현대 육류 가공 및 소매 산업은 소비 환경에서 두각을 나타냅니다.

2025년에도 내수는 베트남 경제 의 중요한 원동력이 될 것입니다. 통계청에 따르면, 8월 상품 및 소비자 서비스 부문 총 소매 판매액은 588조 2,000억 동(VND)으로 전년 동기 대비 10.6% 증가했습니다. 이러한 강력한 회복세는 소득 개선, 경기 부양 정책, 그리고 주요 연휴 기간 동안의 소비 수요 증가에 힘입은 것입니다.

성장하는 일반 시장 환경 속에서, 선도적인 소비재 소매 기업인 마산 그룹(HoSE: MSN)은 핵심 사업 부문에서 긍정적인 성과를 기록했습니다. 이에 따라 소매 부문인 WinCommerce(WCM)와 육류 부문인 Masan MEATLife(MML) 모두 2025년 7월과 8월에 긍정적인 성장을 기록하며 목표를 초과 달성했습니다. 이러한 결과는 국내 시장의 회복력과 확장 전략의 효과를 보여주는 동시에, 소비자 니즈 충족에 있어 마산 생태계의 역할이 점점 더 중요해지고 있음을 보여줍니다.

WinCommerce: 확장 계획 완료, 신규 매장 수익성 확보

최신 사업 보고서에 따르면, WCM은 2025년 8월 3조 5,730억 동(VND)의 매출을 기록하며 전년 동기 대비 24.2% 증가했습니다. 올해 1~8개월 누적 매출은 25조 동(VND)에 달해 2024년 동기 대비 16.1% 증가했으며, 이는 계획된 8~12% 성장 목표를 크게 상회하는 수치입니다. 특히, 8개월 동안 동일 매장 매출(LFL)은 8.2% 증가했으며, 8월 한 달 동안만 11.9%를 기록하여 기존 시스템의 실제 수요를 반영하며 이전 기간 평균보다 훨씬 높은 성장률을 기록했습니다.

농촌 지역 네트워크 확장에 집중하는 전략은 지속적으로 뚜렷한 성과를 거두고 있습니다. WCM은 올해 첫 8개월 동안 415개의 신규 매장을 오픈하며 연간 목표(400~700개 매장)를 달성했습니다. 이 중 300개 매장은 농촌 지역 WinMart+ 모델에 속하며, 신규 매장의 약 75%를 차지합니다. 중부 지역만 해도 신규 매장의 거의 50%를 차지하며, 이는 WCM의 사업 확장 전략에서 핵심적인 역할을 하고 있음을 보여줍니다.

농촌 지역의 WinMart+ 매장이 빠르게 손익분기점에 도달하고 수익을 냈다는 사실은 현대 소매 모델이 소비자 습관의 변화에 적합하다는 것을 보여줍니다. 소비자들은 원산지가 명확한 안전하고 편리한 제품을 점점 더 우선시합니다.

마산 MEATLife: 생태계 기여 확대

WCM이 서비스 범위를 확대하는 동안, 마산 미트라이프(MML)는 "잘 먹고 잘 사는" 소비 트렌드 덕분에 긍정적인 성과를 거두고 있습니다. 2025년 7월, WCM 각 매장의 MML 제품 매출은 하루 평균 약 230만 동(VND)에 달했습니다. 약 4,200개 매장 전체로 확대될 경우, 하루 매출 규모는 약 95억 동(VND)에 달할 것으로 예상되며, 이는 현대식 유통 채널의 높은 성장 잠재력을 보여줍니다.

특히, WCM의 총 육류 매출에 대한 MML의 기여도는 2023년 49%에서 2024년 55%, 2025년 2분기 62%, 2025년 7월 69%로 계속 증가하고 있습니다. 이러한 추세는 마산의 유통 시스템에서 MML의 역할이 커지고 있음을 보여줍니다.

소비자의 기대에 부응하기 위해 MML은 축산 농장, 가공 공장, 그리고 현대적인 유통 시스템을 포함하는 통합 3F(사료-농장-식품) 가치 사슬을 지속적으로 구축하고 있습니다. 이러한 폐쇄형 체인은 원산지가 명확한 안전한 식품에 대한 수요 증가에 발맞춰 투입부터 완제품까지 완벽한 품질 관리를 가능하게 합니다.

국내 시장의 회복력

WCM과 MML의 긍정적인 성장세는 전반적인 시장 추세와 일치합니다. 부가가치세 인하 정책, 기본급 인상, 그리고 전통 시장에서 현대식 소매 채널로의 전환이 주요 요인입니다. 또한, 9월 2일 국경절 기념 행사와 8월의 활발한관광 및 서비스 활동은 쇼핑 수요를 더욱 촉진했습니다.

베트남은 1인당 GDP 5,000달러에 근접하고 있는데, 이는 고부가가치 제품 소비 급증과 연관되는 기준점입니다. 이는 마산이 도시와 농촌 지역 모두에서 성장 기회를 계속 활용할 수 있는 유리한 환경입니다.

최근 긍정적인 사업 실적에도 불구하고, 마산은 여전히 많은 어려움에 직면해 있습니다. 베트남 소매 시장은 점점 더 많은 해외 브랜드가 시장에 진출하는 한편, 국내 체인점들이 빠르게 성장하면서 경쟁이 심화되고 있습니다. 매장 네트워크의 급속한 확장은 임대 공간부터 물류, 인건비까지 운영 비용에 큰 부담을 주고 있습니다. 이러한 맥락에서 규모 확장이라는 목표와 비용 관리 능력 간의 균형을 맞추는 것이 지속 가능한 수익 성장을 유지하는 데 중요한 요소입니다.

그러나 사업 전망은 여전히 내부 요인과 거시 경제 환경의 뒷받침을 받고 있습니다. 올해 첫 8개월 동안 소비 상황은 뚜렷한 회복세를 보이며, 같은 기간 상품 및 서비스 소매 매출은 9.4% 증가했습니다. 이러한 맥락에서 WinCommerce와 Masan MEATLife의 협력은 두 가지 이점을 제공합니다. WCM은 소비자에게 도달하기 위해 소매 범위를 확대하고, MML은 추적 가능한 안전한 소비 트렌드에 부응하는 고품질 제품을 제공합니다. Masan Consumer를 비롯한 생태계 내 다른 사업 부문과 함께 Masan은 향후 분기에도 성장 모멘텀을 유지할 수 있는 기반을 마련했습니다.

시장에서 MSN 주식은 주요 증권사들로부터 긍정적인 평가를 받고 있습니다. 예를 들어, KBSV는 SoTP 방식을 적용하여 Masan Consumer, WinCommerce, Masan MEATLife의 성장 기반 시나리오를 기반으로 주당 100,000동의 가치를 제시했습니다. VCBS는 매수(BUY) 투자의견과 목표주가 93,208동을 제시했습니다. 한편, VCI는 네트워크 확장 및 포트폴리오 최적화 전략을 바탕으로 MSN을 선도적인 소비재 유통주로 평가하며, 목표주가 101,000동을 제시했습니다.

출처: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Processed-Meat-and-Modern-Retail-Stand-Out-in-Vietnams-Consumer-Landscape.html