HoSE에 "소비자 블루칩"이 등장할 예정입니다. MCH는 시장에 무엇을 가져올까요?

마산 그룹 이사회는 2024년부터 주주총회 및 투자자 설명회를 통해 상장 계획을 지속적으로 공유해 왔습니다. 이는 이번 결정이 갑작스러운 결정이 아니라, 새로운 사업 단계에 맞춰 체계적으로 준비된 로드맵임을 보여줍니다.

이번 행사는 베트남 주식 시장에 있어 특별한 시기에 열렸습니다. IPO 활동이 점차 활발해지고 있으며, 베트남은 FTSE 러셀에 의해 "2차 신흥 시장"으로 등급이 상향 조정되었습니다. 비록 올해 외국인 자금 유입이 여전히 조심스러운 추세를 유지했고 순매도 기간도 있었지만, 이번 등급 상향 조정은 향후 유동성, 시장 질, 그리고 해외 자금의 관심 수준이 개선될 것이라는 기대감을 불러일으켰습니다.

시장이 신뢰 강화를 위해 더 크고 투명하며 잘 운영되는 기업을 필요로 하는 상황에서, MCH의 HOSE(주식시장개방) 전환 준비는 단일 기업의 이야기를 넘어섭니다. 시장이 장기적인 안정성을 추구하는 시기에 유망한 소비재 기업의 등장은 긍정적인 신호입니다.

마산소비재의 제품 대부분은 전통적 유통채널과 현대적 유통채널 모두에서 높은 점유율을 보이고 있습니다.

시장에는 더 많은 균형과 새로운 "상품"이 필요합니다.

연말 시장은 부동산, 금융, 건설 자재, 공공 투자 등 경기 순환적 부문의 변동에 큰 영향을 받는 경우가 많습니다. 반면, 필수 소비재는 반복적인 수요 덕분에 더욱 안정적이고 단기 변동의 영향을 덜 받으며, 경제 의 실질 구매력을 반영합니다.

거의 30년의 역사를 자랑하는 MCH는 친숙한 브랜드 포트폴리오와 베트남 가정의 98%를 커버하는 시장 점유율(칸타 2024 보고서 기준)을 바탕으로 지속 가능한 기반을 갖춘 소비재 기업임을 분명히 보여줍니다. Nam Ngu, CHIN-SU, Omachi, Kokomi, Wake-Up 247과 같은 브랜드는 여러 세대에 걸쳐 베트남 사람들의 삶과 함께하며 어려운 시장 상황에서도 안정적인 소비를 이끌어 왔습니다.

지난 몇 년간 HoSE(HoSE)에서 일용소비재(FMCG) 부문의 우량주가 부재함에 따라 시장 구조는 경기 순환에 민감한 섹터로 크게 기울어졌습니다. 이러한 맥락에서 MCH의 상장 계획 발표는 시장에 보기 드문 이중적 특성을 지닌 주식을 추가하는 데 도움이 됩니다. MCH는 방어적인 역할을 할 만큼 안정적이지만, 대규모 규모와 필수적인 소비자 수요 덕분에 뚜렷한 성장 잠재력을 유지하고 있습니다. 따라서 MCH의 등장은 시장의 재균형을 맞춰 투자자들에게 "안정성"과 "성장성" 사이에서 더욱 조화로운 선택을 할 수 있도록 합니다.

태국 파트너 대표단은 약 500개의 생선 소스 발효 탱크를 갖춘 마산 PQ 생선 소스 발효 공간을 처음으로 방문했습니다.

시장 업그레이드 - 소비재 우량주 레버리지

베트남 주식 시장을 "세컨더리 이머징" 그룹으로 격상하기로 한 결정은 특히 장기 투자 성향이 있는 ETF와 액티브 펀드를 중심으로 해외 자본 유입을 유치할 수 있는 중요한 기회를 열어줍니다. FiinGroup의 평가에 따르면, 이는 단지 시작에 불과합니다. 베트남 주식 시장이 진정으로 도약하려면 투명성 기준과 안정적인 운영 효율성을 갖춘 대규모 기업이 더 많이 필요합니다.

이러한 맥락에서 HoSE에 MCH와 같은 선도적 소비재 주식이 등장하는 것은 중요한 상징적 의미를 지닙니다. 1억 명이 넘는 사람들의 필수적인 요구를 대표하는 기업이며, FMCG 부문에서 가장 높은 수준의 안정적인 사업 모델과 수익성을 갖추고 있습니다.

UPCoM에서 HoSE로의 전환은 MCH의 해외 투자자 접근성을 크게 확대합니다. 국제 펀드는 규모가 충분히 크고, 여러 사이클에 걸쳐 안정적인 수익을 창출하며, 높은 시장 점유율, 반복적인 매출, 그리고 높은 투명성을 갖춘 기업을 우선시하는 경우가 많은데, MCH는 이러한 기준을 모두 충족합니다.

2017년부터 2024년까지 MCH의 매출은 약 10~13%의 연평균 성장률(CAGR)로 성장하여 2024년에는 약 12억 달러에 도달할 것으로 예상됩니다. 이 기간 동안 EBITDA 마진은 약 26%로 유지될 것으로 예상되며, 이는 2017년 대비 400bp 이상 상승한 수치로 동남아시아 최고 수준입니다. 42%가 넘는 매출총이익률과 200%를 넘는 ROIC(마산 컨슈머 내부 계산)는 FMCG 업계에서는 보기 드문 효율적인 자본 활용 능력을 보여줍니다. 이러한 지표들은 필수적인 니즈에 기반한 사업 모델의 회복탄력성을 반영하며, MCH는 장기적인 자본 흐름을 유치하기에 적합한 기업으로 자리매김할 것입니다.

12월 4일 행사 기대: 시장 심리 강화 및 2025년에 대한 새로운 기대감 형성

다가오는 12월 4일 행사는 MCH의 사업장 이전 로드맵을 시장이 더욱 명확하게 파악하는 데 도움이 될 중요한 이정표입니다. 기업이 연말에 적극적으로 정보를 공개할 때, 이는 종종 긍정적인 메시지를 담고 있습니다. 즉, 성장 전망에 대한 자신감을 갖고 있으며 더욱 투명하고 표준화된 거버넌스 단계로 진입할 준비가 되었다는 것입니다.

투자자에게 이는 국내 수요 회복과 자본 흐름이 안정성이 높은 산업으로 이동함에 따라 2025년에 소비자-소매 그룹이 밝은 전망을 가질 것으로 예상되는 상황에서 시장에서 가장 큰 FMCG 기업 중 하나에 대한 공식적이고 포괄적인 정보에 접근할 수 있는 기회입니다.

12월 4일의 사건은 시장에 긍정적인 심리적 효과를 가져왔습니다. 시장이 유동성 개선, 산업 다각화, 그리고 우량주 기업의 통합을 기대하던 시기에 한 선도 기업이 HOSE에 참여하기로 결정하면서, 시장이 더욱 지속 가능한 구조로 나아가고 있다는 믿음이 커졌습니다.

평균 소득이 지속적으로 개선되고, 중산층이 확대되며, 현대 소비 행태가 점차 구체화되고, 베트남이 전면적인 업그레이드를 지속적으로 추구하는 상황에서, MCH처럼 탄탄한 기반과 안정적인 수익성, 그리고 국제적인 비전을 갖춘 FMCG 기업의 역할이 점점 더 중요해질 것입니다. 따라서 12월 4일 행사는 연말 심리적인 상승세를 가져올 뿐만 아니라, 시장의 새로운 지렛대 역할을 할 수 있는, 방어적이면서도 성장하는 소비재 주식의 등장을 알리는 신호탄이 될 것입니다. 이는 향후 베트남 주식 시장의 발전 여정에 동반될 것입니다.

마산 컨슈머는 베트남의 대표적인 소비재 유통 기업 중 하나인 마산 그룹(HoSE: MSN)의 계열사입니다. 1996년 설립 이후 약 30년간 소비자에게 서비스를 제공해 온 마산 컨슈머는 끊임없이 혁신을 거듭하며 수백만 가정의 필수적 요구를 충족하는 고품질 제품을 제공해 왔습니다. 현재 마산 컨슈머는 향신료, 편의식품, 음료, 개인 및 가족 관리 분야에서 다양한 FMCG 제품 포트폴리오를 보유하고 있으며, CHIN-SU, Nam Ngu, Omachi, Kokomi, Wake-up 247과 같은 유명 브랜드를 보유하고 있습니다. 마산 컨슈머의 제품은 베트남 가정의 98% 이상에서 사용되고 있으며, 전 세계 26개국 이상으로 수출되고 있어 이 지역에서 가장 수익성이 높은 FMCG 기업 중 하나라는 입지를 굳건히 하고 있습니다.

출처: https://baodautu.vn/mot-bluechip-tieu-dung-sap-xuat-hien-tren-hose-mch-mang-dieu-gi-den-cho-thi-truong-d447981.html