채권시장을 강력히 개혁하지 않으면 국내 기업을 되살리기 어려울 것이다.

ANTD.VN - Le Xuan Nghia 박사는 베트남의 GDP 성장은 여전히 ​​주로 FDI 기업에 의존한다고 말했습니다. 중장기 자본을 조달하는 통로인 기업 채권 시장을 강력하게 개혁하지 않고서는 국내 기업을 되살리기란 거의 불가능합니다.

부동산 시장이 호황일 때는 기업채권이 상승할 것입니다.

레쑤언 응이아 박사는 기업채권 시장이 여전히 많은 어려움과 과제에 직면해 있다고 말했습니다. 전문가는 이 시장이 베트남 경제 의 구조를 명확히 반영한다고 말했다. 구체적으로 베트남의 GDP 성장률은 높지만 주로 수출에 의존하는데, 이 분야에서 FDI 기업이 대부분을 차지합니다. 한편, 국내기업은 수출에 기여하는 부분이 매우 미미하며, 주로 농업, 임업, 어업 분야의 기업이다.

또한 GDP의 성장 동력 역시 투자에서 비롯되지만, 수출과 마찬가지로 베트남의 투자 부문 역시 주로 FDI 기업에서 비롯됩니다. 또 다른 이유는 소매업도 비슷한 상황에 처해 있기 때문입니다.

"즉, 베트남의 경제 성장은 주로 FDI 부문에 의존하고 있습니다. 기업의 중장기 자본을 조달하는 통로인 회사채 시장에 양적, 기술적 측면에서 강력한 개혁이 이루어지지 않는다면 국내 기업을 되살리기 어려울 것입니다. 그때가 되면 경제 성장은 FDI 기업에 '의존'하는 수밖에 없습니다."라고 레 쑤언 응이아 박사는 말했습니다.

기업채권 시장은 여전히 ​​주로 은행과 부동산에 의존하고 있다.

전문가에 따르면 기업채권 시장의 현재 상황을 보면, 이 시장에 참여하는 구조는 주로 부동산 기업과 은행이다. 그러나 은행의 기업채 채널을 통한 자본 조달은 ​​주로 2등급 자본을 늘리는 목적에 부합하여 동원과 대출을 늘립니다.

이런 가운데 부동산 사업이 어려움을 겪으면서 기업채 시장도 영향을 받고 있다. 한편, 다른 국내 기업들은 자본금이 심각하게 부족함에도 불구하고 기업채권시장에 참여하지 못하고 있다. 만기가 짧고(약 3년) 이자율이 매우 높기 때문이다.

"TPDN이 부동산에만 계속 의존한다면 내년도 여전히 어려울 것입니다. 이 또한 우리가 경계해야 할 문제입니다."라고 응이아 씨는 말했습니다.

전문가에 따르면, 현재 기업채권 시장의 어려움을 해결하려면 우선 지방과 도시에서 '보류'되고 있는 대형 부동산 프로젝트를 해결해야 합니다. 부동산 시장이 개선되어야만 기업채권 시장도 그에 따라 회복될 것입니다.

그에 따르면, 기업채권 시장에 더 많은 외국인 투자자가 참여하도록 유치하는 것이 필요하다.

시장은 더욱 긴밀해지고 지속 가능하게 성장하고 있습니다.

전문가들은 기업채권시장과 관련된 개정 증권법의 변화는 전반적으로 시장이 보다 일관된 방향으로 발전하는 데 도움이 될 것이라고 전망했다.

SSI증권의 법률 및 규정 준수 관리 이사인 응웬 카크 하이(Nguyen Khac Hai) 씨는 "개정된 증권법에서 기업 채권에 대한 더욱 엄격한 조건은 이 시장에서 투자자들의 심리를 완화하고, 투자자들이 시장으로 돌아올 수 있는 '길을 마련'하며, 이 자본 조달 채널의 내재적 흥분을 자극하는 데 도움이 될 것"이라고 말했습니다.

하지만 전문가는 기업채권 시장에 참여하는 고객 기반을 다각화하기 위해 더 많은 외국인 투자자를 동원하는 것이 필요하다는 데 동의했습니다. "이전에는 베트남에서 외국인 투자자를 위한 회사채 거래 계좌를 개설하려면 매우 엄격한 규정을 준수해야 했습니다. 이 문제와 관련하여 추가 규정을 제정할 필요는 없으며, 외국인 투자자가 시장에 참여할 수 있는 더 유리한 환경을 조성하기 위해 규정을 검토하고 개정해야 합니다."라고 Hai 씨는 말했습니다.

FIDT의 CEO인 응우옌 탄 후안(Nguyen Thanh Huan) 씨는 국내 개인 투자자에 대한 기준을 강화하는 것이 필요하다고 말했습니다. 그에 따르면, 시장에 미치는 영향은 크지 않고 단기적일 뿐이라고 합니다. 기업채권 시장에 익숙하지 않은 개인 투자자들이 컨설턴트의 잘못된 조언으로 인해 매수하거나 실수로 매수하게 되면 기본적으로 더 이상 시장에 참여하지 않게 됩니다.

중장기적으로 보면, 투자자들을 정화할 수 있다면 이 시장에서 매우 좋은 결과를 가져올 것입니다.

그에 따르면, 자발적 연금 기금과 보험 회사의 기금을 개발하는 것이 개인 투자자가 혜택을 얻는 데 도움이 되는 해결책이 될 것입니다. 또한, 정보, 투명성, 신용등급 등의 요소가 개선되면 기업채권시장은 더욱 지속가능해질 것입니다.

Fiingroup의 회장인 응우옌 꽝 투안은 기관 투자자들의 관점에서 볼 때, 현재 투자 펀드, 보험 회사, 자발적 연기금 등 기관 투자 기관은 여전히 ​​매우 제한적인 주식(발행 채권 가치의 10% 미만)을 보유하고 있다고 말했습니다. 따라서 기관투자자의 참여를 확대하기 위한 규정 개정이 필요하다. 금융기관이 위험기반투자관리체계(Risk-Base Capital)를 기반으로 기업채권에 더욱 적극적으로 참여할 수 있도록 하는 것이다.

동시에 정보투명성을 지속적으로 표준화하는 것 외에도 상품을 다양화하고 기업채권에 대한 신용평가 활동을 실시하는 것이 필요합니다. 채권 인수 기업을 위한 법적 틀을 형성하고, 소프트 토대(수익률 곡선, 채무 불이행 내역 등)를 구축합니다.

출처: https://www.anninhthudo.vn/neu-khong-cai-cach-manh-me-thi-truong-trai-phieu-se-kho-vuc-day-doanh-nghiep-noi-dia-post597757.antd