니다. VN30 지수 구성 종목 중 오전 장 마감 시점까지 상승세를 유지한 종목은 STB뿐이었지만, HPG, BCM,FPT , 그리고 Vingroup 삼총사(VIC, VRE, VHM)를 포함한 많은 대형주들이 반등하여 장 마감 직전 상승세를 보였습니다.

- STB는 거래량 5080억 VND를 돌파하며 3.64% 급등하여 VN30 지수 상승을 주도했습니다.

- VJC는 2.21% 상승하며 항공주 부문에서 가장 좋은 회복세를 보였습니다.

- FPT는 1.82% 상승하여 지수 상승에 상당한 기여를 했습니다.

- VHM은 1.53%, VPL은 3.47%, VIC는 0.75%, VRE는 0.63% 증가했습니다.

Vin 그룹은 은행 부문의 하락세를 상당 부분 상쇄하며 가장 중요한 지지 세력이 되었으며, 오늘 VN 지수에서 가장 큰 폭으로 하락한 종목은 VCB(-0.67%), BID(-0.92%), TCB(-1.01%), HDB(-1.89%), LPB(-1.52%)였습니다.

특히 VN30 바스켓에 포함된 30개 종목 중 25개가 장중 저점에서 반등했으며, 그중 11개는 2% 이상 상승했습니다. MWG처럼 하락세를 보이던 종목조차도 손실폭을 -1.23%로 줄였습니다.

중소형주 그룹은 강한 변동성을 이어갔습니다. HQC는 3천만 주 가까이 거래되며 최고가(6.8% 상승)를 기록했고, HID, LGL, TMT, VTB, FIR, HII 또한 장 마감까지 상승세를 유지했습니다.

반면, HSL은 6.5% 하락했고, VIX 지수는 5.1% 하락하는 등 여러 종목이 강한 압력을 받았습니다. 거래량은 6,750만 주로 전체 시장에서 가장 많았으며, 주간으로는 거의 10% 감소했습니다.

총 90개 종목이 1% 이상 하락했으며, 이는 호네츠 증권거래소(HoSE) 전체 거래량의 37.1%를 차지하여 여러 종목군에서 매도 압력이 여전히 매우 강함을 보여줍니다.

증권 부문이 부진한 흐름을 보였습니다. VIX 지수는 5.09% 하락했고, 거래량은 15거래일 만에 최고치인 1조 5,860억 VND에 달했습니다. SSI는 1.44%, VCI는 2%, VND는 1.29% 하락했습니다.

급격한 하락세에도 불구하고, 해당 그룹에 남아 있는 대부분의 주식은 유동성이 낮아 매도 압력이 공황 매도가 아니었음을 시사합니다.

은행 부문 역시 전반적인 하락세를 보이며 같은 추세를 따랐습니다. 하지만 하락폭은 크지 않았으며, 대부분 2% 미만이었습니다. STB는 인상적인 상승세를 보이며 드물게 긍정적인 모습을 나타냈습니다.